ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มลดลง โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 65.60 ดอลลาร์ ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐฯ (EIA) แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 16 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ปริมาณสำรองรวมอยู่ที่ 435.8 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก

การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของปริมาณสินค้าคงคลังมีสาเหตุหลักมาจากการรวมกันของผลกระทบจากการนำเข้าที่ฟื้นตัวและการลดลงของปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบ กล่าวคือ การนำเข้าน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 136,000 บาร์เรลต่อวัน การส่งออกลดลง 277,000 บาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ปริมาณการกลั่นน้ำมันดิบลดลง 416,000 บาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แรงกดดันด้านอุปทานจึงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

ข้อมูลสต็อกผลิตภัณฑ์กลั่นแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง โดยสต็อกน้ำมันเบนซินลดลง 1 ล้านบาร์เรล บ่งชี้ว่าการบริโภคของผู้บริโภคปลายทางยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง ในขณะที่สต็อกน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่นเพิ่มขึ้น 252,000 บาร์เรล สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่จำกัดของความต้องการในภาคอุตสาหกรรมและการขนส่ง แม้ข้อมูลสต็อกจะบ่งชี้ไปในทิศทางลบอย่างมาก แต่ราคาน้ำมันก็ไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสนับสนุนเบี้ยประกันความเสี่ยง

การเจรจานิวเคลียร์รอบใหม่มีกำหนดจะจัดขึ้นที่เจนีวา และการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ย้ำอีกครั้งว่าจะไม่ยอมให้อิหร่านครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ ได้จุดประกายความกังวลในตลาดเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลาง ขณะเดียวกัน มีรายงานว่าซาอุดีอาระเบียกำลังเตรียมแผนฉุกเฉินเพื่อเพิ่มการผลิตในระยะสั้น ในกรณีที่ความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อการส่งออก นอกจากนี้ยังมีรายงานว่ากลุ่ม OPEC+ อาจเพิ่มการผลิตขึ้น 137,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนเมษายน

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงการรวมตัวระยะกลาง โดยช่วงความผันผวนของราคาหลักยังคงอยู่ระหว่าง 60 ถึง 72 ดอลลาร์ การลดลงของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ แม้จะจำกัด แต่ก็บ่งชี้ว่าระดับแนวรับยังคงมีอยู่

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันทรงตัว และราคากำลังแกว่งตัวอยู่รอบๆ แสดงให้เห็นว่าไม่มีการทะลุแนวต้านหรือแนวต้านที่ชัดเจนในระยะสั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์ ซึ่งให้การสนับสนุนเชิงพลวัตในระยะกลาง ตัวชี้วัดโมเมนตัม RSI อยู่ใกล้เส้นกลาง 50 วัน ไม่ได้อยู่ในโซนซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่สมดุล

ราคาปัจจุบันที่ 65 ดอลลาร์ อยู่ตรงกลางของช่วงการซื้อขาย ซึ่งแรงซื้อและแรงขายค่อนข้างสมดุลกัน หากแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังลดลงอย่างต่อเนื่อง และการเพิ่มกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC+ เกิดขึ้นจริง ราคาน้ำมันอาจทดสอบระดับ 63 ดอลลาร์ โดยมีระดับ 60 ดอลลาร์เป็นระดับแนวรับทางจิตวิทยา

หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นผลักดันราคาให้สูงกว่า 67.50 ดอลลาร์ เป้าหมายขาขึ้นอาจอยู่ที่ 70 ดอลลาร์ หรืออาจถึง 72 ดอลลาร์ โดยรวมแล้ว รูปแบบทางเทคนิคยังไม่ก่อให้เกิดการทะลุแนวโน้มที่ชัดเจน และรูปแบบการซื้อขายในกรอบแคบยังคงเป็นธีมหลัก


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในปัจจุบันนั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นการต่อสู้ระหว่างระดับสินค้าคงคลังจริงและความคาดหวังด้านความเสี่ยง การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง 16 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์นี้ถือเป็นสัญญาณขาลงที่สำคัญจากมุมมองพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ถึงการผ่อนคลายอุปทานชั่วคราวในตลาดสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ได้เผชิญกับการเทขายอย่างตื่นตระหนก ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากองทุนต่างๆ กังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานมากกว่าความผันผวนของสินค้าคงคลังรายสัปดาห์

ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันมีน้ำหนักมากกว่าข้อมูลสินค้าคงคลังในการกำหนดราคา และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ได้สร้างสมดุลที่ค่อนข้างคงที่สำหรับราคาน้ำมันที่ระดับประมาณ 65 ดอลลาร์ โครงสร้างราคาน้ำมันยังคงอยู่ในช่วงผันผวนระยะกลาง โดยขาดปัจจัยขับเคลื่อนแนวโน้มที่ชัดเจน การเคลื่อนไหวขึ้นขาดการสนับสนุนการเติบโตของอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ในขณะที่การเคลื่อนไหวลงได้รับการสนับสนุนจากความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง

ทิศทางในอนาคตจะขึ้นอยู่กับตัวแปรสำคัญสองประการ ประการแรกคือ ปริมาณสินค้าคงคลังจะยังคงสะสมต่อไปหรือไม่ ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะอุปทานล้นตลาด และประการที่สองคือ สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะพัฒนาไปสู่ภาวะช็อกด้านอุปทานครั้งใหญ่หรือไม่ จนกว่าปัจจัยทั้งสองนี้จะชัดเจน ราคาน้ำมันมีแนวโน้มที่จะอยู่ในช่วงแคบๆ รอสัญญาณการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนจากปัจจัยพื้นฐาน