ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นมาอยู่ที่ประมาณ 156.15 ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยดัชนีค่าเงินดอลลาร์แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอเล็กน้อยท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านนโยบาย เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากศาลฎีกาของสหรัฐฯ มีคำตัดสินยกเลิกมาตรการภาษีนำเข้าสินค้าทั่วโลกของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการประเมินทิศทางนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ใหม่

อย่างไรก็ตาม การประกาศของทรัมป์ในเวลาต่อมาเกี่ยวกับการเก็บภาษีนำเข้าในอัตราเดียวกันที่ 15% แสดงให้เห็นว่าทิศทางนโยบายยังคงไม่แน่นอน เจมิสัน กรีเออร์ ผู้แทนการค้าของสหรัฐฯ กล่าวเพิ่มเติมว่า อัตราภาษีอาจจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แต่การอนุมัติโดยฝ่ายบริหารมีอายุเพียง 150 วันเท่านั้น เว้นแต่จะได้รับการขยายเวลาโดยรัฐสภา

ความไม่แน่นอนทางนโยบายได้เพิ่มความเสี่ยงต่อความผันผวนในระยะสั้นของดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนกังวลว่านโยบายภาษีศุลกากรที่ปรับเปลี่ยนบ่อยครั้งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นทางธุรกิจและการไหลเวียนของเงินทุน ซึ่งจะส่งผลให้เกิดแรงกดดันในการขายดอลลาร์ชั่วคราว

ในขณะเดียวกัน ญี่ปุ่นกำลังจะประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียว ในขณะที่สหรัฐอเมริกาจะประกาศดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ข้อมูลทั้งสองถือเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่สำคัญสำหรับการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อ

หากอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นยังคงเพิ่มสูงขึ้น อาจทำให้ตลาดคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะค่อยๆ ยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากเกินไป ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นกล่าวว่า หากแนวโน้มเศรษฐกิจเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ กระบวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไป แต่จำเป็นต้องได้รับการยืนยันเพิ่มเติมจากข้อมูลในการประชุมเดือนมีนาคมและเมษายน

แถลงการณ์นี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงระมัดระวังอยู่ ในขณะเดียวกัน นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ แสดงความกังวลเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเชื่อว่าการปรับขึ้นเร็วเกินไปอาจสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจได้

นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของญี่ปุ่นจะปรับขึ้นเป็น 1.0% ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน 2569 ท่ามกลางสัญญาณนโยบายหลายประการ อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY แสดงแนวโน้มผันผวนแต่ค่อนข้างอ่อนตัวลงเล็กน้อย เนื่องจากตลาดกำลังพิจารณาถึงผลกระทบของความไม่แน่นอนด้านนโยบายของสหรัฐฯ ต่ออัตราการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่น

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง แต่โมเมนตัมระยะสั้นชะลอตัวลง ราคาเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงการรวมตัวกันทางเทคนิคเหนือ 156 ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวชั่วคราวของโมเมนตัมขาขึ้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน ซึ่งยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นและอยู่ที่ประมาณ 154.80 ทำหน้าที่เป็นแนวรับแบบไดนามิกแรก ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งอยู่ที่บริเวณ 152.60 ให้การสนับสนุนแนวโน้มระยะกลาง

ดัชนี RSI ลดลงจากโซนซื้อมากเกินไปมาอยู่ที่ประมาณ 55 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังฟื้นตัว แต่ยังไม่เปลี่ยนเป็นแนวโน้มขาลง หากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงต่ำกว่าระดับ 155 อาจจะทดสอบแนวรับที่ 154.80 ในระยะสั้น หากสามารถรักษาระดับนี้ไว้ได้และทะลุแนวต้านที่ 157.00 อีกครั้ง คาดว่าจะทดสอบจุดสูงสุดก่อนหน้าที่ 158.50 อีกครั้ง โครงสร้างโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น แต่ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูงแล้ว


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ความผันผวนในปัจจุบันของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY นั้นเกิดจากการปรับราคาของช่องว่างความคาดหวังด้านนโยบายเป็นหลัก ในขณะที่นโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ผันผวนกำลังสร้างแรงกดดันระยะสั้นต่อดอลลาร์ แต่ความไม่แน่นอนนี้เป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่นมากกว่า และยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงของสหรัฐฯ

ในทางกลับกัน แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณว่าตั้งใจจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่เห็นได้ชัดว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นนั้นค่อนข้างระมัดระวัง และรัฐบาลก็มีความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันต่อเศรษฐกิจ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยนอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูง และแนวโน้มระยะกลางของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ยังไม่เปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม มีแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญในช่วง 156-158 ในระยะสั้น ประกอบกับความรู้สึกรอคอยก่อนการประกาศข้อมูล อัตราแลกเปลี่ยนจึงมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระดับสูง

เฉพาะในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมากและบีบให้ตลาดต้องคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า หรือหากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ซึ่งจะทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราแลกเปลี่ยนจึงมีแนวโน้มที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงทิศทางอย่างมีนัยสำคัญ จนกว่าจะถึงเวลานั้น แนวโน้มการซื้อขายในกรอบแคบๆ น่าจะเป็นแนวโน้มหลัก