เมื่อวันพฤหัสบดี (27 กุมภาพันธ์) ราคาทองคำสปอตทรงตัวอยู่ในช่วงแคบๆ ระหว่างช่วงตลาดเอเชียและยุโรป โดยราคาทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5173 เนื่องจากราคาทองคำสปอตทรงตัว กองทุนระยะสั้นจึงแสดงสัญญาณของการลดสถานะการลงทุนลงอย่างแข็งขัน และตลาดโดยรวมอยู่ในสภาวะของการซื้อขายระดับสูง

จุดสนใจหลักของการซื้อขายทองคำในปัจจุบันยังคงอยู่ที่การเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน ในขณะเดียวกัน การเก็บภาษีนำเข้าซ้ำๆ ของสหรัฐฯ และการร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ก็ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงเช่นกัน

นักลงทุนกำลังจับตาดูขั้นตอนและผลลัพธ์ของการเจรจาอย่างใกล้ชิด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลลัพธ์ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย อัตราภาษีที่ผันผวนก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยหนุนราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม การปรับตัวของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อความต้องการความเสี่ยงของตลาด ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำไม่ปรับตัวสูงขึ้น

สินทรัพย์หลักประเภทอื่น ๆ ก็มีรูปแบบคล้ายคลึงกัน โดยราคาน้ำมันลดลงเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี เนื่องจากตลาดชั่งน้ำหนักความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กับความต้องการรับความเสี่ยงของตลาด

การเจรจานิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน: ความคืบหน้าและท่าทีแข็งกร้าวดำรงอยู่ร่วมกัน และเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ขณะนี้ ความสนใจหลักของการซื้อขายทองคำอยู่ที่การเจรจาทางอ้อมรอบที่สามเกี่ยวกับนโยบายนิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เมืองเจนีวา

เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ตามเวลาท้องถิ่น หลังจากการเจรจาทางอ้อมรอบที่สามระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกาเสร็จสิ้นลง รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี กล่าวว่า นี่เป็นการเจรจารอบที่จริงจังและยาวนานที่สุด และมีความคืบหน้าไปได้ด้วยดี ทั้งสองฝ่ายใกล้จะบรรลุข้อตกลงในบางประเด็น และทีมเทคนิคของทั้งสองฝ่ายจะจัดการเจรจาทางเทคนิคในกรุงเวียนนา ประเทศออสเตรีย ในวันจันทร์หน้า (2 มีนาคม)

อิหร่านยืนกรานในจุดยืนที่แน่วแน่ตลอดการเจรจา โดยปฏิเสธอย่างชัดเจนที่จะส่งยูเรเนียมเสริมสมรรถนะไปต่างประเทศ ยืนยันในสิทธิในการใช้เทคโนโลยีนิวเคลียร์อย่างสันติและความสามารถในการผลิตเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ และเรียกร้องให้สหรัฐอเมริกายกเลิกมาตรการคว่ำบาตรต่ออิหร่าน

ในทางกลับกัน สหรัฐอเมริกาเรียกร้องให้อิหร่านรื้อถอนโรงงานนิวเคลียร์หลักและส่งยูเรเนียมเสริมสมรรถนะที่เหลือไปยังสหรัฐอเมริกา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองฝ่าย

อาราคชีเน้นย้ำด้วยว่า ปัญหานิวเคลียร์ของอิหร่านไม่สามารถแก้ไขได้ด้วยการใช้กำลังทางทหาร และความพยายามกดดันในอดีตนั้นไม่ได้ผล และการเพิ่มแรงกดดันในครั้งนี้ก็ไม่ได้ผลเช่นกัน

เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ ตามเวลาท้องถิ่น กองทัพอิหร่านได้ส่งสัญญาณที่ชัดเจน พลตรีซีรูส รองผู้บัญชาการทหารสูงสุดฝ่ายปฏิบัติการของกองทัพอิหร่าน กล่าวว่า ด้วยโดรน ขีดความสามารถด้านการป้องกันประเทศ ขีดความสามารถด้านขีปนาวุธ และความเชื่อมั่นอย่างแน่วแน่ของนายทหารและทหาร อิหร่านพร้อมอย่างเต็มที่ที่จะตอบโต้การกระทำใดๆ ของศัตรูและปกป้องอธิปไตยของชาติ

ซิรัสชี้ว่า หลังจากเรียนรู้จากประสบการณ์ของ "สงคราม 12 วัน" เมื่อเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว และดำเนินการฝึกซ้อมมากมาย กองทัพได้บรรลุระดับการจัดระเบียบที่เหมาะสม และอุปกรณ์ของพวกเขาก็ได้รับการปรับปรุงและฝึกฝนให้สอดคล้องกับสถานการณ์ในสนามรบ ขณะนี้ได้ถูกส่งไปประจำการในแนวรบแล้ว และกองทัพอิหร่านจะพร้อมปกป้องความมั่นคงของชาติได้ตลอดเวลา

ถ้อยคำเหล่านี้บ่งชี้ว่าอิหร่านกำลังมีบทบาทเชิงรุกมากขึ้นในการเจรจา และนักลงทุนต่างจับตาดูความคืบหน้าและผลลัพธ์ของการเจรจาอย่างใกล้ชิด

ความเคลื่อนไหวทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ในยุโรป: ความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครนยิ่งเพิ่มความเสี่ยงในระดับโลก

นอกเหนือจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางแล้ว ยังมีพัฒนาการใหม่ๆ เกิดขึ้นในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในยุโรปด้วย

เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ตามเวลาท้องถิ่น การเจรจาระหว่างตัวแทนของยูเครนและสหรัฐอเมริกาในเจนีวา ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ได้สิ้นสุดลง ประธานาธิบดีเซเลนสกีของยูเครนกล่าวว่า การเจรจาสามฝ่ายรอบต่อไประหว่างยูเครน สหรัฐอเมริกา และรัสเซีย อาจจัดขึ้นในช่วงต้นเดือนมีนาคม ณ กรุงอาบู ดาบี เมืองหลวงของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ยูเครนหวังว่าการเจรจารอบนี้จะสรุปข้อผูกพันด้านความมั่นคงที่เป็นรูปธรรมสำหรับยูเครน และเตรียมความพร้อมสำหรับการประชุมผู้นำ

สื่อสหรัฐฯ รายงานว่าทรัมป์หวังว่าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนจะ "ยุติลงภายในหนึ่งเดือน" ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศโปแลนด์ ซิกอร์สกี ชี้ว่าทรัมป์กำลังพยายามตัดความช่วยเหลือแก่ยูเครนเพื่อบีบให้ยูเครนยอมอ่อนข้อ แต่ความขัดแย้งจะไม่สามารถยุติลงได้หากปราศจากความเห็นชอบของยูเครนและยุโรป เขากล่าวว่าอิทธิพลของสหรัฐฯ ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายด้านกลาโหมของยุโรปที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องกำลังส่งผลกระทบต่อสถานการณ์ระหว่างรัสเซียและยูเครนมากขึ้น และแผนของสหรัฐฯ ที่จะใช้แรงกดดันสูงสุดต่อยูเครนเพื่อมีอิทธิพลต่อการเจรจาระหว่างรัสเซียและยูเครนอาจไม่ประสบความสำเร็จ

ความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลกยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

เกมภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ: รัฐบาลเร่งการจัดเก็บรายได้ภาษีศุลกากรที่ผิดกฎหมาย ส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางการค้าเพิ่มมากขึ้น

เจ้าหน้าที่จากหลายหน่วยงานในรัฐบาลทรัมป์กำลังเร่งดำเนินการทางกฎหมายเพื่อรักษามูลค่าภาษีนำเข้าหลายพันล้านดอลลาร์ที่ศาลฎีกาตัดสินว่าเป็นการเรียกเก็บโดยไม่ชอบด้วยกฎหมาย

จากแหล่งข่าว 5 แหล่งที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ ระบุว่า แนวคิดเบื้องต้น ได้แก่ การนำนโยบายมาใช้เพื่อป้องกันไม่ให้บริษัทต่างๆ ยื่นขอคืนภาษี จำกัดการคืนเงิน หรืออย่างน้อยก็เก็บภาษีศุลกากรบางส่วนไว้

บุคคลสองคนระบุว่า ข้อเสนอหนึ่งชี้ให้เห็นว่า อัตราภาษีที่เรียกเก็บในปีที่ผ่านมานั้นมีผลทางกฎหมายภายใต้กรอบอัตราภาษีใหม่ที่รัฐบาลร่างขึ้นโดยอิงจากอำนาจทางกฎหมายอื่น ๆ นอกจากนี้...

รายงานระบุว่า ข้อเสนออีกประการหนึ่งเสนอว่า บริษัทที่สมัครใจสละสิทธิ์ในการขอคืนภาษีบางส่วน อาจได้รับการพิจารณาเป็นพิเศษในกระบวนการคืนภาษี

นโยบายการค้าที่ไม่แน่นอนของสหรัฐฯ และข้อพิพาททางกฎหมายได้ยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมการค้าโลกทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง และยังเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำอีกด้วย

ปัจจัยอ้างอิง: ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สะท้อนถึงความต้องการความเสี่ยงของตลาด

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันลดลงต่ำกว่า 4% ซึ่งเป็นระดับที่บ่งชี้ว่าตลาดกำลังมองหาแหล่งลงทุนที่ปลอดภัยมากขึ้น สาเหตุหลักประการหนึ่งคือการลดลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ รวมถึงการเตรียมรับมือกับความเสี่ยงจากการลดลงอย่างรุนแรงของราคาหุ้น Nvidia การลดลงของความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงนี้จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคำด้วย

ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าและพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่แข็งค่าบ่งชี้ว่ากองทุนต่างๆ ตระหนักถึงความเสี่ยงในระยะสั้น แต่ไม่เต็มใจที่จะถือครองดอลลาร์เพิ่ม ซึ่งเป็นผลดีเล็กน้อยต่อราคาทองคำ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวอยู่ในช่วง 97.7-97.8 โดยลดลงเล็กน้อย ซึ่งไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาทองคำ

,
(กราฟแสดงผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ รายวัน)

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

ปัจจุบัน ราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และรัสเซีย-ยูเครน ที่กำหนดไว้ในช่วงต้นเดือนมีนาคม ศักยภาพในการเกิดความขัดแย้งใหม่และเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันที่เกี่ยวข้องกับภาษีระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศอื่นๆ และบริษัทข้ามชาติ อาจสนับสนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานของหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ จะส่งผลต่อความต้องการรับความเสี่ยงในตลาด ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อโลหะมีค่าด้วยเช่นกัน การฟื้นตัวของความต้องการรับความเสี่ยงจะส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเป้าหมายหลักของการเจรจายังคงอยู่ที่การหลีกเลี่ยงความขัดแย้งและสงครามที่รุนแรงมากขึ้น หากราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว กองทุนต่างๆ อาจถูกล่อใจให้ขายทองคำออก เนื่องจากข่าวร้ายได้ถูกสะท้อนในราคาทองคำไปหมดแล้ว

นอกเหนือจากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว จุดเปลี่ยนทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญถัดไปสำหรับตลาดทองคำคือการประกาศรายงานรายได้และรายจ่ายส่วนบุคคลของสหรัฐฯ ประจำเดือนมกราคม 2026 ในวันที่ 13 มีนาคม ดัชนีราคา PCE ซึ่งเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อหลักของเฟด จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังด้านนโยบาย และชี้นำทิศทางของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดอลลาร์สหรัฐ และราคาทองคำ

ในแง่ของแนวโน้มทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ในช่วงการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ก็ลังเลที่จะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ปัจจุบัน ราคาทองคำผันผวนอยู่รอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน โดยมีแนวรับอยู่ที่เส้นกลางของช่องจุดสีน้ำเงินและบริเวณ 5125 หากราคาทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็ว นักลงทุนที่ซื้อทองคำยังคงสามารถวางตำแหน่งตัวเองได้ เนื่องจากประเด็นทางภูมิรัฐศาสตร์ดังกล่าวมีพื้นฐานที่จะเกิดขึ้นซ้ำอีก


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เวลา 18:10 น. ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5,174 ดอลลาร์ต่อออนซ์