จากรายงานของ APP ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ปิดตลาดที่ประมาณ 5184 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในช่วงตลาดเอเชียเมื่อวันพุธ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงทางเทคนิคจากระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจุบัน การเคลื่อนไหวของราคาทองคำแสดงให้เห็นลักษณะโครงสร้างแบบ "แรงกดดันในระยะสั้นเทียบกับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง"


I. ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ

เมื่อไม่นานมานี้ ด้วยความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่กลับมาอีกครั้งและราคาน้ำมันที่ยังคงแข็งแกร่ง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้โดยธนาคารกลางสหรัฐจึงลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดชั่วคราว ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะเพิ่มต้นทุนที่แท้จริงในการซื้อทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ และยังทำให้เงินทุนไหลกลับจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปยังตลาดดอลลาร์และตลาดพันธบัตร ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำในระยะสั้นจากมุมมองด้านอุปสงค์และอุปทาน

แม้ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ จะเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ผู้กำหนดนโยบายยังคงเน้นการตัดสินใจโดยอาศัยข้อมูลเป็นหลัก และเลื่อนช่วงเวลาสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอีก

ในบริบทนี้:

ในระยะสั้น ปัจจัยต่างๆ ที่กล่าวมาข้างต้นส่งผลให้ราคาทองคำลดลงมากกว่าเพิ่มขึ้น

II. โครงสร้างเงินทุนและตรรกะการแก้ไขทางเทคนิค

บ็อบ ฮาเบอร์คอร์น นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโสของ RJO Futures กล่าวว่า "การปรับตัวลงของราคาทองคำนั้นสะท้อนให้เห็นถึงสภาพคล่องที่ไหลกลับเข้าสู่ตลาดเงินสดมากกว่า"

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังส่งผลให้เกิดแรงกดดันขาลงพร้อมกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงในปัจจุบันไม่ใช่การปรับแนวโน้มที่เกิดจากอุปสงค์และอุปทาน แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการจัดสรรเงินทุน ตัวชี้วัดทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นอ่อนตัวลง แต่ไม่มีสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้ม ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับฐานอยู่ในช่วงปกติของการรวมตัวของแนวโน้ม

III. ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสนับสนุนพื้นฐาน

แม้ว่าปัจจัยดอลลาร์สหรัฐจะกดดันการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้น แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวว่าเจ้าหน้าที่ทุกคนปลอดภัยดีหลังจากการโจมตีด้วยโดรนที่สถานกงสุลสหรัฐฯ ในดูไบ อย่างไรก็ตาม การปิดสถานทูตสหรัฐฯ ในซาอุดีอาระเบีย คูเวต และเลบานอน บ่งชี้ว่าความขัดแย้งทางทหารในภูมิภาคยังคงทวีความรุนแรงขึ้น ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางทำให้ทองคำยังคงมีเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งช่วยหนุนราคาทองคำ

IV. การวิเคราะห์ทางเทคนิค <br/>ในกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงรักษาระดับขาขึ้นไว้ได้: ราคาปัจจุบันที่ 5184 ดอลลาร์/ออนซ์ ยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงอยู่ในแนวขาขึ้น ดัชนี RSI ปรับตัวลงเล็กน้อยแต่ยังคงอยู่ในช่วงกลางบน และฮิสโตแกรม MACD กำลังสั้นลงแต่ยังไม่เกิดสัญญาณ "เดธครอส"

ตราบใดที่ราคายังไม่ลดลงต่ำกว่าระดับแนวรับระยะกลางถึงระยะยาว แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น

V. การวิเคราะห์โครงสร้างตลาด

แนวโน้มราคาทองคำในปัจจุบันสามารถสรุปได้จากปัจจัยสามประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อจังหวะระยะสั้น; ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จำกัดการลดลงของราคา; ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นผลักดันความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจัดสรรเงินทุนทางอ้อม; และหากข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคต เช่น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (ISM Services PMI) อ่อนตัวลง อาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อในระยะสั้นและราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง

สรุปโดยบรรณาธิการ : การปรับตัวลงของราคาทองคำในปัจจุบันส่วนใหญ่สะท้อนถึงการแข็งค่าชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐและการประเมินราคาของตลาดเกี่ยวกับโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย มากกว่าที่จะเป็นการสิ้นสุดของแนวโน้มขาขึ้น ความเสี่ยงทางเทคนิค ปัจจัยพื้นฐาน และภูมิรัฐศาสตร์นั้นเกี่ยวพันกัน ส่งผลให้รูปแบบราคาทองคำเป็น "การรวมตัวในระดับสูง + แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง" เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์มีความชัดเจนมากขึ้น ทองคำอาจคงการรวมตัวในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวยังคงเป็นขาขึ้น

คำถามที่พบบ่อย
1. การลดลงของราคาทองคำบ่งชี้ถึงจุดสิ้นสุดของตลาดกระทิงหรือไม่?
ไม่จำเป็นเสมอไป การปรับตัวลงในปัจจุบันเป็นการปรับฐานทางเทคนิคที่เกิดจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ราคายังคงอยู่เหนือโครงสร้างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก และแนวโน้มระยะกลางยังไม่ถูกทำลาย

2. เหตุใดดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจึงมีผลกระทบต่อราคาทองคำอย่างมาก?
ราคาทองคำคิดเป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการซื้อทองคำด้วยสกุลเงินอื่น ในขณะเดียวกัน ความน่าดึงดูดใจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดอลลาร์จะส่งผลให้การซื้อทองคำลดลง

3. ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาทองคำอยู่หรือไม่?
ใช่ สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลง และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงมีอยู่ ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำให้ลดลง

4. การปรับตัวลงในปัจจุบันเป็นโอกาสในการซื้อหรือไม่?
จากมุมมองทางเทคนิคและโครงสร้าง การปรับตัวลงในปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวของแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งสามารถมองได้ว่าเป็นโอกาสในการซื้อ แต่จำเป็นต้องพิจารณาควบคู่ไปกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และการบริหารจัดการเงินด้วย

5. ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่จะส่งผลต่อทิศทางราคาทองคำในอนาคต?
เราจำเป็นต้องให้ความสนใจกับข้อมูลทางเศรษฐกิจ เช่น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ดัชนีราคาผู้บริโภค (ISM) และดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รวมถึงการพัฒนาความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มในระยะสั้นและระยะกลาง