เมื่อวันพุธ (4 มีนาคม) ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรปและอเมริกา เงินยูโรดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ หลังจากแตะระดับต่ำสุดในช่วงเช้า แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการฟื้นตัวและฟื้นตัว โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1637 เพิ่มขึ้น 0.22% แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะแข็งแกร่ง และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ นายเบสเซนเตอร์ ประกาศรายละเอียดภาษีที่เข้มงวด แต่เงินยูโรก็ดีดตัวขึ้นหลังจากที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ และผลกระทบอย่างหนักจากราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจยูโรโซน บ่งชี้ว่าปัจจัยลบต่างๆ ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

เศรษฐกิจยูโรโซนกำลังฟื้นตัว แต่ก็มีความคาดหวังว่าท่าทีของกลุ่มที่สนับสนุนนโยบายแข็งกร้าวจะเปลี่ยนไป

บ็อบ ซาเวจ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของ BNY Mellon ชี้ให้เห็นว่า ดัชนี PMI รวมของยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือนในเดือนกุมภาพันธ์ โดยโมเมนตัมการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในภาคเอกชนและความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่งส่งผลให้ผลผลิตในภาคการผลิตและภาคบริการปรับตัวดีขึ้นพร้อมกัน ทำให้เห็นรูปแบบการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของยูโรโซนอย่างชัดเจน

ดัชนี PMI รวมของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 51.9 ในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 51.3 ในเดือนมกราคม แตะระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือน โดยวงจรการขยายตัวของภาคเอกชนยืดเยื้อออกไปเป็น 14 เดือน ส่วนดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 51.9 จาก 51.6 แตะระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน โดยคำสั่งซื้อภายในประเทศช่วยหนุนการเติบโตของยอดขาย ขณะที่การส่งออกยังคงหดตัวเล็กน้อย

เศรษฐกิจในภูมิภาคนี้แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ โดยเยอรมนีกลายเป็นเครื่องยนต์หลักของการเติบโต อิตาลีเร่งการขยายตัว สเปนชะลอตัวลง และฝรั่งเศสยังคงอยู่ในช่วงหดตัวเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ รวมถึงจากภาคพลังงาน บีบให้ผู้กำหนดนโยบายต้องเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ มุมมองนโยบายของธนาคารกลางยุโรปเปลี่ยนไปอย่างมากภายในเวลาเพียงสองวันทำการ โดยความคาดหวังของตลาดเปลี่ยนจากความเป็นไปได้เล็กน้อยที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยไปเป็นความเป็นไปได้ 50% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การปรับราคาที่เข้มงวดนี้ได้เปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยไปอย่างสิ้นเชิง และกลายเป็นแรงหนุนหลักของเงินยูโร ธนาคารกลางในยุโรปกลางและตะวันออก ตะวันออกกลาง และแอฟริกา ก็จำเป็นต้องปรับเส้นทางนโยบายของตนให้สอดคล้องกันเพื่อลดช่องว่างนโยบายที่อาจเกิดขึ้น

ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการบังคับใช้มาตรการภาษีนำเข้าทั่วโลกของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสแซนต์ ประกาศอย่างเป็นทางการว่า แผนภาษีนำเข้า 15% ทั่วโลกของรัฐบาลทรัมป์จะเริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการในสัปดาห์นี้ และคาดการณ์ว่าภายในห้าเดือน อัตราภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ จะกลับไปสู่ระดับก่อนที่ศาลฎีกาจะปฏิเสธคำตัดสินเรื่อง "ภาษีตอบโต้"

หลังจากที่ศาลฎีกาตัดสินว่าภาษีนำเข้าที่มีอยู่เดิมนั้นขัดต่อรัฐธรรมนูญ ทรัมป์ก็รีบลงนามในคำสั่งบริหารเพื่อกำหนดภาษีนำเข้าทั่วโลก 10% ภายใต้มาตรา 122 ของพระราชบัญญัติการค้าปี 1974 จากนั้นก็เพิ่มอัตราเป็น 15% ในวันถัดมา โดยกำหนดให้มีผลบังคับใช้ทันที

เบสแซนต์เน้นย้ำว่าอัตราภาษีทางเลือกนี้มีผลบังคับใช้เพียง 150 วันเท่านั้น และไม่สามารถขยายเวลาได้หากไม่ได้รับการอนุมัติจากรัฐสภา ในช่วงเวลานี้ สำนักงานผู้แทนการค้าสหรัฐฯ และกระทรวงพาณิชย์จะดำเนินการวิจัยทางการค้าเพื่อปูทางไปสู่การกำหนดนโยบายภาษีระยะยาวในอนาคต

เขากล่าวว่าถึงแม้กรอบกฎหมายจะมีความคืบหน้าไปอย่างช้าๆ แต่ก็มีพื้นฐานที่มั่นคงและสามารถยืนหยัดผ่านการท้าทายทางกฎหมายมาแล้วกว่า 4,000 ครั้ง

เนื่องจากเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอันเป็นผลมาจากสงคราม และแรงกดดันด้านภาษีที่ตามมา ทำให้เงินยูโรร่วงลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในวันทำการก่อนหน้า แต่ในวันนี้กลับแสดงให้เห็นแนวโน้ม "ขายเมื่อมีข่าว" ซึ่งบ่งชี้ว่าข่าวร้ายได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาแล้ว

ข้อมูลผลผลิตภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่ดีกว่าที่คาดไว้ ช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ส่งผลให้เกิดแรงขายและค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง

ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนกุมภาพันธ์จาก ADP ออกมาดี โดยตลาดคาดการณ์ไว้เพียง 50,000 ตำแหน่ง แต่ตัวเลขจริงอยู่ที่ 63,000 ตำแหน่ง ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้และตัวเลขก่อนหน้าอย่างเห็นได้ชัด ตามหลักแล้ว นี่น่าจะเป็นผลดีต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับแสดงแนวโน้มที่ผิดปกติ ดอลลาร์ไม่ได้แข็งค่าขึ้น แต่กลับมีปรากฏการณ์ที่ชัดเจนว่ากองทุนต่างๆ ฉวยโอกาสจากข่าวดีเพื่อขายสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ หลังจากข้อมูลถูกเผยแพร่ ยูโรก็แข็งค่าขึ้นทันทีเมื่อเทียบกับดอลลาร์

แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นว่า ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ มีน้ำหนักมากกว่าข้อมูลการจ้างงานที่เป็นบวก ในขณะที่การสนับสนุนทางเศรษฐกิจและนโยบายของเงินยูโรเองยังคงส่งผลดีอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์

ตามทฤษฎีแล้ว สงครามจะทำให้อัตราดอกเบี้ยโดยรวมและอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกสูงขึ้น สำหรับสหรัฐอเมริกา ทั้งเงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้าและอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูงขึ้น ล้วนเป็นผลเสียต่อเศรษฐกิจสหรัฐ สำหรับน้ำมันจากหินดินดานของสหรัฐ การเลิกจ้างครั้งใหญ่และการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในอุตสาหกรรมน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ หมายความว่าแม้ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในปัจจุบัน อุตสาหกรรมก็ยังไม่สามารถขยายการผลิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้น เมื่อความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงลดลง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็มีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงอีกครั้งและถูกขายทิ้งโดยเศรษฐกิจภายในประเทศสหรัฐ

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

แม้ว่าดัชนี PMI ของยูโรโซนจะกลับมาอยู่เหนือเกณฑ์การขยายตัว/หดตัวแล้วเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่เงินยูโรยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งกำลังผลักดันอัตราเงินเฟ้อและส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้ธนาคารกลางยุโรปมีทางเลือกในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อรวมกับข้อเท็จจริงที่ว่าการลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้สะท้อนปัจจัยลบเหล่านั้นไปแล้ว เงินยูโรจึงแสดงแนวโน้มที่ไม่ลดลงแม้จะมีข่าวร้าย แสดงให้เห็นว่าข่าวร้ายเหล่านั้นได้ถูกสะท้อนในราคาแล้วและขณะนี้เป็นสัญญาณที่ดี

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงินยูโร/ดอลลาร์ได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งใกล้ระดับสำคัญที่ 1.1500 ในขณะที่ระดับแนวต้านล่าสุดอยู่ที่ประมาณ 1.1650 ซึ่งเป็นเส้นคอของโซนการซื้อขายที่มีปริมาณมากก่อนหน้านี้ด้วย


(กราฟรายวันของยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ แหล่งที่มา: FX678)

เวลา 21:40 ตามเวลาปักกิ่ง เงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.1638/39 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ