Vào thứ Tư (ngày 4 tháng 3), trong các phiên giao dịch châu Âu và Mỹ, đồng euro đã phục hồi so với đồng đô la Mỹ sau khi chạm đáy vào buổi sáng, cho thấy xu hướng phục hồi và chạm đáy. Hiện tại, đồng euro đang giao dịch quanh mức 1,1637, tăng 0,22%. Mặc dù dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessenter công bố chi tiết về các biện pháp thuế quan cứng rắn, đồng euro đã phục hồi sau sự tăng giá liên tục gần đây của đồng đô la Mỹ và cú sốc nặng nề từ giá dầu đối với nền kinh tế khu vực đồng euro, cho thấy các yếu tố tiêu cực đã được phản ánh vào giá.

Nền kinh tế khu vực đồng euro đang phục hồi, nhưng điều này lại đi kèm với kỳ vọng về sự thay đổi lập trường của những người theo chủ nghĩa diều hâu.

Bob Savage, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại BNY Mellon, chỉ ra rằng chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đồng Euro đã leo lên mức cao nhất trong ba tháng vào tháng Hai, với đà mở rộng liên tục trong khu vực tư nhân và nhu cầu nội địa mạnh mẽ thúc đẩy sự cải thiện đồng thời trong sản lượng của ngành sản xuất và dịch vụ, cho thấy rõ mô hình phục hồi kinh tế của khu vực đồng Euro.

Chỉ số PMI tổng hợp của khu vực đồng Euro đã tăng lên 51,9 trong tháng Hai từ mức 51,3 trong tháng Giêng, đạt mức cao nhất trong ba tháng, với chu kỳ mở rộng của khu vực tư nhân kéo dài đến 14 tháng. Chỉ số PMI dịch vụ tăng lên 51,9 từ mức 51,6, đạt mức cao nhất trong hai tháng, với các đơn đặt hàng trong nước hỗ trợ tăng trưởng doanh số bán hàng, trong khi xuất khẩu tiếp tục giảm nhẹ.

Các nền kinh tế trong khu vực cho thấy sự khác biệt đáng kể, với Đức trở thành động lực tăng trưởng chính, Ý đẩy nhanh tốc độ mở rộng, Tây Ban Nha giảm tốc độ tăng trưởng và Pháp tiếp tục trong giai đoạn suy giảm nhẹ.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát, bao gồm cả từ lĩnh vực năng lượng, đã buộc các nhà hoạch định chính sách phải thực hiện một sự đảo chiều quan trọng. Triển vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã trải qua một sự thay đổi mạnh mẽ chỉ trong hai phiên giao dịch, với kỳ vọng thị trường chuyển từ xác suất cắt giảm lãi suất thấp sang xác suất tăng lãi suất lên đến 50%. Sự điều chỉnh chính sách theo hướng thắt chặt này đã định hình lại hoàn toàn kỳ vọng về lãi suất và trở thành động lực hỗ trợ cốt lõi cho đồng euro. Các ngân hàng trung ương ở Trung và Đông Âu, Trung Đông và châu Phi cũng cần phải điều chỉnh lộ trình chính sách của mình cho phù hợp để thu hẹp khoảng cách chính sách tiềm năng.

Sự không chắc chắn xung quanh việc thực thi các mức thuế quan toàn cầu của Mỹ trong tuần này tiếp tục leo thang.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessant chính thức tuyên bố rằng kế hoạch áp thuế toàn cầu 15% của chính quyền Trump sẽ được chính thức thực hiện trong tuần này, và dự đoán rằng trong vòng năm tháng, mức thuế của Hoa Kỳ sẽ trở lại mức trước khi Tòa án Tối cao bác bỏ phán quyết về "thuế quan có đi có lại".

Sau khi Tòa án Tối cao phán quyết các mức thuế hiện hành là vi hiến, Trump nhanh chóng ký một sắc lệnh hành pháp để áp đặt mức thuế toàn cầu 10% theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, và sau đó nâng mức thuế lên 15% vào ngày hôm sau, yêu cầu nó có hiệu lực ngay lập tức.

Ông Bessant nhấn mạnh rằng mức thuế quan thay thế này chỉ có hiệu lực trong 150 ngày và không thể gia hạn nếu không có sự chấp thuận của Quốc hội; trong khoảng thời gian này, Văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ và Bộ Thương mại sẽ hoàn thành nghiên cứu thương mại để mở đường cho các chính sách thuế quan dài hạn tiếp theo.

Ông khẳng định rằng mặc dù khung pháp lý tiến triển chậm, nhưng nó có cơ sở vững chắc và đã vượt qua hơn 4.000 thách thức pháp lý.

Trước áp lực lạm phát từ giá năng lượng tăng cao do chiến tranh, áp lực thuế quan gia tăng đã khiến đồng euro giảm mạnh so với đô la trong ngày giao dịch trước đó, nhưng hôm nay lại cho thấy xu hướng "bán ra khi có tin tức xấu", cho thấy các yếu tố tiêu cực đã qua đi.

Dữ liệu ADP của Mỹ tốt hơn dự kiến đã thúc đẩy thanh khoản, dẫn đến áp lực bán ra và đồng đô la suy yếu.

Dữ liệu việc làm ADP tháng 2 của Mỹ rất khả quan, trong khi thị trường chỉ kỳ vọng 50.000 việc làm mới, nhưng con số thực tế là 63.000, tốt hơn đáng kể so với cả dự báo và các con số trước đó. Điều này đương nhiên sẽ có lợi cho đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, thị trường lại cho thấy một xu hướng bất thường. Đồng đô la không tăng giá. Thay vào đó, có một hiện tượng rõ ràng là các quỹ tận dụng tin tức tích cực để bán tháo tài sản của mình. Sau khi dữ liệu được công bố, đồng euro đã tăng trực tiếp so với đồng đô la.

Xu hướng này phản ánh rằng những lo ngại của thị trường về sự bất ổn trong chính sách của Mỹ đã lấn át những dữ liệu việc làm tích cực, trong khi sự hỗ trợ kinh tế và chính sách nội tại của đồng euro tiếp tục phát huy tác dụng, đẩy giá trị đồng euro tăng cao so với đồng đô la.

Về lý thuyết, chiến tranh làm tăng lãi suất tổng thể và lạm phát toàn cầu. Đối với Hoa Kỳ, cả lạm phát nhập khẩu và việc tăng lãi suất bắt buộc do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đều gây bất lợi cho nền kinh tế Mỹ. Đối với ngành dầu đá phiến của Mỹ, việc sa thải quy mô lớn và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu gần đây trong ngành công nghiệp dầu mỏ đồng nghĩa với việc ngay cả khi giá dầu tăng nhanh gần đây, ngành này vẫn không thể mở rộng sản xuất một cách hiệu quả. Do đó, một khi tâm lý ngại rủi ro giảm bớt, chỉ số đô la Mỹ có khả năng sẽ suy yếu trở lại và bị thanh lý bởi nền kinh tế nội địa Mỹ.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Mặc dù chỉ số PMI của khu vực đồng euro gần đây đã vượt qua ngưỡng mở rộng/thu hẹp, đồng euro vẫn tiếp tục chịu áp lực do giá dầu và khí đốt tự nhiên tăng mạnh, đẩy lạm phát lên và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Kỳ vọng lạm phát gia tăng đã tạo điều kiện cho Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất. Kết hợp với việc tỷ giá hối đoái euro giảm nhanh gần đây đã phản ánh đầy đủ các yếu tố tiêu cực, đồng euro cho thấy xu hướng không giảm bất chấp những tin tức tiêu cực, cho thấy những tin tức tiêu cực đã được phản ánh hoàn toàn và hiện là một tín hiệu tích cực.

Về mặt kỹ thuật, cặp tỷ giá euro/đô la đã tìm thấy ngưỡng hỗ trợ mạnh gần mức quan trọng 1.1500, trong khi mức kháng cự gần đây nằm quanh mức 1.1650, cũng là đường viền cổ của vùng giao dịch khối lượng cao trước đó.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:40 giờ Bắc Kinh, tỷ giá hối đoái giữa đồng euro và đô la Mỹ là 1,1638/39.