ราคาทองคำดีดตัวขึ้นในวันพุธ (4 มีนาคม) ท่ามกลางสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เลวร้ายลงอย่างรวดเร็วในตะวันออกกลาง โดยราคาทองคำสปอตทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 5,140 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นเกือบ 1% ในรอบวัน ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการปรับตัวลงอย่างรุนแรงในวันอังคาร การดีดตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนโดยตรงจากการทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น ขณะที่การอ่อนค่าชั่วคราวของดอลลาร์สหรัฐฯ ยังช่วยหนุนราคาทองคำอีกด้วย ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าตราบใดที่ยังไม่มีสัญญาณสำคัญของการลดความรุนแรงในความขัดแย้ง สถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยขั้นสูงสุดจะยังคงแข็งแกร่งขึ้น และอาจท้าทายระดับสูงสุดในอดีตได้ ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชียในวันพฤหัสบดี (5 มีนาคม) ราคาทองคำสปอตผันผวนสูงขึ้นเล็กน้อย โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 5,150 ดอลลาร์ต่อออนซ์

สงครามอิรักเข้าสู่วันที่ห้าแล้ว

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนสถานการณ์ระหว่างประเทศในปัจจุบันอย่างไม่ต้องสงสัยคือการเผชิญหน้าทางทหารเต็มรูปแบบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เรือดำน้ำของกองทัพเรือสหรัฐฯ จมเรือรบอิหร่านใกล้ศรีลังกา ทำให้มีผู้เสียชีวิตจำนวนมาก ระบบป้องกันภัยทางอากาศของนาโตสามารถสกัดกั้นขีปนาวุธของอิหร่านที่มุ่งเป้าไปที่ตุรกีได้สำเร็จ และการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงักมาหลายวันแล้ว ซึ่งเป็นภัยคุกคามร้ายแรงต่อการจัดหาพลังงานทั่วโลก เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้ความกังวลของนักลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างมากเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่อาจยืดเยื้อหรือทวีความรุนแรงขึ้นอีก

กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามของอิหร่านประกาศปฏิบัติการตอบโต้รุนแรงหลายระลอก โดยใช้ขีปนาวุธความเร็วสูงและโดรนโจมตีเป้าหมายสำคัญของอิสราเอลอย่างแม่นยำ รวมถึงอาคารกระทรวงกลาโหมและสนามบินเบนกูเรียน และเตือนว่าการโจมตีในอนาคตจะรุนแรงและครอบคลุมมากขึ้น กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ยืนยันว่าได้ดำเนินการโจมตีอย่างแม่นยำกว่า 2,000 ครั้งต่ออิหร่าน ทำลายขีปนาวุธ แท่นยิง โดรน และเรือมากกว่า 20 ลำ ทำเนียบขาวระบุว่าขณะนี้ยังไม่มีแผนที่จะส่งกองกำลังภาคพื้นดิน แต่ก็ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ทางทหารออกไป ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ของรัสเซีย กล่าวอย่างเปิดเผยว่าเขากำลังพิจารณาที่จะตัดการส่งก๊าซธรรมชาติไปยังยุโรป ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดพลังงานโลกมากขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หลายประการเหล่านี้ได้ผลักดันให้ทองคำเป็นที่จับตามองโดยตรง ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตและมีสภาพคล่องสูงมาก ความน่าดึงดูดใจของทองคำจึงเพิ่มมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนนี้

ตลาดโลหะมีค่าโดยรวมฟื้นตัว โดยทองคำมีการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งที่สุด

หลังจากราคาทองคำร่วงลงมากกว่า 4% ในวันอังคาร ตลาดก็พลิกกลับอย่างมีนัยสำคัญในวันพุธ ราคาทองคำสปอตดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากระดับต่ำสุด โดยมีกำไรระหว่างวันตั้งแต่ 0.7% ถึง 1.2% และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำของสหรัฐฯ ก็ปิดตัวสูงขึ้นเล็กน้อย โลหะมีค่าอื่นๆ ก็ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย โดยราคาทองคำสปอตเพิ่มขึ้นประมาณ 1.8% ราคาทองคำสปอตแพลทินัมพุ่งขึ้น 3.3% และราคาทองคำสปอตแพลเลเดียมเพิ่มขึ้น 1.6% แม้ว่าภาคโลหะมีค่าโดยรวมจะได้รับประโยชน์จากความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แต่ทองคำซึ่งมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่หาทดแทนไม่ได้ แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งและยั่งยืนที่สุด

ปีเตอร์ แกรนท์ นักกลยุทธ์ด้านโลหะอาวุโส ชี้ให้เห็นว่า การอ่อนค่าลงเล็กน้อยของดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำโดยตรง ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมยังคงเอื้ออำนวยต่อทองคำ ตราบใดที่สงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยก็จะไม่ลดลง เขาคงมุมมองเชิงบวก โดยเชื่อว่าแม้ราคาทองคำจะผันผวนต่อไป แต่การแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่นั้นมีความเป็นไปได้สูง

แม้ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะแข็งแกร่ง แต่ก็ไม่อาจกลบกระแสความขัดแย้งทางการเมืองระหว่างประเทศได้ ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงไปอีก

ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในระดับหนึ่ง รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงานใหม่ 63,000 ตำแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดและเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่มากที่สุดในรอบหลายปีที่ผ่านมา ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM พุ่งขึ้นสู่ระดับ 56.1 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปีครึ่ง สัญญาณเชิงบวกเหล่านี้ควรจะเสริมสร้างความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ เครื่องมือ FedWatch ของ CME แสดงให้เห็นว่าความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือประมาณ 35.5% และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยอยู่ในช่วง 4.08%-4.10% ผลตอบแทนที่จุดคุ้มทุนของพันธบัตรที่ป้องกันเงินเฟ้อยังบ่งชี้ถึงความคาดหวังเงินเฟ้อโดยเฉลี่ยประมาณ 2.3% ในอีกสิบปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบันที่ถูกครอบงำด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้จึงลดลงอย่างมาก แม้ว่าเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเน้นย้ำว่าความขัดแย้งในอิหร่านไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงินอย่างพื้นฐาน แต่นักลงทุนกลับให้ความสำคัญกับแรงกดดันระยะยาวต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วโลกจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นมากกว่า แม้ว่าจะมีแรงกดดันด้านต้นทุนจากการถือครองทองคำในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง แต่ก็ถูกบดบังด้วยเหตุผลที่แข็งแกร่งกว่าในด้านการเป็นแหล่งหลบภัยที่ปลอดภัยและการป้องกันเงินเฟ้อ

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลให้เกิดปัจจัยบวกหลายประการต่อราคาทองคำ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัวลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ลดลง 0.3% ในวันพุธ ขณะที่สกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์ เช่น ยูโรและเยน แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย สัญญาณในตลาดที่บ่งชี้ว่าอิหร่านพร้อมที่จะหาทางยุติสงครามได้กระตุ้นความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงชั่วคราว แต่ความเป็นจริงที่ว่าความขัดแย้งยังไม่จบลงทำให้ความมองโลกในแง่ดีนั้นไม่ยั่งยืน สำหรับราคาน้ำมัน ทั้งน้ำมันดิบสหรัฐและน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงผันผวนอยู่ในระดับสูง โดยเพิ่มขึ้น 12% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง การหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันต้นทุนพลังงานทั่วโลกให้สูงขึ้นโดยตรง ซึ่งยิ่งตอกย้ำภาวะเงินเฟ้อ

ปัจจุบันราคาทองคำกำลังทรงตัวในแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อยที่ระดับ 5100-5200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หากความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ก็มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาทองคำจะทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ ในทางกลับกัน หากอิหร่านแสดงความเต็มใจที่จะเจรจาอย่างแท้จริง ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว หรือข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะออกมาดีเกินความคาดหมาย ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันขาลง อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้ว เมื่อพิจารณาถึงความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมือง ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และความผันผวนของดอลลาร์แล้ว ตรรกะระยะยาวสำหรับการลงทุนในทองคำในฐานะสินทรัพย์หลักยังคงแข็งแกร่ง

โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการหยุดชะงักของเส้นทางการขนส่งพลังงาน ได้กลายเป็นแหล่งที่มาของความไม่แน่นอนที่ใหญ่ที่สุดในตลาดการเงินปัจจุบัน โดยทองคำแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความน่าดึงดูดใจอย่างน่าทึ่งท่ามกลางความผันผวนอย่างรุนแรง จากการเทขายอย่างตื่นตระหนกในวันอังคารไปจนถึงการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในวันพุธ แสดงให้เห็นถึงตำแหน่งที่ไม่อาจทดแทนได้ของมันอย่างเต็มที่เมื่อเผชิญกับความเสี่ยงเชิงระบบ แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินจะนำมาซึ่งแรงกดดันในการป้องกันความเสี่ยงบ้าง แต่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและตรรกะของการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า ทำให้แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางของทองคำยังคงอยู่ ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นยังก่อให้เกิดโอกาสที่มากขึ้น นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเคลื่อนไหวล่าสุดในตะวันออกกลางและข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์อย่างใกล้ชิด เพื่อทำความเข้าใจแนวโน้มระยะสั้น ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ และข้อมูลการเลิกจ้างของบริษัทในกลุ่ม Challenger ก็จะถูกเผยแพร่ในวันนี้ ซึ่งนักลงทุนควรให้ความสนใจเช่นกัน


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:15 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 5147.28 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์