ราคาน้ำมันพุ่งสูงกว่า 80 ดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซ ทางเลือกในการขนส่งทางท่อและการเพิ่มกำลังการผลิตของสหรัฐฯ อาจช่วยบรรเทาแรงกดดันได้ แต่หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น ความเสี่ยงด้านอุปทานในอ่าวเม็กซิโกจะทวีความรุนแรงขึ้น โดยมีเป้าหมายระยะกลางอยู่ที่ 92-95 ดอลลาร์สหรัฐฯ



นับตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ น้ำมันดิบกลายเป็นหนึ่งในเครื่องมือการซื้อขายหลักที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด โดยตลาดได้ประเมินสถานการณ์ที่การส่งออกน้ำมันดิบจากภูมิภาคอ่าวอาจหยุดชะงักเป็นเวลานาน นักลงทุนกำลังจับตาดูปริมาณการขนส่งที่ลดลงอย่างมากในช่องแคบฮอร์มุซ และสถานการณ์จะดำเนินต่อไปหรือคลี่คลายลง บทความนี้จะทบทวนเหตุการณ์ล่าสุด วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน และตีความการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบเบาของสหรัฐฯ (สัญลักษณ์ USOIL) โดยสังเขป

ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้น ทำให้เกิดภัยคุกคามต่อแหล่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก

เมื่อไม่นานมานี้ การส่งออกน้ำมันดิบจากประเทศในแถบอ่าวเปอร์เซียลดลงอย่างมาก เนื่องจากความยากลำบากในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก ความเสี่ยงที่จะถูกอิหร่านโจมตีโดยตรงนั้นสูงมาก และผลกระทบโดยตรงที่เห็นได้ชัดคือค่าประกันภัยการขนส่งที่พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ระดับผลกระทบของสถานการณ์นั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ

จากข้อมูลของสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) จีนเป็นประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดต่อวันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยคิดเป็นประมาณ 45%-50% ของปริมาณทั้งหมดภายในสิ้นปี 2025 เฉลี่ยประมาณ 5.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน จีนยังเป็นประเทศผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดของโลกอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม อิหร่านไม่มีศักยภาพทางทหารที่จะปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างสมบูรณ์ และถึงแม้จะมีศักยภาพดังกล่าว การปิดกั้นช่องแคบก็อาจไม่ใช่ผลประโยชน์ของรัฐบาลอิหร่าน จีนเป็นผู้ซื้อน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของอิหร่านมานานแล้ว และยังเป็นหนึ่งในผู้จัดหายุทโธปกรณ์ทางทหารรายหลักของอิหร่านในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาด้วย

ในปัจจุบัน รัฐบาลอิหร่านมีแนวโน้มสูงที่จะคงท่าทีเดิมในการตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ การยั่วยุจีนด้วยการโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันจะไม่เป็นผลดีในระยะยาว ทั้งจีนและสหรัฐอเมริกามีแรงจูงใจเชิงยุทธศาสตร์ที่แข็งแกร่งในการรักษาเส้นทางเดินเรือปกติผ่านช่องแคบไต้หวัน และหากจำเป็น ก็สามารถรับประกันการดำเนินงานได้ผ่านการประกันภัยฉุกเฉินหรือวิธีการอื่น ๆ

น้ำมันจากอ่าวเม็กซิโกไม่ได้ผ่านช่องแคบฮอร์มุซทั้งหมด

ท่ามกลางความกังวลว่าการส่งออกของประเทศในอ่าวเปอร์เซียอาจถูกปิดกั้นในระยะยาว ข้อเท็จจริงที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือ ซาอุดีอาระเบียได้พัฒนาแผนฉุกเฉินอย่างละเอียดสำหรับสถานการณ์นี้มาตั้งแต่สงครามอิรัก-อิหร่านในทศวรรษ 1980 แล้ว

ท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกที่นำโดยซาอุดีอาระเบียเปิดใช้งานในปี 1982 ในช่วงเวลาที่รัฐบาลอิหร่านชุดใหม่มีแนวโน้มสูงที่จะปิดช่องแคบฮอร์มุซเนื่องจากการสนับสนุนของสหรัฐฯ ต่ออิรัก ท่อส่งน้ำมันประกอบด้วยสองสาย รวมความยาวประมาณ 1,200 กิโลเมตร วิ่งจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียไปยังท่าเรือยานบูบนชายฝั่งทะเลแดง โดยมีกำลังการผลิตประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ในความเป็นจริง ความพยายามร่วมกันของท่อส่งน้ำมันตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบียและท่อส่งน้ำมันอาบูดาบีของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (ท่อส่งน้ำมันฮาบูฮิลล์-ฟูไจราห์) หมายความว่าการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซเพียงอย่างเดียวไม่สามารถตัดการส่งออกน้ำมันดิบทั้งหมดจากอ่าวเปอร์เซียได้ ข้อเท็จจริงที่ว่ากลุ่มกบฏฮูตีและอิหร่านไม่ได้ทำการโจมตีด้วยโดรนหรือขีปนาวุธขนาดใหญ่ต่อท่อส่งน้ำมันเหล่านี้เมื่อเร็ว ๆ นี้ ก็บ่งชี้ว่าพวกเขาขาดความสามารถดังกล่าวเช่นกัน

กลุ่ม OPEC+ วางแผนที่จะทยอยยกเลิกการลดกำลังการผลิต ขณะที่การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบสิบปี

ในขณะเดียวกัน กลุ่ม OPEC+ วางแผนที่จะเริ่มทยอยยกเลิกการลดกำลังการผลิตในเดือนหน้า แม้สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองในปัจจุบันอาจดูเหมือนจะบดบังปัจจัยอื่นๆ แต่ปริมาณน้ำมันล้นตลาดที่อาจเกิดขึ้นนั้นยังคงมีนัยสำคัญ – หลายประเทศนอกกลุ่มประเทศอ่าวเปอร์เซียกำลังผลิตต่ำกว่ากำลังการผลิตสูงสุดในขณะนี้

กำลังการผลิตส่วนเกินของสหรัฐฯ และการส่งออกของรัสเซียอาจช่วยบรรเทาผลกระทบจากภาวะอุปทานขาดแคลนในระยะสั้นได้

ในเดือนตุลาคม 2025 การผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบกว่าสิบปี โดยเฉลี่ยประมาณ 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน เนื่องจากสหรัฐฯ ยังมีศักยภาพในการเพิ่มการผลิตได้อีก ประกอบกับความเป็นไปได้สูงที่รัสเซียจะเพิ่มการส่งออกไปยังจีนและอินเดียอย่างมีนัยสำคัญ ปัญหาการขาดแคลนน้ำมันในระยะสั้นจึงอาจบรรเทาลงได้ค่อนข้างง่าย

ปัญหาอยู่ที่ว่าข้อมูลการผลิตจริงจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ทั้งหมดนั้นล่าช้า โดยข้อมูลของรัสเซียล่าช้าไปถึงหกเดือน นอกจากนี้ ความน่าเชื่อถือของข้อมูลการผลิตที่รัสเซียเผยแพร่ต่อสาธารณะในช่วงสงครามก็เป็นที่น่าสงสัย ทำให้ปัจจัยนี้เป็นสัญญาณที่ไม่น่าเชื่อถือ แนวโน้มราคาน้ำมันในระยะกลางถึงระยะยาวขึ้นอยู่กับระยะเวลาและผลลัพธ์ของความขัดแย้งในอ่าวเปอร์เซียเป็นอย่างมาก เมื่อพิจารณาจากตัวแปรหลายอย่างในปัจจุบัน การซื้อขายน้ำมันดิบในระยะยาวจึงมีความเสี่ยงสูงมาก

การวิเคราะห์ทางเทคนิค


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายเดือน: FX678)

ราคาน้ำมันดิบ WTI กำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ณ วันที่ 5 มีนาคม 2569 ราคาได้พุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญและยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยทะลุระดับ 77 ดอลลาร์ในระหว่างวันและยังคงไต่ระดับขึ้นต่อไป โดยราคาล่าสุดเข้าใกล้ช่วง 83-85 ดอลลาร์ (เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่สิ้นสุดวันที่ 1 มีนาคม) ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาคือความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และความเสี่ยงของการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ

หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในปัจจัยพื้นฐานและ sentiment ของตลาด เป้าหมายระยะกลางของฝ่ายซื้อน่าจะอยู่ที่ 92-95 ดอลลาร์ ช่วงราคานี้เป็นระดับ Fibonacci ที่สำคัญสำหรับคลื่นจากจุดต่ำสุดในปี 2020 ถึงจุดสูงสุดในปี 2022 และยังสอดคล้องกับเส้นแนวโน้มด้านบนของช่องขาขึ้นและโซนบรรจบกันของจุดสูงสุดก่อนหน้า ทำให้เป็นเป้าหมายหลักสำหรับการเพิ่มขึ้นในรอบนี้ การทะลุเหนือ 95 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาดจะมุ่งเป้าไปที่เส้นแนวโน้มด้านบนของช่องที่ 118 ดอลลาร์ ซึ่งจะเข้าสู่สถานการณ์ขาขึ้นสุดขั้ว

ในส่วนของความเสี่ยงขาลงนั้น ฝ่ายขายตั้งเป้าที่จะปิดช่องว่างราคาเดิมไปที่ประมาณ 67 ดอลลาร์ แต่เว้นแต่ว่าความขัดแย้งจะได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็ว (เช่น ผ่านการเจรจาทางการทูตหรือการฟื้นตัวของอุปทาน) โอกาสที่จะเกิดขึ้นนั้นต่ำมากในระยะสั้น

กลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นนั้นเรียบง่ายและใช้งานได้จริง: ซื้อเมื่อราคาปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ (ประมาณ 2 ดอลลาร์ขึ้นไป) เพื่อใช้ประโยชน์จากส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคที่ต่ำ หลังจากที่ราคาขึ้นไปแตะระดับสูงสุดใหม่ ให้ใช้คำสั่งหยุดขาดทุนแบบเลื่อนตาม (trailing stop) ในระยะใกล้เพื่อล็อกกำไรและป้องกันการกลับตัวอย่างฉับพลัน