Giá dầu tiếp tục tăng, làm trầm trọng thêm rủi ro về nguồn cung ở vùng Vịnh, với mục tiêu trung hạn là 92-95 USD.
2026-03-06 03:33:32
Giá dầu đã tăng vọt lên trên 80 đô la do lo ngại về nguồn cung ở eo biển Hormuz. Các phương án đường ống dẫn dầu thay thế và việc tăng công suất sản xuất của Mỹ có thể làm giảm bớt áp lực, nhưng nếu giá dầu tiếp tục tăng, rủi ro về nguồn cung ở vùng Vịnh sẽ gia tăng, với mục tiêu trung hạn là 92-95 đô la.
Kể từ ngày 28 tháng 2, dầu thô đã trở thành một trong những công cụ giao dịch chính có hiệu suất tốt nhất, với thị trường phản ánh kịch bản xuất khẩu dầu thô khu vực Vịnh có thể bị gián đoạn kéo dài. Các nhà giao dịch đang tập trung vào sự sụt giảm mạnh về khối lượng vận chuyển tại eo biển Hormuz và liệu tình hình này sẽ tiếp tục hay được cải thiện. Bài viết này sẽ xem xét các sự kiện gần đây, tiến hành phân tích cơ bản và diễn giải ngắn gọn về biến động giá của dầu thô nhẹ của Mỹ (mã chứng khoán USOIL).
Eo biển Hormuz đang bị phong tỏa, đe dọa điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới.
Gần đây, xuất khẩu dầu thô từ các nước vùng Vịnh đã giảm mạnh do khó khăn gia tăng đáng kể trong việc di chuyển qua eo biển Hormuz hẹp, một trong những điểm nghẽn vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới. Nguy cơ bị Iran tấn công trực tiếp là cực kỳ cao, và tác động trực tiếp hơn cả là sự tăng vọt chi phí bảo hiểm hàng hải. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng của tình hình này khác nhau tùy từng quốc gia.
Theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), Trung Quốc là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất mỗi ngày qua eo biển Hormuz, chiếm khoảng 45%–50% tổng lượng nhập khẩu vào cuối năm 2025, trung bình khoảng 5,5 triệu thùng mỗi ngày. Trung Quốc cũng là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới.
Tuy nhiên, Iran không sở hữu khả năng quân sự để phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz, và ngay cả khi có, việc phong tỏa eo biển có thể không nằm trong lợi ích của chính phủ Iran. Trung Quốc từ lâu đã là khách hàng mua dầu lớn nhất của Iran và cũng là một trong những nhà cung cấp thiết bị quân sự chính cho Iran trong những năm gần đây.
Hiện tại, chính phủ Iran rất có khả năng sẽ duy trì lập trường hiện tại để đối phó với cuộc khủng hoảng địa chính trị. Việc khiêu khích Trung Quốc bằng cách tấn công các tàu chở dầu sẽ không có lợi cho nước này về lâu dài. Cả Trung Quốc và Hoa Kỳ đều có động cơ chiến lược mạnh mẽ để duy trì tuyến đường hàng hải bình thường qua eo biển Đài Loan, và nếu cần thiết, có thể đảm bảo hoạt động của tuyến đường này thông qua các biện pháp bảo hiểm khẩn cấp hoặc các phương tiện khác.
Không phải tất cả dầu mỏ vùng Vịnh đều đi qua eo biển Hormuz.
Trước những lo ngại rằng xuất khẩu từ vùng Vịnh có thể bị chặn trong dài hạn, một thực tế quan trọng khác là Ả Rập Xê Út đã xây dựng các kế hoạch dự phòng chi tiết cho kịch bản này kể từ cuộc chiến tranh Iran-Iraq vào những năm 1980.
Đường ống dẫn dầu Đông-Tây do Ả Rập Xê Út dẫn đầu được khánh thành năm 1982, khi chính phủ Iran mới lên nắm quyền rất có khả năng đóng cửa eo biển Hormuz do sự ủng hộ của Mỹ dành cho Iraq. Đường ống này gồm hai tuyến, tổng chiều dài khoảng 1.200 km, chạy từ vùng Vịnh đến cảng Yanbu trên bờ Biển Đỏ, với công suất hàng ngày khoảng 5 triệu thùng.
Trên thực tế, những nỗ lực phối hợp giữa đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út và đường ống dẫn dầu Abu Dhabi của UAE (đường ống Habu Hill-Fujairah) có nghĩa là việc chỉ đơn thuần phong tỏa eo biển Hormuz không thể cắt đứt hoàn toàn xuất khẩu dầu thô từ vùng Vịnh. Việc phiến quân Houthi và Iran gần đây không tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái hoặc tên lửa quy mô lớn vào các đường ống này cũng cho thấy sự thiếu khả năng đó.
OPEC+ có kế hoạch từng bước dỡ bỏ các biện pháp cắt giảm sản lượng; sản lượng dầu thô của Mỹ đạt mức cao nhất trong mười năm.
Trong khi đó, OPEC+ dự định bắt đầu loại bỏ dần việc cắt giảm sản lượng vào tháng tới. Mặc dù tình hình địa chính trị hiện tại có vẻ như đang che khuất các yếu tố khác, nhưng nguy cơ dư cung tiềm tàng vẫn rất đáng kể – nhiều quốc gia ngoài vùng Vịnh hiện đang sản xuất dưới công suất tối đa.
Năng lực sản xuất dư thừa của Mỹ và xuất khẩu của Nga có thể giúp giảm bớt những cú sốc về nguồn cung trong ngắn hạn.
Vào tháng 10 năm 2025, sản lượng dầu thô của Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn mười năm, trung bình khoảng 14 triệu thùng mỗi ngày. Với khả năng tăng sản lượng hơn nữa ở Mỹ, cùng với xác suất cao Nga sẽ tăng đáng kể xuất khẩu sang Trung Quốc và Ấn Độ, các vấn đề về nguồn cung ngắn hạn có thể được giải quyết tương đối dễ dàng.
Vấn đề nằm ở chỗ dữ liệu sản lượng thực tế từ tất cả các quốc gia sản xuất dầu lớn đều bị chậm trễ, với dữ liệu của Nga chậm tới sáu tháng. Hơn nữa, độ tin cậy của dữ liệu sản lượng do Nga công bố công khai trong thời chiến là đáng ngờ, khiến yếu tố này trở thành một tín hiệu không đáng tin cậy. Xu hướng giá dầu trong trung và dài hạn phụ thuộc rất nhiều vào thời gian và kết quả của cuộc xung đột vùng Vịnh; với nhiều biến số hiện tại, giao dịch dầu thô dài hạn tiềm ẩn rủi ro cực kỳ cao.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng tháng: FX678)
Giá dầu thô WTI hiện đang trong giai đoạn tăng mạnh do các yếu tố địa chính trị. Tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá đã tăng vọt đáng kể và tiếp tục tăng, vượt qua mốc 77 đô la trong ngày và tiếp tục leo thang, với mức giá mới nhất đang tiến gần đến phạm vi 83-85 đô la (tăng đáng kể so với cuối ngày 1 tháng 3). Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá này là sự leo thang của xung đột Mỹ-Iran và nguy cơ gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz.
Giả sử không có sự đảo chiều lớn nào về các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường, mục tiêu trung hạn của phe mua có thể là $92-$95. Phạm vi này đại diện cho một mức Fibonacci quan trọng của sóng từ đáy năm 2020 đến đỉnh năm 2022, và cũng tương ứng với đường xu hướng trên của kênh tăng và vùng hợp lưu đỉnh trước đó, biến nó thành mục tiêu cốt lõi cho đợt tăng giá này. Một sự phá vỡ quyết định trên $95 sẽ nhắm đến đường xu hướng trên của kênh ở mức $118, mở ra kịch bản tăng giá cực mạnh.
Về rủi ro giảm giá, phe bán khống nhắm mục tiêu lấp đầy khoảng trống giá trước đó ở mức khoảng 67 đô la, nhưng trừ khi xung đột được giải quyết nhanh chóng (chẳng hạn như thông qua một bước đột phá ngoại giao hoặc nguồn cung được khôi phục), xác suất này cực kỳ thấp trong ngắn hạn.
Chiến lược giao dịch ngắn hạn rất đơn giản và thiết thực: mua vào khi giá giảm mạnh (khoảng 2 đô la trở lên) để tận dụng lợi thế chênh lệch tỷ giá địa chính trị thấp; sau khi giá đạt mức cao mới, sử dụng lệnh dừng lỗ tự động gần đó để chốt lời và ngăn chặn sự đảo chiều đột ngột.
Kể từ ngày 28 tháng 2, dầu thô đã trở thành một trong những công cụ giao dịch chính có hiệu suất tốt nhất, với thị trường phản ánh kịch bản xuất khẩu dầu thô khu vực Vịnh có thể bị gián đoạn kéo dài. Các nhà giao dịch đang tập trung vào sự sụt giảm mạnh về khối lượng vận chuyển tại eo biển Hormuz và liệu tình hình này sẽ tiếp tục hay được cải thiện. Bài viết này sẽ xem xét các sự kiện gần đây, tiến hành phân tích cơ bản và diễn giải ngắn gọn về biến động giá của dầu thô nhẹ của Mỹ (mã chứng khoán USOIL).
Eo biển Hormuz đang bị phong tỏa, đe dọa điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới.
Gần đây, xuất khẩu dầu thô từ các nước vùng Vịnh đã giảm mạnh do khó khăn gia tăng đáng kể trong việc di chuyển qua eo biển Hormuz hẹp, một trong những điểm nghẽn vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới. Nguy cơ bị Iran tấn công trực tiếp là cực kỳ cao, và tác động trực tiếp hơn cả là sự tăng vọt chi phí bảo hiểm hàng hải. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng của tình hình này khác nhau tùy từng quốc gia.
Theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA), Trung Quốc là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất mỗi ngày qua eo biển Hormuz, chiếm khoảng 45%–50% tổng lượng nhập khẩu vào cuối năm 2025, trung bình khoảng 5,5 triệu thùng mỗi ngày. Trung Quốc cũng là nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới.
Tuy nhiên, Iran không sở hữu khả năng quân sự để phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz, và ngay cả khi có, việc phong tỏa eo biển có thể không nằm trong lợi ích của chính phủ Iran. Trung Quốc từ lâu đã là khách hàng mua dầu lớn nhất của Iran và cũng là một trong những nhà cung cấp thiết bị quân sự chính cho Iran trong những năm gần đây.
Hiện tại, chính phủ Iran rất có khả năng sẽ duy trì lập trường hiện tại để đối phó với cuộc khủng hoảng địa chính trị. Việc khiêu khích Trung Quốc bằng cách tấn công các tàu chở dầu sẽ không có lợi cho nước này về lâu dài. Cả Trung Quốc và Hoa Kỳ đều có động cơ chiến lược mạnh mẽ để duy trì tuyến đường hàng hải bình thường qua eo biển Đài Loan, và nếu cần thiết, có thể đảm bảo hoạt động của tuyến đường này thông qua các biện pháp bảo hiểm khẩn cấp hoặc các phương tiện khác.
Không phải tất cả dầu mỏ vùng Vịnh đều đi qua eo biển Hormuz.
Trước những lo ngại rằng xuất khẩu từ vùng Vịnh có thể bị chặn trong dài hạn, một thực tế quan trọng khác là Ả Rập Xê Út đã xây dựng các kế hoạch dự phòng chi tiết cho kịch bản này kể từ cuộc chiến tranh Iran-Iraq vào những năm 1980.
Đường ống dẫn dầu Đông-Tây do Ả Rập Xê Út dẫn đầu được khánh thành năm 1982, khi chính phủ Iran mới lên nắm quyền rất có khả năng đóng cửa eo biển Hormuz do sự ủng hộ của Mỹ dành cho Iraq. Đường ống này gồm hai tuyến, tổng chiều dài khoảng 1.200 km, chạy từ vùng Vịnh đến cảng Yanbu trên bờ Biển Đỏ, với công suất hàng ngày khoảng 5 triệu thùng.
Trên thực tế, những nỗ lực phối hợp giữa đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út và đường ống dẫn dầu Abu Dhabi của UAE (đường ống Habu Hill-Fujairah) có nghĩa là việc chỉ đơn thuần phong tỏa eo biển Hormuz không thể cắt đứt hoàn toàn xuất khẩu dầu thô từ vùng Vịnh. Việc phiến quân Houthi và Iran gần đây không tiến hành các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái hoặc tên lửa quy mô lớn vào các đường ống này cũng cho thấy sự thiếu khả năng đó.
OPEC+ có kế hoạch từng bước dỡ bỏ các biện pháp cắt giảm sản lượng; sản lượng dầu thô của Mỹ đạt mức cao nhất trong mười năm.
Trong khi đó, OPEC+ dự định bắt đầu loại bỏ dần việc cắt giảm sản lượng vào tháng tới. Mặc dù tình hình địa chính trị hiện tại có vẻ như đang che khuất các yếu tố khác, nhưng nguy cơ dư cung tiềm tàng vẫn rất đáng kể – nhiều quốc gia ngoài vùng Vịnh hiện đang sản xuất dưới công suất tối đa.
Năng lực sản xuất dư thừa của Mỹ và xuất khẩu của Nga có thể giúp giảm bớt những cú sốc về nguồn cung trong ngắn hạn.
Vào tháng 10 năm 2025, sản lượng dầu thô của Mỹ đạt mức cao nhất trong hơn mười năm, trung bình khoảng 14 triệu thùng mỗi ngày. Với khả năng tăng sản lượng hơn nữa ở Mỹ, cùng với xác suất cao Nga sẽ tăng đáng kể xuất khẩu sang Trung Quốc và Ấn Độ, các vấn đề về nguồn cung ngắn hạn có thể được giải quyết tương đối dễ dàng.
Vấn đề nằm ở chỗ dữ liệu sản lượng thực tế từ tất cả các quốc gia sản xuất dầu lớn đều bị chậm trễ, với dữ liệu của Nga chậm tới sáu tháng. Hơn nữa, độ tin cậy của dữ liệu sản lượng do Nga công bố công khai trong thời chiến là đáng ngờ, khiến yếu tố này trở thành một tín hiệu không đáng tin cậy. Xu hướng giá dầu trong trung và dài hạn phụ thuộc rất nhiều vào thời gian và kết quả của cuộc xung đột vùng Vịnh; với nhiều biến số hiện tại, giao dịch dầu thô dài hạn tiềm ẩn rủi ro cực kỳ cao.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng tháng: FX678)
Giá dầu thô WTI hiện đang trong giai đoạn tăng mạnh do các yếu tố địa chính trị. Tính đến ngày 5 tháng 3 năm 2026, giá đã tăng vọt đáng kể và tiếp tục tăng, vượt qua mốc 77 đô la trong ngày và tiếp tục leo thang, với mức giá mới nhất đang tiến gần đến phạm vi 83-85 đô la (tăng đáng kể so với cuối ngày 1 tháng 3). Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá này là sự leo thang của xung đột Mỹ-Iran và nguy cơ gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz.
Giả sử không có sự đảo chiều lớn nào về các yếu tố cơ bản và tâm lý thị trường, mục tiêu trung hạn của phe mua có thể là $92-$95. Phạm vi này đại diện cho một mức Fibonacci quan trọng của sóng từ đáy năm 2020 đến đỉnh năm 2022, và cũng tương ứng với đường xu hướng trên của kênh tăng và vùng hợp lưu đỉnh trước đó, biến nó thành mục tiêu cốt lõi cho đợt tăng giá này. Một sự phá vỡ quyết định trên $95 sẽ nhắm đến đường xu hướng trên của kênh ở mức $118, mở ra kịch bản tăng giá cực mạnh.
Về rủi ro giảm giá, phe bán khống nhắm mục tiêu lấp đầy khoảng trống giá trước đó ở mức khoảng 67 đô la, nhưng trừ khi xung đột được giải quyết nhanh chóng (chẳng hạn như thông qua một bước đột phá ngoại giao hoặc nguồn cung được khôi phục), xác suất này cực kỳ thấp trong ngắn hạn.
Chiến lược giao dịch ngắn hạn rất đơn giản và thiết thực: mua vào khi giá giảm mạnh (khoảng 2 đô la trở lên) để tận dụng lợi thế chênh lệch tỷ giá địa chính trị thấp; sau khi giá đạt mức cao mới, sử dụng lệnh dừng lỗ tự động gần đó để chốt lời và ngăn chặn sự đảo chiều đột ngột.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
