เมื่อวันจันทร์ (23 มีนาคม) ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย ราคาทองคำผันผวนอย่างรุนแรงในรูปแบบตัว V โดยร่วงลง 1% สู่ระดับ 4449.63 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 2 กุมภาพันธ์ ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 4535 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปัจจุบัน ทองคำซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยความเชื่อมั่นของตลาดผันผวนอย่างมากระหว่างความตื่นตระหนกอย่างรุนแรงและการแห่ซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ความผันผวนของทองคำนี้ ซึ่งเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น การปรับราคาอัตราดอกเบี้ยใหม่ทั้งหมด และการต่อสู้เพื่อความเป็นความตายระหว่างความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและคุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงของทองคำ

อัปเดตราคาทองคำล่าสุด: การดีดตัวขึ้นอย่างน่าทึ่งในรูปแบบตัว V จากจุดต่ำสุดใหม่ที่ 4449 สู่จุดสูงสุดที่ 4535

ราคาทองคำสปอตร่วงลง 3.3% ในวันศุกร์ ปิดที่ 4496.38 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในช่วงตลาดเอเชียวันจันทร์ ผู้ขายครองตลาดชั่วครู่ แต่ก็กินเวลาเพียงไม่กี่นาที นักลงทุนเริ่มเข้าซื้ออย่างคึกคักที่ระดับต่ำสุด 4449 ดอลลาร์ ดันราคากลับขึ้นไปมากกว่า 80 ดอลลาร์ แตะระดับสูงสุดที่ประมาณ 4535 ดอลลาร์ การดีดตัวขึ้นครั้งนี้ ทั้งในแง่ของขนาดและความเร็ว เกินความคาดหมายของตลาดอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยขั้นสูงสุด

แม้ว่าปัจจุบันราคาทองคำจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,500 ดอลลาร์ แต่ภาพทางเทคนิคแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าอยู่ในภาวะขายมากเกินไปในระยะสั้น ทำให้ระดับ 4,500 ดอลลาร์เป็นสมรภูมิสำคัญระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย หากมีสัญญาณบ่งชี้ถึงความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นในสถานการณ์ตะวันออกกลาง ราคาทองคำอาจทะลุ 4,535 ดอลลาร์ได้ทุกเมื่อ ซึ่งจะเริ่มต้นการเคลื่อนไหวขึ้นรอบใหม่

สถานการณ์ในตะวันออกกลางกำลังทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว: คำขาด 48 ชั่วโมงของทรัมป์กลายเป็น "ระเบิดเวลา" สำหรับตลาดโลก

ความขัดแย้งเข้าสู่สัปดาห์ที่สี่แล้ว นับตั้งแต่การโจมตีร่วมกันของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ การสู้รบส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตหลายพันคนในตะวันออกกลางและลุกลามไปทั่วภูมิภาค ปัจจัยกระตุ้นล่าสุดคือคำขาดที่น่าตกใจซึ่งประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ออกมาทางโซเชียลมีเดียเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา (21 มีนาคม) ว่า หากอิหร่านไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มที่และปราศจากภัยคุกคามภายใน 48 ชั่วโมง สหรัฐฯ จะ "ทำลาย" โรงไฟฟ้าที่ใหญ่ที่สุดของอิหร่านอย่างสิ้นเชิง โดยเริ่มจากโรงไฟฟ้าดามะวันด์ (2,868 เมกะวัตต์) ใกล้กรุงเตหะราน คำแถลงของทรัมป์เป็นการพลิกกลับคำพูดของเขาในวันก่อนหน้าอย่างสิ้นเชิงเกี่ยวกับการ "ลดระดับสงครามอย่างค่อยเป็นค่อยไป" นาวิกโยธินสหรัฐฯ และเรือยกพลขึ้นบกขนาดใหญ่ยังคงรวมตัวกันอยู่ในตะวันออกกลาง และสถานการณ์ตึงเครียดอย่างยิ่ง

อิหร่านตอบโต้ด้วยความรุนแรงไม่แพ้กัน กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามแถลงอย่างชัดเจนว่า หากสหรัฐฯ โจมตีโรงไฟฟ้าของอิหร่าน ช่องแคบฮอร์มุซจะถูก "ปิดอย่างสมบูรณ์" จนกว่าการบูรณะจะแล้วเสร็จ ขณะที่นายกาลีบาฟ ประธานรัฐสภาอิหร่าน เตือนว่า หากโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านถูกโจมตี โรงงานพลังงานและน้ำมันทั้งหมดในตะวันออกกลางจะกลายเป็นเป้าหมายที่ถูกต้องตามกฎหมาย และราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้นในระยะยาว

อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธพิสัยไกล 4,000 กิโลเมตรใส่ฐานทัพอากาศดิเอโก การ์เซียในมหาสมุทรอินเดีย เพิ่มความเสี่ยงต่อการโจมตีเมืองหลวงของยุโรป เมืองดิมอนาและอารัดทางตอนใต้ของอิสราเอลก็ถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธเช่นกัน ทำให้มีผู้บาดเจ็บหลายสิบคน กองทัพอิสราเอลยังเตือนด้วยว่าขีปนาวุธของอิหร่านอยู่ในระยะยิงถึงเบอร์ลิน ปารีส และโรมแล้ว การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ การคุกคามโรงไฟฟ้า และการอัพเกรดขีปนาวุธพิสัยไกล...แต่ละอย่างเปรียบเสมือนระเบิดเวลาที่อาจปะทุขึ้นในตลาดพลังงานและตลาดการเงินโลกได้ทุกเมื่อ

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ: ทองคำเผชิญกับบททดสอบสองคม

วิกฤตการณ์ในตะวันออกกลางส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันและพลังงาน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐเปิดตลาดสูงขึ้น 3% ในวันจันทร์ที่ 101.30 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นราคาสูงสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ 112.19 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันศุกร์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 และเพิ่มขึ้นเกือบ 50% ตั้งแต่ต้นเดือน การโจมตีโรงกลั่นน้ำมันของอิหร่านในคูเวตและการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ (เส้นทางขนส่งน้ำมันหนึ่งในห้าของโลก) ทำให้ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปพุ่งสูงขึ้น 35% ในหนึ่งสัปดาห์ แผนการของสหรัฐฯ ที่จะส่งนาวิกโยธินและทหารเรืออีกหลายพันนายไปประจำการในพื้นที่ดังกล่าว ยิ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันมากขึ้น

ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นตามมา อัตราแลกเปลี่ยนเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 3.3% โดยตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) โดยเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสูงกว่าตัวเลขจริงที่ 2.4% ในเดือนกุมภาพันธ์มาก ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังส่งผลกระทบไปทั่วโลกผ่านห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรปซึ่งพึ่งพาพลังงานนำเข้ามากกว่า กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างรุนแรง ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อมาโดยตลอด ควรจะเปล่งประกายอย่างสดใส แต่ "ความคาดหวังเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" ที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูง กลับกลายเป็นปัจจัยลบที่ใหญ่ที่สุดที่กดดันราคาทองคำ

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นและการปรับราคาความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลงอย่างมาก

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวขึ้น 0.3% สู่ระดับ 99.50 ในวันศุกร์ และถึงแม้ว่าจะยังลดลง 1% ในสัปดาห์นี้ แต่การคาดการณ์เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก ก่อนสงคราม ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในปี 2026 แต่ขณะนี้เป็นที่เชื่อกันอย่างกว้างขวางว่าแม้แต่การลดเพียงครั้งเดียวก็ไม่น่าจะเกิดขึ้น และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นไปได้ในลำดับต่อไป ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในวันพุธ โดยประธานพาวเวลล์กล่าวว่าผลกระทบจากสงครามได้สร้าง "ความไม่แน่นอนสูงเป็นพิเศษ" ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารแห่งอังกฤษ ธนาคารแห่งญี่ปุ่น และธนาคารกลางออสเตรเลีย ต่างก็ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวมากขึ้น โดยธนาคารแห่งอังกฤษพร้อมที่จะดำเนินการ ธนาคารแห่งญี่ปุ่นอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนเมษายน และธนาคารกลางยุโรปเตือนว่าราคาน้ำมันกำลังผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น

พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ที่ 3.892% (เพิ่มขึ้น 5.9 จุด) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.388% (เพิ่มขึ้น 10.5 จุด) ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่มากที่สุดในรอบหลายปีที่ผ่านมา เส้นอัตราผลตอบแทนแสดงให้เห็นถึงความชันที่เพิ่มขึ้นตามแบบฉบับของตลาดหมี โดยอัตราดอกเบี้ยระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่า บ่งชี้ว่าตลาดได้ประเมินความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นไว้แล้ว ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะลดความน่าสนใจของทองคำสำหรับผู้ที่ไม่ถือเงินดอลลาร์ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนในการถือครองทองคำโดยปราศจากผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ ไท่ หว่อง นักค้าโลหะมีค่าอิสระ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า "โลหะมีค่ากำลังถูกฉุดลงด้วยความวิตกกังวลที่เกิดขึ้นเป็นประจำ และหลังจากที่เกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากความตื่นตระหนกเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ แนวโน้มก็จะผันผวน"

บริษัทหลักทรัพย์และนักวิเคราะห์ชั้นนำระดับโลกต่างเห็นพ้องกันว่า ตลาดหุ้นกำลังจะพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ท่ามกลางช่วงการปรับฐาน

สถาบันหลายแห่งเชื่อว่าโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งอังกฤษจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนนั้นเพิ่มสูงขึ้น และเส้นทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ก็มีความไม่แน่นอนสูงมาก โทนี่ ไซคามอร์ นักวิเคราะห์ตลาดของ IG เตือนว่าคำขาด 48 ชั่วโมงของทรัมป์ได้กลายเป็น "ระเบิดเวลาแห่งความไม่แน่นอน 48 ชั่วโมงสำหรับตลาดโลก" โดยคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นจะอยู่ภายใต้แรงกดดันเมื่อเปิดตลาดในวันจันทร์ ขณะที่ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและทองคำผันผวน

ไมเคิล บราวน์ นักกลยุทธ์จาก Pepperstone ชี้ให้เห็นว่า เทรดเดอร์ไม่สามารถกำหนดราคาเส้นทางที่เฉพาะเจาะจงได้ และการรักษาระดับเงินทุนจะเป็นสิ่งสำคัญที่สุด ฮวน เปเรซ ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายของ Monex USA เน้นย้ำว่า ธนาคารกลางในหลายประเทศมีความมั่นใจมากกว่าที่คาดไว้เกี่ยวกับผลกระทบของเงินเฟ้อ และการกำหนดราคาตามนโยบายได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง

แม้จะมีปัจจัยเชิงลบในระยะสั้นหลายประการ แต่หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นเป็นเวลานาน หรือโรงไฟฟ้าถูกโจมตี ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้ และเสน่ห์ของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะเอาชนะแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย ทำให้ราคาทองคำกลับมาอยู่ในทิศทางขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง

แนวโน้มราคาทองคำ: หลังจากผ่านพ้นช่วงสำคัญที่ระดับ 4,500 ดอลลาร์แล้ว ตลาดกระทิงซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นเยี่ยมอาจกำลังจะเกิดขึ้นในไม่ช้า

ราคาทองคำในปัจจุบันที่อยู่เหนือระดับ 4,500 ดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังประเมินความรุนแรงของวิกฤตการณ์ในตะวันออกกลาง ซึ่งยังไม่จบลง หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเพิ่มความรุนแรงขึ้นในช่วงเวลาที่เหลืออยู่ก่อนถึงคำขาดของทรัมป์ หรือหากอิหร่านโจมตีด้วยขีปนาวุธอีกครั้งในยุโรป ราคาน้ำมันและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีก ซึ่งอาจผลักดันราคาทองคำให้สูงกว่า 4,535 ดอลลาร์ และอาจแตะระดับ 4,600 ดอลลาร์ได้ด้วย

ในทางกลับกัน หากช่องแคบเปิดขึ้นอีกครั้งอย่างน่าอัศจรรย์ภายใน 48 ชั่วโมง ราคาทองคำอาจลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4450 ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสงครามได้คร่าชีวิตผู้คนไปแล้วกว่า 2,000 คน และทำให้ห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกหยุดชะงัก ความไม่แน่นอนในระยะยาวจึงยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดสำหรับราคาทองคำ

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำครั้งนี้ ซึ่งจุดประกายโดยความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ไม่ใช่ความผันผวนธรรมดา แต่เป็นการปะทุอย่างเข้มข้นของพายุสามระลอก ได้แก่ เงินเฟ้อทั่วโลก อัตราดอกเบี้ย และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การต่อสู้เพื่อระดับราคา 4,500 ดอลลาร์เพิ่งเริ่มต้นขึ้น และนักลงทุนจำเป็นต้องจับตาดูสัญญาณสำคัญสามประการอย่างใกล้ชิด ได้แก่ ช่องแคบฮอร์มุซ ทวีตของทรัมป์ และความผันผวนของราคาน้ำมัน ไม่ว่าความผันผวนในระยะสั้นจะรุนแรงเพียงใด สถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยขั้นสูงสุดของมนุษยชาติจะยิ่งมั่นคงมากขึ้นในช่วงวิกฤตนี้


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 07:28 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำสปอตอยู่ที่ 4492.05 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์