ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นแล้วลดลงในระหว่างชั่วโมงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยได้รับแรงกดดันอีกครั้งหลังจากดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดของวันก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงขายในตลาดยังคงมีนัยสำคัญ ราคาทองคำก่อนหน้านี้ลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่สอดคล้องกับแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวที่สำคัญ และเป็นจุดเปลี่ยนทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับตลาดในปัจจุบัน

จากมุมมองพื้นฐาน ความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ในตะวันออกกลางยังคงเป็นตัวแปรหลักที่ส่งผลต่อราคาทองคำ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ เคยแสดงท่าทีว่าอาจมีข้อตกลงกับอิหร่าน แต่ทางอิหร่านได้ปฏิเสธอย่างรวดเร็ว โดยเน้นย้ำว่าความขัดแย้งจะดำเนินต่อไปจนกว่าจะมีการชดเชยอย่างเต็มที่ ความแตกต่างของถ้อยแถลงนี้ยิ่งทำให้ความไม่แน่นอนในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น ในขณะเดียวกัน การหยุดชะงักครั้งใหม่ในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน ประกอบกับความเสี่ยงจากการจำกัดการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้นอีกครั้ง

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อทั่วโลก ทำให้ตลาดต้องประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางหลัก ๆ อีกครั้ง ตลาดส่วนใหญ่ตัดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ และเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้ดอลลาร์สหรัฐมีความน่าสนใจมากขึ้นและกดดันราคาทองคำลงอย่างมาก เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย มูลค่าการลงทุนจึงลดลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง โดยเงินทุนจะค่อย ๆ ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่สร้างรายได้แทน

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำไม่ได้ลดลงอย่างรวดเร็วและฝ่ายเดียว เนื่องจากความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงช่วยพยุงราคาอยู่บ้าง ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นในตะวันออกกลางและความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งได้จำกัดศักยภาพในการลดลงของราคาทองคำ ดังนั้น ตลาดทองคำในปัจจุบันจึงแสดงลักษณะโครงสร้างแบบ "การกดดันอัตราดอกเบี้ยและการสนับสนุนจากสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดขึ้นพร้อมกัน" ซึ่งนำไปสู่ความผันผวนของราคาที่เพิ่มขึ้น แต่ทิศทางยังไม่ชัดเจน

ขณะนี้ตลาดจะให้ความสนใจกับข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักทั่วโลก เพื่อประเมินโมเมนตัมทางเศรษฐกิจและผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและทิศทางนโยบาย ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้น การเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งอาจกระตุ้นให้เกิดการซื้อทองคำเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่การลดความตึงเครียดลงอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับมามีบทบาทสำคัญในตลาดอีกครั้ง

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงอยู่ในช่วงขาลงโดยรวม การที่ราคาหลุดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันก่อนหน้านี้เป็นสัญญาณสำคัญของความอ่อนแอ ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ระดับ 4100 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญในระยะกลาง ปัจจุบัน ราคาดีดตัวขึ้นเหนือบริเวณนี้ แต่โมเมนตัมขาขึ้นมีจำกัด หากการดีดตัวครั้งต่อไปทะลุผ่าน 4450 ดอลลาร์ อาจจะทดสอบระดับแนวต้าน 4500 ดอลลาร์อีกครั้ง ระดับแนวรับที่ต้องจับตาดูคือ 4305 ดอลลาร์ และการหลุดลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจนำไปสู่การลดลงต่อไปยังบริเวณ 4100 ดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์และแท่งสีเขียวกำลังขยายตัว บ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่เพิ่มขึ้น RSI อยู่ในเขตขายมากเกินไป ใกล้ 25 บ่งชี้ว่าการดีดตัวทางเทคนิคในระยะสั้นเป็นไปได้ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงอ่อนแอ

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำแสดงรูปแบบการรวมตัวแบบขาลงเล็กน้อย โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นยังคงแสดงแนวโน้มขาลง การปรับตัวขึ้นของราคาถูกต้านทานจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เหล่านี้ซ้ำแล้วซ้ำเล่า แนวต้านในปัจจุบันกระจุกตัวอยู่ใน ช่วง 4450-4550 หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ อาจทำให้ราคายังคงอ่อนตัวต่อไป แนวรับอยู่ที่ 4300 และ 4100 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับเหล่านี้ จะเปิดโอกาสให้ราคาลดลงต่อไปอีก MACD ยังคงอยู่ในแดนลบ บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงระยะสั้นยังไม่สิ้นสุด แต่คาดว่าจะมีการดีดตัวขึ้นหลังจากภาวะขายมากเกินไป

จากทั้งกราฟรายวันและกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วง "แนวโน้มขาลงระยะกลาง + การดีดตัวขึ้นจากการขายมากเกินไปในระยะสั้น" แนวโน้มรายวันยังไม่กลับตัว โดยระดับแนวรับสำคัญที่ 4100 ดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นเส้นแบ่งระหว่างความเชื่อมั่นขาขึ้นและขาลง กราฟ 4 ชั่วโมงยังคงมีโครงสร้างการแกว่งตัวเป็นขาลงเล็กน้อย ซึ่งจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น โดยรวมแล้ว ก่อนที่จะทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญที่ 4450 ดอลลาร์ ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ และในระยะสั้น มีแนวโน้มที่จะผันผวนระหว่างการปรับฐานจากการขายมากเกินไปและการต่อเนื่องของแนวโน้มขาลง
บทสรุปโดยบรรณาธิการ : ตรรกะหลักของตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ที่การทำงานร่วมกันระหว่างความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นกระตุ้นความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ในขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินอยู่ช่วยพยุงราคาทองคำไว้ได้บ้าง ในระยะสั้น ปัจจัยด้านอัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลเหนือกว่า ทำให้ทองคำอยู่ในสถานะที่อ่อนแอ อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว การเปลี่ยนแปลงของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและเส้นทางเงินเฟ้อทั่วโลก นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการทะลุแนวต้านที่สำคัญทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค