Giá vàng đã tăng rồi giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, chịu áp lực bán trở lại sau khi phục hồi từ mức thấp nhất của ngày hôm trước, cho thấy áp lực bán trên thị trường vẫn còn đáng kể. Trước đó, giá vàng đã giảm xuống khoảng 4.100 USD, mức tương ứng với ngưỡng hỗ trợ trung bình động dài hạn quan trọng và là một mốc kỹ thuật then chốt đối với thị trường hiện tại.

Xét từ góc độ cơ bản, cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông vẫn là yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá vàng. Tổng thống Mỹ Donald Trump trước đó đã ám chỉ khả năng đạt được thỏa thuận với Iran, nhưng Iran nhanh chóng bác bỏ điều này, nhấn mạnh rằng cuộc xung đột sẽ tiếp tục cho đến khi đạt được sự bồi thường đầy đủ. Sự khác biệt trong tuyên bố này đã làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường. Trong khi đó, những gián đoạn mới đối với cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran, cùng với nguy cơ hạn chế vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, đã đẩy giá dầu thô tăng cao trở lại.

Giá dầu tăng cao đã trực tiếp thúc đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu, khiến thị trường phải đánh giá lại các đường lối chính sách của các ngân hàng trung ương lớn. Thị trường phần lớn đã loại trừ khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất trong năm nay và đang tăng cường đặt cược vào việc tăng lãi suất. Sự thay đổi trong kỳ vọng này đã dẫn đến sự tăng liên tục của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, do đó làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ và làm giảm đáng kể giá vàng. Vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, giá trị đầu tư của nó giảm tương đối trong môi trường lãi suất cao, khi dòng vốn dần chảy vào các tài sản tạo ra thu nhập.

Mặc dù vậy, giá vàng chưa trải qua đợt giảm mạnh, một chiều, do nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục hỗ trợ giá. Với tình hình bất ổn đang diễn ra ở Trung Đông, những lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột hơn nữa đã hạn chế tiềm năng giảm giá của vàng. Do đó, thị trường vàng hiện tại thể hiện đặc điểm cấu trúc "cùng tồn tại giữa việc kìm hãm lãi suất và hỗ trợ trú ẩn an toàn", dẫn đến sự biến động giá gia tăng nhưng hướng đi không rõ ràng.

Thị trường hiện sẽ tập trung vào dữ liệu PMI từ các nền kinh tế lớn trên thế giới để đánh giá động lực kinh tế và tác động của nó đến lạm phát và các chính sách. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố chi phối trong ngắn hạn; sự leo thang hơn nữa của xung đột có thể tạo ra lực mua an toàn đối với vàng, trong khi việc giảm leo thang có thể khiến lãi suất lấy lại vị thế thống trị trên thị trường.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày cho thấy vàng nhìn chung vẫn đang trong xu hướng giảm. Việc giá phá vỡ đường trung bình động 100 ngày trước đó là tín hiệu quan trọng cho thấy sự suy yếu, trong khi đường trung bình động 200 ngày gần mức 4100 đô la tạo thành mức hỗ trợ trung hạn quan trọng. Hiện tại, giá đang bật tăng trở lại trên khu vực này, nhưng đà tăng bị hạn chế. Nếu đợt bật tăng tiếp theo vượt qua mức 4450 đô la , nó có thể kiểm tra lại mức kháng cự 4500 đô la; mức hỗ trợ cần theo dõi là 4305 đô la , và việc phá vỡ dứt khoát dưới mức này có thể dẫn đến sự giảm giá hơn nữa xuống khu vực 4100 đô la . Nhìn vào các chỉ báo, MACD nằm dưới đường số 0 và các thanh màu xanh lá cây đang mở rộng, cho thấy động lượng giảm giá ngày càng tăng; RSI nằm trong vùng quá bán gần mức 25 , cho thấy khả năng bật tăng kỹ thuật ngắn hạn là có thể, nhưng xu hướng tổng thể vẫn yếu.

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đang thể hiện mô hình tích lũy giảm nhẹ, với hệ thống đường trung bình động ngắn hạn duy trì sự liên kết giảm giá. Các đợt tăng giá liên tục gặp phải lực cản từ các đường trung bình động này. Lực cản hiện tại tập trung trong khoảng 4450-4550 ; nếu không vượt qua được mức này, giá có thể sẽ tiếp tục giảm. Các mức hỗ trợ nằm ở 4300 và 4100 USD ; nếu giá giảm xuống dưới các mức này, khả năng giảm giá tiếp tục sẽ cao hơn. Chỉ báo MACD vẫn nằm trong vùng âm, cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chưa kết thúc, nhưng có thể dự đoán sự phục hồi sau khi vượt qua giai đoạn quá bán.

Từ cả biểu đồ ngày và biểu đồ 4 giờ, vàng hiện đang trong giai đoạn "xu hướng giảm trung hạn + phục hồi quá bán ngắn hạn". Xu hướng ngày vẫn chưa đảo chiều, với mức hỗ trợ quan trọng 4100 đô la đóng vai trò là ranh giới phân chia giữa tâm lý tăng và giảm. Biểu đồ 4 giờ duy trì cấu trúc dao động giảm nhẹ, hạn chế tiềm năng tăng giá. Nhìn chung, trước khi phá vỡ mức kháng cự quan trọng 4450 đô la, vàng có khả năng sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi hẹp, và trong ngắn hạn, nhiều khả năng sẽ dao động giữa điều chỉnh quá bán và tiếp tục xu hướng giảm.
Tóm tắt của biên tập viên : Logic cốt lõi của thị trường vàng hiện nay nằm ở sự tương tác giữa kỳ vọng về lãi suất và rủi ro địa chính trị. Lạm phát gia tăng thúc đẩy kỳ vọng về việc tăng lãi suất, gây áp lực giảm giá đối với vàng, trong khi các xung đột địa chính trị đang diễn ra lại hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Trong ngắn hạn, yếu tố lãi suất chiếm ưu thế, khiến vàng ở vị thế yếu; tuy nhiên, trong trung và dài hạn, những thay đổi về nhu cầu trú ẩn an toàn và việc mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn cần được theo dõi. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông và đường đi của lạm phát toàn cầu; các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến các đột phá tại các mức kỹ thuật quan trọng và những thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô.