ราคาทองคำดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ หลังจากที่ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,420 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนจะกลับมาแตะระดับ 4,500 ดอลลาร์ สหรัฐฯ และต่อเนื่องจากสัปดาห์ที่แล้วที่เพิ่มขึ้นกว่า 2.5% ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เกิดการดีดตัวขึ้นในครั้งนี้คือการปรับตัวลงเล็กน้อยของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งมีการปรับฐานทางเทคนิคหลังจากเข้าใกล้ระดับสูงสุดเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงหนุนในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำยังคงมีจำกัดอย่างมาก ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการหยุดชะงักของการขนส่งทางทะเลในทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซ กำลังทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้นและยิ่งตอกย้ำความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า ท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ธนาคารกลางหลักๆ อาจคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน และอาจมีความเป็นไปได้ที่จะมีการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมอีกด้วย ตรรกะนี้ส่งผลให้ราคาทองคำลดลงอย่างมาก เนื่องจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ

จากมุมมองที่เน้นเหตุการณ์เป็นหลัก ความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังเข้าสู่ช่วงที่ซับซ้อนมากขึ้น การวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่าสหรัฐฯ กำลังพิจารณาปฏิบัติการภาคพื้นดินต่ออิหร่าน ในขณะที่กลุ่มกบฏฮูตีก็กำลังเพิ่มความรุนแรงในการโจมตี ซึ่งเป็นการขยายขอบเขตของความขัดแย้งออกไป สถานการณ์นี้ไม่เพียงแต่ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดอีกด้วย ในทางทฤษฎีแล้ว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้ควรจะสนับสนุนราคาทองคำ แต่ตลาดในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยมากกว่า จึงทำให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลทางเศรษฐกิจตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงิน องค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นประมาณ 4.2% ซึ่งสูงกว่าประมาณการก่อนหน้านี้อย่างมาก และคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอาจยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานาน ราคาในตลาดบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์และจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในระดับหนึ่ง

จากมุมมองของตลาด ราคาทองคำในปัจจุบันอยู่ในสภาวะที่มีทั้งปัจจัยหนุนและปัจจัยหนุน ในด้านหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยพยุงราคาทองคำไว้ ในอีกด้านหนึ่ง ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้น ดังนั้น ราคาจึงแสดงรูปแบบการผันผวนและการปรับตัว โดยขาดแนวโน้มที่ชัดเจน

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ราคาทองคำเข้าสู่ช่วงปรับฐานหลังจากทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน โครงสร้างโดยรวมยังคงเป็นขาลง และการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นเป็นเพียงการปรับฐานทางเทคนิค แม้ว่าราคาจะได้รับการสนับสนุนใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน แต่สัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจนยังไม่เกิดขึ้น ระดับแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 4630 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน) การทะลุเหนือระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาขึ้นไปถึงบริเวณ 4880 ดอลลาร์ ระดับแนวรับอยู่ที่ 4380 และ 4300 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับเหล่านี้จะยืนยันแนวโน้มขาลงอีกครั้ง ในแง่ของโมเมนตัม MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์และอยู่ในแดนลบ ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่หายไปอย่างสมบูรณ์ ในขณะที่ RSI ดีดตัวขึ้นจากแดนขายมากเกินไปมาอยู่เหนือ 30 แต่ยังคงอยู่ในโซนที่อ่อนแอ ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการขึ้นที่จำกัด โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นยังคงอ่อนแอและผันผวน และควรเฝ้าระวังความเสี่ยงของการปรับตัวลงหลังจากดีดตัวขึ้นอย่างระมัดระวัง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในช่วง "การต่อสู้ระหว่างกระทิงและหมี" ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ รวมถึงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูง ยังคงกดดันศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ ในระยะสั้น ทองคำมีแนวโน้มที่จะรักษารูปแบบการซื้อขายในกรอบแคบๆ รอปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ๆ หากเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นและทำให้ความคาดหวังเรื่องการเข้มงวดทางการเงินแข็งแกร่งขึ้น ราคาทองคำอาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงหรือความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจผลักดันให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นได้อีก