週一亞洲交易時段，黃金價格在短暫回落至4420美元附近後迅速反彈，重新站上4500美元關口，並延續上週超過2.5%的漲幅。此次反彈的直接推動因素來自美元指數的小幅回落，美元在接近階段高點後出現技術性修正，從而為黃金提供短線支撐。

然而，從宏觀層面來看，黃金上行空間仍受到明顯壓制。中東局勢持續升級，尤其是紅海及霍爾木茲海峽運輸受阻，推動油價維持高位運行，並進一步強化全球通脹預期。市場普遍預期，在能源價格上漲背景下，主要央行可能維持更長時間的高利率政策，甚至不排除進一步收緊貨幣環境。這一邏輯對黃金構成明顯壓制，因為高利率環境會提高持有黃金的機會成本。

從事件驅動角度分析，中東衝突正在進入更復雜階段。據市場調查顯示，美國正在考慮對伊朗展開地面行動，同時胡塞武裝加大攻擊力度，使衝突範圍進一步擴大。這種局勢不僅推高能源價格，也對全球經濟形成衝擊，並增加市場不確定性。理論上，這類地緣風險對黃金具有支撐作用，但當前市場更關注其對通脹與利率的傳導效應，從而削弱黃金的避險屬性。

與此同時，經濟數據也強化了市場對緊縮政策的預期。經合組織將美國通脹預期上調至約4.2%，明顯高於此前預估水平，並預計利率可能在較長時間內維持高位。市場定價顯示，美聯儲未來仍存在加息可能，這對美元構成支撐，也在一定程度上限制黃金反彈空間。

從市場表現來看，黃金當前處於多空因素交織的狀態。一方面，美元回落和避險需求為金價提供底部支撐；另一方面，高利率預期和通脹壓力則壓制其上漲空間。因此，價格呈現震盪修復格局，缺乏明確趨勢方向。

從技術面來看，日線級別上，黃金此前跌破100日均線後進入調整階段，目前整體結構仍偏空，短期反彈更多屬於技術性修復。價格雖在200日均線附近獲得支撐，但尚未形成有效反轉信號。當前上方關鍵阻力位於4630美元（100日均線），若突破該位置，才可能打開進一步反彈空間至4880美元區域；下方支撐位於4380美元及4300美元區域，一旦跌破，將重新確認下行趨勢。動能方面，MACD仍位於零軸下方且維持負值，顯示空頭動能尚未完全釋放；RSI雖從超賣區回升至30上方，但仍處弱勢區間，表明反彈力度有限。整體來看，短期走勢仍以震盪偏弱為主，需警惕反彈後的再次回落風險。

編輯總結
當前黃金市場處於典型的“多空博弈”階段。美元回落與地緣風險為金價提供支撐，但油價上漲帶來的通脹壓力和高利率預期則持續壓制其上行空間。短期來看，黃金更可能維持區間震盪走勢，等待新的驅動因素出現。若通脹持續走高並強化緊縮預期，金價或再度承壓；反之，若美元走弱或風險情緒顯著升温，則有望推動黃金進一步反彈。