Giá vàng đã phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai sau khi giảm xuống khoảng 4.420 USD , vượt qua mốc 4.500 USD và tiếp tục đà tăng hơn 2,5% của tuần trước. Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự phục hồi này là sự điều chỉnh nhẹ của chỉ số đô la Mỹ, sau khi tiếp cận các đỉnh gần đây, tạo ra sự hỗ trợ ngắn hạn cho vàng.

Tuy nhiên, xét từ góc độ kinh tế vĩ mô, tiềm năng tăng giá của vàng vẫn còn khá hạn chế. Tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông, đặc biệt là sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở Biển Đỏ và eo biển Hormuz, đang đẩy giá dầu lên cao và làm gia tăng kỳ vọng lạm phát toàn cầu. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng, trong bối cảnh giá năng lượng tăng cao, các ngân hàng trung ương lớn có thể duy trì chính sách lãi suất cao trong thời gian dài, và thậm chí việc thắt chặt hơn nữa các điều kiện tiền tệ cũng không thể loại trừ. Logic này tạo ra áp lực giảm giá đáng kể đối với vàng, vì môi trường lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.

Từ góc độ diễn biến sự kiện, xung đột Trung Đông đang bước vào giai đoạn phức tạp hơn. Nghiên cứu thị trường cho thấy Mỹ đang cân nhắc hành động trên bộ chống lại Iran, trong khi phiến quân Houthi đang tăng cường các cuộc tấn công, làm mở rộng hơn nữa phạm vi xung đột. Tình hình này không chỉ đẩy giá năng lượng lên cao mà còn tác động đến nền kinh tế toàn cầu và làm gia tăng sự bất ổn trên thị trường. Về lý thuyết, những rủi ro địa chính trị như vậy lẽ ra phải hỗ trợ giá vàng, nhưng thị trường hiện tại lại tập trung hơn vào tác động lan truyền của chúng đến lạm phát và lãi suất, do đó làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế củng cố kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách. Tổ chức OECD đã nâng dự báo lạm phát của Mỹ lên khoảng 4,2% , cao hơn đáng kể so với các ước tính trước đó, và dự đoán rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong một thời gian dài. Giá cả thị trường cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn có thể tăng lãi suất trong tương lai, điều này hỗ trợ đồng đô la và ở một mức độ nào đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Từ góc độ thị trường, vàng hiện đang ở trong trạng thái pha trộn giữa các yếu tố tăng và giảm. Một mặt, đồng đô la suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn tạo ra mức giá sàn cho vàng; mặt khác, kỳ vọng về lãi suất cao và áp lực lạm phát hạn chế tiềm năng tăng giá của nó. Do đó, giá vàng đang thể hiện mô hình biến động và điều chỉnh, thiếu một xu hướng rõ ràng.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, vàng đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sau khi phá vỡ đường trung bình động 100 ngày. Cấu trúc tổng thể vẫn cho thấy xu hướng giảm, và sự phục hồi ngắn hạn chủ yếu là một sự điều chỉnh kỹ thuật. Mặc dù giá đã tìm thấy hỗ trợ gần đường trung bình động 200 ngày, nhưng tín hiệu đảo chiều hợp lệ vẫn chưa hình thành. Mức kháng cự quan trọng hiện tại là 4630 đô la (đường trung bình động 100 ngày); việc phá vỡ mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa lên vùng 4880 đô la . Các mức hỗ trợ nằm ở 4380 đô la và 4300 đô la ; việc phá vỡ dưới các mức này sẽ xác nhận lại xu hướng giảm. Về động lượng, MACD vẫn nằm dưới đường số 0 và trong vùng âm, cho thấy động lượng giảm giá vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Mặc dù RSI đã phục hồi từ vùng quá bán lên trên 30, nhưng nó vẫn nằm trong vùng yếu, cho thấy tiềm năng tăng giá hạn chế. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn vẫn yếu và biến động, và rủi ro điều chỉnh giảm sau khi phục hồi cần được theo dõi cẩn thận.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn "cuộc chiến giữa phe mua và phe bán" điển hình. Đồng đô la yếu hơn và rủi ro địa chính trị đang hỗ trợ giá vàng, nhưng giá dầu tăng và áp lực lạm phát, cùng với kỳ vọng lãi suất cao, tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của nó. Trong ngắn hạn, vàng có nhiều khả năng duy trì mô hình giao dịch đi ngang, chờ đợi các yếu tố thúc đẩy mới. Nếu lạm phát tiếp tục tăng và củng cố kỳ vọng thắt chặt chính sách tiền tệ, giá vàng có thể chịu áp lực trở lại; ngược lại, nếu đồng đô la suy yếu hoặc tâm lý rủi ro được cải thiện đáng kể, điều đó có thể thúc đẩy giá vàng phục hồi mạnh hơn nữa.