ความคิดเห็นของตลาดล่าสุดบ่งชี้ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มสูงที่จะคงนโยบายการเงินปัจจุบันไว้ในการประชุมเดือนเมษายน โดยมีสาเหตุหลักมาจากผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อเศรษฐกิจ ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ข้อจำกัดด้านอุปทานน้ำมันกำลังผลักดันให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น และญี่ปุ่นในฐานะประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงาน กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยตรงจากการนำเข้าพลังงานมากขึ้น

แม้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อในระยะสั้น แต่ผู้กำหนดนโยบายมีความกังวลมากกว่าเกี่ยวกับความยั่งยืนของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ปัจจุบัน ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของญี่ปุ่นไม่ได้ยึดโยงอยู่ที่ เป้าหมาย 2% อย่างมั่นคง ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางต้องระมัดระวังในการปรับนโยบายให้เป็นปกติ ฐานเงินเฟ้อที่เปราะบางยังคง เป็นปัจจัยสำคัญที่จำกัดการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน สัญญาณของการชะลอตัวในพื้นฐานทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นก็เริ่มปรากฏให้เห็น ผลสำรวจ Tankan ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าภาคธุรกิจมีความระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแออย่างต่อเนื่องท่ามกลางความไม่แน่นอนภายนอกที่เพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์ที่ยังไม่คลี่คลายในตะวันออกกลาง ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของบริษัทและความตั้งใจในการลงทุนมากยิ่งขึ้น

จากมุมมองด้านนโยบาย ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ในอีกด้านหนึ่ง พื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงเปราะบาง และการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปอาจทำให้การฟื้นตัวชะลอตัวลง ดังนั้น การใช้วิธีรอสังเกตการณ์จึงเป็นทางเลือกที่ดีที่สุดในขณะนี้

ความคาดหวังเชิงนโยบายนี้มีผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเงินเยนในระดับหนึ่ง โดยปกติแล้ว นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างต่อเนื่องจะกดดันเงินเยน แต่สถานการณ์ปัจจุบันมีความซับซ้อนมากกว่านั้น ในด้านหนึ่ง การขาดการปรับนโยบายให้เข้มงวดจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าของเงินเยน ในอีกด้านหนึ่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการของตลาดสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัยอาจให้การสนับสนุนเงินเยนชั่วคราว นอกจากนี้ ความคาดหวังว่าทางการญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศยังจำกัดการอ่อนค่าของเงินเยนในระดับหนึ่งด้วย

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ยังคงรักษารูปแบบการรวมตัวในระดับสูงบนกราฟรายวัน โดยราคาเผชิญกับแนวต้านซ้ำๆ ใน ช่วง 159-160 ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันขาขึ้นที่สำคัญ แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่ประมาณ 158 และหากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจนำไปสู่การทดสอบพื้นที่ 156 ต่อไป โมเมนตัมของ MACD กำลังค่อยๆ เข้าใกล้กัน และ RSI ได้ลดลงกลับมาอยู่ในโซนกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมของแนวโน้มอ่อนตัวลง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง แนวโน้มระยะสั้นแสดงให้เห็นโครงสร้างการรวมตัว โดยราคามีการผันผวนซ้ำๆ ภายในช่วงราคา และระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อยู่ในแนวโน้มทรงตัว MACD กำลังแกว่งตัวอยู่รอบเส้นศูนย์ และ RSI ยังคงอยู่ที่ประมาณ 50 ซึ่งสะท้อนถึงความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขาย หากราคาไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้าน 160 ในระยะสั้นได้ อาจจะยังคงผันผวนอยู่ภายในช่วงราคา หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับแนวรับ 158 แนวโน้มระยะสั้นอาจเปลี่ยนเป็นขาลง

โดยรวมแล้ว ค่าเงิน USD/JPY อยู่ในสภาวะผันผวนระหว่าง "การเฝ้าสังเกตนโยบาย + ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์" ซึ่งขาดทิศทางที่ชัดเจนในระยะสั้น
สรุปโดยบรรณาธิการ : ด้วยฐานอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงเปราะบางและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ธนาคารกลางญี่ปุ่นคาดว่าจะคงนโยบายปัจจุบันไว้เพื่อติดตามความเคลื่อนไหวเพิ่มเติมในด้านราคาน้ำมันและสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ท่าทีที่ระมัดระวังนี้จำกัดประสิทธิภาพของเงินเยน ทำให้เงินเยนยังคงผันผวนภายใต้อิทธิพลของหลายปัจจัย ทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตจะยังคงขึ้นอยู่กับการพัฒนาในตะวันออกกลาง แนวโน้มราคาน้ำมัน และความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังและติดตามเหตุการณ์สำคัญอย่างใกล้ชิด