สด > รายละเอียดข่าวสด
2026-04-04 10:55:38
[หลักทรัพย์หัวไท่: ความคาดหวังเงินเฟ้อภายใต้ราคาน้ำมันสูงเป็นหัวใจสำคัญของนโยบายเฟด แม้จะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย การเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญอาจเกิดขึ้นได้] (1) หลักทรัพย์หัวไท่เชื่อว่าการฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิดของข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่น อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับเรื่องนี้ ผลกระทบของราคาน้ำมันสูงภายใต้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อความคาดหวังเงินเฟ้อมีความสำคัญต่อนโยบายการเงินของเฟดมากกว่า (2) ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และช่องว่างอุปทานน้ำมันดิบที่เกิดขึ้นเนื่องจากการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ ได้ผลักดันราคาน้ำมันและความคาดหวังเงินเฟ้อให้สูงขึ้น เงินเฟ้อจึงกลายเป็นตัวแปรหลักของนโยบายเฟด (3) เป้าหมายสองประการของเฟด ได้แก่ การจ้างงานและเงินเฟ้อ ทำให้เฟดมีช่องทางในการดำเนินงานได้บ้าง ช่วยให้เฟดหลีกเลี่ยงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม แม้จะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงขึ้นของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลัง ส่งผลให้เกิดการเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญ
