แม้ว่าตลาดเงินจะเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทานติดต่อกันเป็นปีที่หกแล้วก็ตาม ไมค์ แม็กโกลน นักกลยุทธ์ตลาดอาวุโสของ Bloomberg Intelligence เชื่อว่าแรงหนุนพื้นฐานนี้อาจไม่เพียงพอที่จะผลักดันราคาสินเงินกลับไปสู่ระดับสูงสุดในเดือนมกราคมได้

ในรายงานวิเคราะห์ตลาดเงินฉบับล่าสุด เขาได้ย้ำมุมมองระยะยาวที่ค่อนข้างระมัดระวังสำหรับราคาสินเงิน โดยระบุอย่างชัดเจนว่าราคาสินเงินมีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในช่วง 50 ถึง 100 ดอลลาร์เป็นระยะเวลานาน โดยมีโอกาสน้อยที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มตลาดปัจจุบัน: กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาระดับเหนือแนวต้านสำคัญที่ 80 ดอลลาร์

ปัจจุบัน ราคาสินเงินยังไม่สามารถทะลุผ่านระดับแนวต้านสำคัญที่ 80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ แม้ว่าการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นยังคงเป็นไปได้ แต่แมคกรอว์ชี้ให้เห็นว่าราคาสินเงินโดยทั่วไปอ่อนแอและไม่น่าจะรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งไว้ได้



แมคกรอว์ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่ราคาสินเงินจะพุ่งสูงขึ้นกลับไปสู่ระดับสูงสุดในเดือนมกราคมที่มากกว่า 120 ดอลลาร์ต่อออนซ์โดยสิ้นเชิง แต่เขาเน้นย้ำว่าการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมีนัยสำคัญจะก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในด้านอุปสงค์และอุปทาน

เขากล่าวว่า "ข้อสรุปที่สำคัญคือ การขาดแคลนอุปทานที่มีอยู่จะเปลี่ยนแปลงไปโดยการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนด้วยราคาที่ต่ำ"

บทเรียนจากประวัติศาสตร์: คล้ายคลึงกับแนวโน้มแบบพาราโบลาในปี 2011 อย่างมาก

แมคกรอว์ชี้ให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาสินเงินในปัจจุบันนั้นคล้ายคลึงกับการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแบบพาราโบลาหลายครั้งในประวัติศาสตร์ การพุ่งขึ้นครั้งนี้ซึ่งเริ่มต้นในช่วงกลางปี 2025 ทำให้ราคาสินเงินพุ่งสูงขึ้นถึง 2.6 เท่าของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 ปี ณ จุดสูงสุด ซึ่งสอดคล้องกับลักษณะของการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2011 อย่างมาก

เขาเขียนในรายงานว่า: "เราเห็นความคล้ายคลึงกันอย่างชัดเจนระหว่างทั้งสองอย่าง ปัจจุบันราคาสินเงินอยู่ที่ประมาณ 79 ดอลลาร์ และดูเหมือนว่าจะคงอยู่ในช่วง 50 ถึง 100 ดอลลาร์เป็นระยะเวลานาน ความเสี่ยงของการกลับสู่ค่าเฉลี่ยปกติมีแนวโน้มที่จะเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 ปีที่ประมาณ 33 ดอลลาร์ มากกว่าที่จะคงอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์เป็นระยะเวลานาน"

นอกจากนี้ แมคกรอว์ยังกล่าวอย่างเจาะจงว่า ความผันผวนของราคาสินเงินในรอบ 180 วันในปัจจุบันสูงกว่าดัชนี S&P 500 ถึงกว่าห้าเท่า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1980 ในเวลานั้น ราคาสินเงินเคยแตะระดับ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดที่เคยเกิดขึ้นในปี 2011 และจะไม่มีใครทำลายสถิตินี้ได้จนกว่าจะถึงปี 2025

การวิเคราะห์พื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน: ยังคงมีสินค้าขาดแคลน แต่ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมลดลงอย่างมาก

จากรายงานสำรวจตลาดเงินประจำปีล่าสุดของสถาบันเงิน (Silver Institute) คาดการณ์ว่าตลาดเงินทั่วโลกจะประสบปัญหาการขาดแคลนอุปทานถึง 46.3 ล้านออนซ์ในปี 2026 ซึ่งนับเป็นปีที่หกติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม แมคกรอว์เชื่อว่าการขาดแคลนนี้อาจได้รับการชดเชยด้วยกลไกการควบคุมตนเองที่เกิดจากราคาสูง

รายงานระบุว่า ความต้องการใช้เงินในภาคอุตสาหกรรมคาดว่าจะลดลง 3% ในปีนี้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณการใช้เงินในแผงโซลาร์เซลล์ลดลง 19% ในขณะเดียวกัน ความต้องการลงทุนจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตลาดในปีนี้ โดยคาดว่าจะเติบโต 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน และคาดว่าผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETP) ที่มีเงินเป็นหลักประกันจะมีเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดประมาณ 30 ตัน

แม็กโกลนเชื่อว่า แม้จะมีภาวะขาดแคลนเชิงโครงสร้าง แต่ราคาสูงจะกระตุ้นให้เกิดการผลิตเหมืองแร่ การรีไซเคิล และการทดแทนในภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาสินแร่เงินอย่างมีนัยสำคัญต่อไป

ภาพรวม: ราคาสินเงินมีแนวโน้มที่จะผันผวนในระยะยาว

การวิเคราะห์ของไมค์ แม็กโกลนแสดงให้เห็นว่า แม้ปัจจัยพื้นฐานของเงินจะยังคงอยู่ในภาวะขาดแคลนอุปทาน แต่ผลกระทบของการปรับสมดุลตนเองระหว่างอุปทานและอุปสงค์ที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างรวดเร็ว รวมถึงแรงกดดันจากการกลับสู่ค่าเฉลี่ยในอดีต จะร่วมกันจำกัดการเคลื่อนไหวของราคาเงิน เขาคาดการณ์ว่าในอนาคตอันใกล้ ราคาเงินอาจยังคงผันผวนอยู่ในช่วงกว้างระหว่าง 50 ถึง 100 ดอลลาร์ ทำให้ยากที่จะกลับไปสู่ระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับนักลงทุน มุมมองของ McGraw เตือนตลาดว่า ในขณะที่มุ่งเน้นไปที่ตรรกะการขาดแคลนในระยะยาวของเงินนั้น ก็เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบที่แท้จริงของการเพิ่มขึ้นของราคาต่อพลวัตของอุปสงค์และอุปทาน ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่ไม่แน่นอนในปัจจุบัน เงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มีทั้งคุณสมบัติทางอุตสาหกรรมและการลงทุน จะยังคงเผชิญกับความท้าทายอย่างมากในการเคลื่อนไหวของราคาต่อไป

โดยรวมแล้ว แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานของตลาดเงินยังคงเอื้ออำนวย แต่การทะลุแนวต้านสำคัญในระยะสั้นนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น นักลงทุนควรระมัดระวังและให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบโดยรวมของการเปลี่ยนแปลงในความต้องการทางอุตสาหกรรม แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีต่อราคาสินเงิน


แหล่งที่มาของกราฟราคาสปอตเงินรายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 10:39 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 17 เมษายน ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 78.49 ดอลลาร์ต่อออนซ์