Mặc dù thị trường bạc đang đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung năm thứ sáu liên tiếp, Mike McGlone, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Bloomberg Intelligence, tin rằng sự thúc đẩy cơ bản này có thể không đủ để đẩy giá bạc trở lại mức cao kỷ lục hồi tháng Giêng.

Trong báo cáo phân tích thị trường bạc mới nhất, ông đã nhắc lại quan điểm tương đối thận trọng về triển vọng dài hạn của bạc. Ông khẳng định rõ ràng rằng giá bạc có khả năng dao động trong khoảng từ 50 đến 100 đô la trong thời gian dài, với rất ít khả năng xảy ra sự bứt phá xu hướng đáng kể.

Xu hướng thị trường hiện tại: Khó giữ vững trên mức kháng cự quan trọng 80 đô la.

Hiện tại, giá bạc vẫn chưa vượt qua được ngưỡng kháng cự quan trọng 80 USD/ounce. Mặc dù khả năng phục hồi ngắn hạn vẫn còn, McGraw chỉ ra rằng giá bạc nhìn chung đang yếu và khó có thể duy trì xu hướng tăng mạnh.



McGraw không hoàn toàn loại trừ khả năng giá bạc tăng trở lại mức cao kỷ lục hồi tháng Giêng, trên 120 đô la một ounce, nhưng ông nhấn mạnh rằng sự tăng giá đáng kể sẽ gây ra sự thay đổi cơ bản trong cung và cầu.

Ông tuyên bố: "Một kết luận quan trọng là tình trạng thiếu hụt nguồn cung hiện tại sẽ được chuyển hóa bởi sự tăng giá theo cấp số nhân, có khả năng bước vào giai đoạn phục hồi được thúc đẩy bởi giá thấp."

Bài học lịch sử: Rất giống với xu hướng tăng trưởng theo hình parabol năm 2011.

McGraw chỉ ra rằng diễn biến giá bạc hiện tại rất giống với một số đợt tăng giá theo hình parabol điển hình trong lịch sử. Đợt tăng giá này, bắt đầu từ giữa năm 2025, đã đạt mức giá cao gấp 2,6 lần so với mức trung bình di động 10 năm ở đỉnh điểm, rất phù hợp với đặc điểm của đợt tăng mạnh năm 2011.

Ông viết trong báo cáo: "Chúng tôi nhận thấy những điểm tương đồng rõ ràng giữa hai trường hợp. Giá bạc hiện ở mức khoảng 79 đô la và dường như sẽ duy trì trong khoảng từ 50 đến 100 đô la trong một thời gian dài. Rủi ro điều chỉnh về mức trung bình thông thường có nhiều khả năng hướng về mức trung bình động 10 năm quanh mức 33 đô la hơn là duy trì trên 100 đô la trong một thời gian dài."

Hơn nữa, McGraw đặc biệt nhấn mạnh rằng độ biến động 180 ngày của bạc hiện cao hơn gấp năm lần so với chỉ số S&P 500, mức cao nhất kể từ năm 1980. Vào thời điểm đó, giá bạc đã tiến gần đến mức 50 đô la, một mức cao tương tự như năm 2011 và sẽ không bị vượt qua cho đến năm 2025.

Phân tích các yếu tố cơ bản về cung và cầu: Tình trạng thiếu hàng tồn tại, nhưng nhu cầu công nghiệp đã giảm đáng kể.

Theo khảo sát bạc thường niên mới nhất của Viện Bạc (Silver Institute), thị trường bạc toàn cầu dự kiến sẽ thiếu hụt 46,3 triệu ounce vào năm 2026, đánh dấu năm thứ sáu liên tiếp thiếu hụt. Tuy nhiên, McGraw tin rằng sự thiếu hụt này có thể được bù đắp bởi cơ chế tự điều chỉnh được kích hoạt bởi giá cao.

Báo cáo chỉ ra rằng nhu cầu bạc công nghiệp dự kiến sẽ giảm 3% trong năm nay, chủ yếu do lượng tiêu thụ bạc cho các tấm pin mặt trời quang điện giảm 19%. Trong khi đó, nhu cầu đầu tư sẽ là động lực chính của thị trường năm nay, dự kiến tăng trưởng 18% so với năm trước, với các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) được bảo đảm bằng bạc dự kiến sẽ thu hút khoảng 30 tấn vốn vật chất vào thị trường.

McGlone tin rằng, bất chấp tình trạng thiếu hụt nguồn cung, giá cao sẽ kích thích sản lượng khai thác, tái chế và thay thế công nghiệp, từ đó hạn chế khả năng tăng giá bạc mạnh hơn nữa.

Triển vọng tổng quan: Giá bạc có khả năng biến động trong dài hạn.

Phân tích của Mike McGlone cho thấy, mặc dù nguồn cung bạc về cơ bản vẫn đang thiếu hụt, nhưng hiệu ứng tự điều chỉnh của cung và cầu do giá tăng nhanh, cũng như áp lực quay trở lại mức trung bình lịch sử, sẽ cùng nhau kìm hãm hiệu suất của bạc. Ông dự đoán rằng trong tương lai gần, bạc có thể tiếp tục biến động trong phạm vi rộng từ 50 đến 100 đô la, và sẽ khó có thể nhanh chóng quay trở lại mức cao trước đó.

Đối với các nhà đầu tư, quan điểm của McGraw nhắc nhở thị trường rằng trong khi tập trung vào logic khan hiếm bạc dài hạn, điều quan trọng là cũng phải chú ý kỹ đến tác động thực tế của việc tăng giá đối với động lực cung cầu. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn hiện nay, bạc, với tư cách là một tài sản có cả đặc tính công nghiệp và đầu tư, sẽ tiếp tục đối mặt với những thách thức đáng kể trong biến động giá.

Nhìn chung , mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường bạc vẫn đang hỗ trợ, nhưng khả năng bứt phá mạnh trong ngắn hạn là không cao. Các nhà đầu tư nên thận trọng và theo dõi sát sao tác động tổng hợp của những thay đổi trong nhu cầu công nghiệp, xu hướng kinh tế vĩ mô và các yếu tố địa chính trị lên giá bạc.


Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 39 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 17 tháng 4, giá bạc giao ngay ở mức 78,49 đô la Mỹ/ounce.