เมื่อวันพุธที่ 22 เมษายน ในช่วงตลาดซื้อขายของสหรัฐฯ ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาน้ำมันดิบมาตรฐานทั้งสองชนิดเพิ่มขึ้นมากกว่า 3 ดอลลาร์ในวันเดียว การเพิ่มขึ้นของราคาในครั้งนี้เกิดจากปัจจัยพื้นฐานที่ได้รับการสนับสนุนจากการลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นในสหรัฐฯ ที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากเหตุการณ์ความปลอดภัยทางการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ และความคืบหน้าที่หยุดชะงักของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ด้วยความหยุดชะงักของอุปทานอย่างต่อเนื่อง ตลาดพลังงานโลกจึงกลับมาเผชิญกับความกังวลเกี่ยวกับทั้งการขาดแคลนน้ำมันและภาวะเศรษฐกิจชะงักงันอีกครั้ง



เมื่อเวลา 00:58 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เพิ่มขึ้น 2.94 ดอลลาร์ หรือ 2.97% เป็น 102.13 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) เพิ่มขึ้น 3.95 ดอลลาร์ หรือ 4.41% เป็น 93.62 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นับเป็นวันที่สองติดต่อกันที่ราคาน้ำมันดิบทั้งสองชนิดปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในตลาดและความคาดหวังว่าอุปทานจะลดลง

ความแตกต่างเชิงโครงสร้างในปริมาณสินค้าคงคลังของ EIA และการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมันสำเร็จรูป ทำให้ฐานราคาน้ำมันมีความมั่นคงมากขึ้น

ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ข้อมูลสินค้าคงคลังรายสัปดาห์ที่เผยแพร่โดยสำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกา (EIA) แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างเชิงโครงสร้างที่ชัดเจน ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันแข็งค่าขึ้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังน้ำมันดิบของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1.9 ล้านบาร์เรลในรอบนี้ ทำให้มีปริมาณรวม 465.7 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์กลั่นลดลงอย่างมาก ซึ่งเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สินค้าคงคลังน้ำมันเบนซินลดลง 4.6 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.5 ล้านบาร์เรลจากการสำรวจของรอยเตอร์ และสินค้าคงคลังน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่นลดลง 3.4 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5 ล้านบาร์เรลเช่นกัน

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันเบนซินของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 228.4 ล้านบาร์เรล และปริมาณสำรองน้ำมันกลั่นลดลงเหลือ 108.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ปริมาณสำรองผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปที่ลดลงกว่าที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของผู้บริโภคปลายทางที่แข็งแกร่ง และตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอุปทานน้ำมันที่ตึงตัว ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน

ความปั่นป่วนปะทุขึ้นอีกครั้งในช่องแคบฮอร์มุซ วิกฤตการขนส่งทางเรือส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น

ในเชิงภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซได้เพิ่มความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันให้สูงขึ้นไปอีก มีรายงานว่าเรือบรรทุกสินค้าอย่างน้อยสามลำถูกยิงในน่านน้ำนอกชายฝั่งฮอร์มุซ ซึ่งทำให้สถานการณ์ความมั่นคงทางทะเลเลวร้ายลงอย่างมาก ต่อมา กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิหร่านได้ยึดเรือสองลำที่ต้องสงสัยว่าละเมิดกฎระเบียบทางทะเลและนำตัวไปยังชายฝั่งอิหร่าน กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติระบุว่ายังคงอยู่ในภาวะเฝ้าระวังขั้นสูงและพร้อมที่จะตอบโต้ภัยคุกคามใดๆ

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญในการขนส่งพลังงานระดับโลก โดยรองรับการขนส่งน้ำมันและก๊าซธรรมชาติเหลวทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การหยุดชะงักใดๆ ในการขนส่งอาจก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับอุปทานทั่วโลก ปัจจุบัน ช่องแคบแห่งนี้อยู่ในสถานะ "เข้าถึงได้บางส่วนแต่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด" ส่งผลให้เบี้ยประกันภัยการเดินเรือพุ่งสูงขึ้น เจ้าของเรือลังเล และประสิทธิภาพการเดินเรือลดลง ทำให้ปริมาณการจราจรจริงเหลือเพียง 10% ของระดับปกติ

ในขณะเดียวกัน การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปากีสถานล้มเหลวที่จะมีความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรม โดยอิหร่านปฏิเสธที่จะเข้าร่วมการเจรจารอบล่าสุดอย่างเป็นทางการ และกล่าวหาว่าสหรัฐฯ ขัดขวางข้อตกลงที่สำคัญ แม้ว่าสหรัฐฯ จะประกาศขยายข้อตกลงหยุดยิงออกไปอย่างไม่มีกำหนดแต่เพียงฝ่ายเดียว แต่ทั้งอิหร่านและอิสราเอลก็ยังไม่มีการตอบสนองที่ชัดเจน ซึ่งยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในภูมิภาคมากขึ้นไปอีก คำกล่าวของทรัมป์เมื่อวันที่ 22 เกี่ยวกับการเจรจารอบใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในวันที่ 24 ก็ถูกอิหร่านปฏิเสธเช่นกัน โดยอิหร่านระบุว่า "ยังไม่ได้ตัดสินใจที่จะเข้าร่วมการเจรจา"

การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานพลังงานระดับโลก


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

ความเคลื่อนไหวล่าสุดเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน รองนายกรัฐมนตรีรัสเซีย โนวัค ประกาศว่า ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคมเป็นต้นไป น้ำมันจากคาซัคสถานซึ่งขนส่งไปยังเยอรมนีผ่านทางท่อส่ง "มิตรภาพ" จะถูกเปลี่ยนเส้นทางไปยังเส้นทางอื่น ซึ่งเป็นการปรับเปลี่ยนที่ตกลงกันไว้กับคาซัคสถาน การเปลี่ยนแปลงนี้จะส่งผลกระทบต่อรูปแบบการขนส่งน้ำมันดิบทางบกของยุโรปอีกด้วย

ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกาประกาศขยายเวลาการยกเว้นมาตรการคว่ำบาตรสำหรับน้ำมันที่ขนส่งทางทะเลจากรัสเซียและอิหร่านออกไปอีก 30 วัน เพื่อบรรเทาปัญหาการขาดแคลนอุปทานที่บางประเทศกำลังเผชิญอยู่ สหภาพยุโรปกำลังศึกษามาตรการตอบโต้โดยเร่งด่วน โดยพิจารณาถึงการกำหนดให้ประเทศสมาชิกจัดตั้งคลังสำรองน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับการบิน และดำเนินการจัดสรรข้ามภูมิภาคตามอุปสงค์และอุปทานในแต่ละภูมิภาค เพื่อป้องกันการขาดแคลนน้ำมันเชื้อเพลิงที่อาจเกิดขึ้น

ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องได้ก่อให้เกิดความกังวลในหมู่สถาบันการเงินเกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาค นักกลยุทธ์จากธนาคาร OCBC ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันดิบเบรนท์กำลังเข้าใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ หากการหยุดชะงักของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซยังคงดำเนินต่อไปอีกหนึ่งเดือน ปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลกอาจลดลงสู่ระดับวิกฤต ซึ่งในขณะนั้น การหดตัวของอุปสงค์จะกลายเป็นกลไกหลักในการรักษาสมดุลในตลาด ส่งผลให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นและฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ปัจจุบัน ตลาดแสดงสัญญาณของความต้องการที่อ่อนตัวลง รวมถึงการยกเลิกเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นและอัตราการดำเนินงานของโรงกลั่นที่ลดลง การที่อุปทานขาดแคลนและความต้องการอ่อนแอเกิดขึ้นพร้อมกันได้เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจชะงักงันอย่างมาก นักวิเคราะห์ของโกลด์แมนแซคส์ชี้ว่า หากการปิดล้อมช่องแคบยังคงดำเนินต่อไปอีกหนึ่งเดือน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยในปี 2026 อาจสูงเกิน 100 ดอลลาร์ หากดำเนินต่อไปอีกสามเดือน ราคาเฉลี่ยในไตรมาสที่สามอาจสูงถึง 120 ดอลลาร์