เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 97 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยยังคงผันผวนในระดับสูง โดยพื้นฐานแล้ว การต่อสู้แย่งชิงอำนาจระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้กลายเป็นตัวแปรหลักในตลาดพลังงานโลกอีกครั้ง ข่าวล่าสุดระบุว่า ประธานาธิบดีทรัมป์และทีมงานด้านความมั่นคงแห่งชาติได้หารือเกี่ยวกับข้อเสนอจากอิหร่าน ซึ่งรวมถึงการรับประกันการเดินเรืออย่างไม่ติดขัดในช่องแคบฮอร์มุซ และการระงับประเด็นขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านเป็นการชั่วคราว อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ แสดงความระมัดระวังอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งแสดงความสงสัยเกี่ยวกับความเต็มใจของอิหร่านที่จะปฏิบัติตามพันธสัญญา ฝ่ายของทรัมป์เน้นย้ำว่า ข้อตกลงใดๆ ขึ้นอยู่กับการที่อิหร่านยุติกิจกรรมการเสริมสมรรถนะนิวเคลียร์และให้คำมั่นว่าจะไม่พัฒนาอาวุธนิวเคลียร์ ความขัดแย้งหลักนี้หมายความว่า การเจรจาจะเผชิญกับความไม่แน่นอนอย่างมากในระยะสั้น

ในขณะเดียวกัน ตลาดพลังงานได้ตอบสนองต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นแล้ว เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก เสถียรภาพของช่องแคบนี้จึงส่งผลกระทบโดยตรงต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และตลาดกำลังจับตาดูการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในภูมิภาคนี้อย่างใกล้ชิด ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า ประมาณ 15% ของอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกหยุดชะงักในระดับต่างๆ กัน คิดเป็นประมาณ 13.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็น ระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอย่างมาก ที่สำคัญกว่านั้น กำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย ด้วยการหยุดชะงักของการขนส่ง กำลังการผลิตที่มีอยู่จริงจึงถูกจำกัดอย่างมาก

จากมุมมองของตลาด แม้ว่าความเสี่ยงด้านอุปทานจะเพิ่มสูงขึ้น แต่ราคาน้ำมันกลับไม่ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย ผลสำรวจตลาดชี้ให้เห็นว่า สถาบันหลายแห่งเชื่อว่าราคาปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงระดับความตึงตัวของอุปทานอย่างเต็มที่ ทำให้เกิด "ความคลาดเคลื่อนด้านราคา" อย่างมีนัยสำคัญ ปรากฏการณ์นี้อาจเกิดจากความคาดหวังของนักลงทุนที่ยังคงคาดหวังว่าสถานการณ์จะดีขึ้น ในขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มความต้องการในระดับมหภาคกำลังส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง

ในแง่ของมุมมองจากสถาบันการเงิน ธนาคารเพื่อการลงทุนกระแสหลักได้เปลี่ยนไปคาดการณ์ราคาน้ำมันในแง่ดีมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โกลด์แมน แซคส์ เพิ่งปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในไตรมาสที่สี่เป็น 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบ WTI เป็น 83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยมีเงื่อนไขว่าอุปทานในภูมิภาคจะค่อยๆ ฟื้นตัวได้ภายในสิ้นเดือนมิถุนายน การวิเคราะห์ของพวกเขาชี้ให้เห็นว่า ตลาดปัจจุบันไม่เพียงแต่เผชิญกับความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบเท่านั้น แต่ยังเผชิญกับราคาน้ำมันสำเร็จรูปที่พุ่งสูงขึ้นและความเสี่ยงที่จะเกิดการขาดแคลน ซึ่งปัจจัยเหล่านี้รวมกันจะสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจโลกมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ของซิติแบงก์นั้นรุนแรงกว่ามาก โดยชี้ว่าหากการหยุดชะงักของอุปทานยังคงดำเนินต่อไปเกินเดือนมิถุนายน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์อาจพุ่งสูงถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยคาดว่าราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในไตรมาสที่สี่ สถานการณ์สุดขั้วนี้สะท้อนให้เห็นถึงความอ่อนไหวสูงของตลาดต่อขนาดของการหยุดชะงักของอุปทาน และบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันในปัจจุบันยังคงมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก

จากมุมมองของตลาดโลก ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องจะไม่เพียงแต่เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลกระทบต่อการบริโภคและการผลิตด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงโมเมนตัมการเติบโตที่ยังคงเปราะบางในเศรษฐกิจหลัก ๆ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจยิ่งทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจรุนแรงขึ้น ในขณะเดียวกัน จากมุมมองทางการเงิน การเพิ่มขึ้นของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการจัดสรรสินค้าโภคภัณฑ์พร้อมกันนั้น ส่งผลให้สัดส่วนของน้ำมันดิบในพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้น

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ปัจจุบันนักลงทุนอยู่ในภาวะ "มองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวัง" ในด้านหนึ่ง การหยุดชะงักของอุปทานที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องช่วยเสริมตรรกะเชิงบวก ในอีกด้านหนึ่ง การเจรจาทางการทูตยังคงเสนอช่องทางที่เป็นไปได้ในการลดความตึงเครียด ทำให้ตลาดลังเลที่จะไล่ตามราคามากเกินไป ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และความสามารถในการเดินเรือของเส้นทางเดินเรือที่สำคัญเป็นอย่างมาก

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงรูปแบบการรวมตัวในระดับสูงทั่วไป บนกราฟรายวัน แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น แต่โมเมนตัมชะลอตัวลง ราคาได้ทดสอบ ระดับ 100 ดอลลาร์ ซ้ำแล้วซ้ำเล่าโดยไม่มีการทะลุผ่านอย่างเด็ดขาด ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวต้านที่แข็งแกร่งด้านบน แนวรับกำลังก่อตัวขึ้นที่ประมาณ 92 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการดึงกลับทางเทคนิค ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่าแม้แรงซื้อจะเด่นกว่า แต่ก็แสดงสัญญาณของการอ่อนตัวลง บนกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาซื้อขายอยู่ในช่วงแคบๆ แสดงให้เห็นถึงอคติขาขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น ตัวชี้วัดทางเทคนิคเช่น RSI ยังคงอยู่ในช่วงกลางถึงสูง ซึ่งบ่งชี้ถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย การทะลุเหนือ 100 ดอลลาร์อาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อไป ในทางกลับกัน การทะลุต่ำกว่า 92 ดอลลาร์ควรทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการดึงกลับที่อาจเกิดขึ้นไปยังระดับแนวรับที่ต่ำกว่า

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ราคาน้ำมันในปัจจุบันอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ซึ่งได้รับอิทธิพลจากทั้งปัจจัยพื้นฐานและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดชะงักของอุปทานที่ขยายตัวเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาอย่างแข็งแกร่ง ในขณะที่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นตัวแปรระยะสั้นที่สำคัญที่สุด จากมุมมองของแนวโน้ม ราคาน้ำมันยังมีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้น แต่ความเร็วในการเพิ่มขึ้นจะขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลงหรือไม่ ในช่วงเวลาที่จะมาถึง ตลาดจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับสภาพการจราจรในช่องแคบฮอร์มุซ ความคืบหน้าของการฟื้นตัวของอุปทาน และการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของสถาบันหลักๆ ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนสูง ตลาดน้ำมันดิบจึงมีทั้งโอกาสในแง่ของแนวโน้มและความเสี่ยงที่สำคัญ