ราคาทองคำปรับตัวลงในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันอังคาร โดยลดลงมาอยู่ที่ ประมาณ 4,685 ดอลลาร์ เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดมีความระมัดระวังมากขึ้น ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อราคาทองคำในปัจจุบันนั้นกระจุกตัวอยู่ที่สองประเด็นหลัก ได้แก่ ประการแรก ความไม่แน่นอนทางนโยบายที่เกิดจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง และประการที่สอง ผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ก่อนเหตุการณ์สำคัญ นักลงทุนส่วนใหญ่มักเลือกที่จะรอและดูสถานการณ์ ส่งผลให้ราคาทองคำมีความผันผวนในระยะสั้นมากขึ้นโดยไม่มีทิศทางที่ชัดเจน

จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่กำลังจะเกิดขึ้นเป็นจุดสนใจของตลาด ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.50%–3.75% ซึ่งเป็นระดับที่ทรงตัวมาตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อแนวโน้มของตลาดอย่างแท้จริงอยู่ที่แถลงการณ์หลังการประชุม โดยเฉพาะอย่างยิ่งการแถลงข่าวของประธานเฟด นายพาวเวลล์ สัญญาณที่บ่งชี้ว่าควรใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น เช่น การเน้นย้ำเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่คงที่ หรือการไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลง

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็ให้ความสนใจกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงบุคลากรภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ ผลสำรวจตลาดบ่งชี้ว่า หากผู้กำหนดนโยบายชุดใหม่เข้ารับตำแหน่งในการประชุมครั้งต่อๆ ไปก่อนกำหนด อาจส่งผลกระทบต่อทิศทางของนโยบายการเงินอย่างละเอียดอ่อน และความไม่แน่นอนนี้ได้เพิ่มความระมัดระวังในตลาดในระดับหนึ่ง

ในแง่ของภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่คลี่คลาย และการปิดช่องแคบฮอร์มุซยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลก ทำให้ราคาน้ำมันดิบสูง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ล่าช้าออกไป ซึ่งส่งผลให้ความน่าสนใจของทองคำลดลงตามไปด้วย แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วทองคำจะถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง คุณลักษณะ "ไม่ให้ผลตอบแทน" ของทองคำจะยิ่งเด่นชัดขึ้น ทำให้ความเต็มใจที่จะลงทุนในทองคำลดลง

อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์เริ่มคลี่คลายลงบ้างแล้ว การวิจัยตลาดชี้ให้เห็นว่าสหรัฐฯ กำลังประเมินข้อเสนอของอิหร่าน ซึ่งรวมถึงการเปิดเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง และการเลื่อนการเจรจาเรื่องนิวเคลียร์ออกไป แม้ว่าข้อเสนอดังกล่าวยังไม่ได้รับการตอบสนองที่ชัดเจน แต่ก็เป็นการเปิดพื้นที่ทางการทูต ลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งต่อไป “ความเสี่ยงที่ลดลง” นี้ทำให้กองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยบางส่วนถอนตัวออกจากตลาดชั่วคราว ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

จากมุมมองของตลาด การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายอย่างเป็นปกติ ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยที่สูงอย่างต่อเนื่องและการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ที่อาจเกิดขึ้นได้นั้นส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ทั่วโลก เงินทุนมีการโยกย้ายระหว่างสินทรัพย์ปลอดภัยและสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาทองคำมีความผันผวนมากขึ้น แต่ไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจน

จากมุมมองด้านความเชื่อมั่น นักลงทุนกำลังอยู่ในช่วง "รอปัจจัยขับเคลื่อน" อย่างชัดเจน เมื่อสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือสถานการณ์ในตะวันออกกลางมีความชัดเจน ตลาดอาจทะลุออกจากรูปแบบการรวมตัวในปัจจุบันได้อย่างรวดเร็ว ในระยะสั้น ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ มากกว่าที่จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง

จากมุมมองทางเทคนิค โครงสร้างกราฟรายวันของทองคำยังคงอยู่ในรูปแบบการรวมตัวในระดับสูง แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมจะยังไม่เปลี่ยนเป็นขาลงอย่างสมบูรณ์ แต่โมเมนตัมขาขึ้นก็อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด แนวต้านสำคัญกระจุกตัวอยู่ รอบๆ 4750 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นบริเวณที่ทำหน้าที่เป็นแนวต้านซ้ำแล้วซ้ำเล่า บ่งชี้ถึงแรงขายอย่างหนัก แนวรับอยู่ที่ ระดับ 4600 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงเพิ่มเติม ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่าความแข็งแกร่งของขาขึ้นกำลังอ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และราคาได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวแล้ว ในกราฟ 4 ชั่วโมง แนวโน้มระยะสั้นเอนเอียงไปทางการรวมตัวลง โดยราคามีการซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาลง ตัวชี้วัด RSI กำลังค่อยๆ ลดลงกลับสู่โซนที่เป็นกลาง บ่งชี้ถึงความระมัดระวังของตลาด การทะลุลงต่ำกว่าแนวรับ 4600 ดอลลาร์อาจทดสอบระดับที่ต่ำกว่า ในทางกลับกัน การทดสอบ 4750 ดอลลาร์อีกครั้งอาจทำให้แนวโน้มขาขึ้นกลับมาดำเนินต่อได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ตลาดทองคำในปัจจุบันอยู่ในจุดเปลี่ยนที่สำคัญ ในด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ กำหนดสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยระยะกลาง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าของทองคำ ในอีกด้านหนึ่ง สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนสินทรัพย์ปลอดภัย ในระยะสั้น ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นปัจจัยหลัก และทองคำอาจยังคงเผชิญกับแรงกดดันและความผันผวนในทิศทางขาลง อย่างไรก็ตาม หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง หรือความคาดหวังด้านเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น ราคาทองคำก็ยังมีศักยภาพที่จะแข็งค่าขึ้นได้อีกครั้ง เนื่องจากมีตัวแปรหลายอย่างที่เกี่ยวข้องกัน ความผันผวนในอนาคตของตลาดทองคำอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก และนักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสัญญาณนโยบายและการเปลี่ยนแปลงของเหตุการณ์เสี่ยง