Giá vàng chịu áp lực trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, giảm xuống khoảng 4.685 USD , do tâm lý thị trường trở nên thận trọng hơn. Các yếu tố cốt lõi hiện đang ảnh hưởng đến giá vàng tập trung vào hai chủ đề chính: thứ nhất, sự không chắc chắn về chính sách phát sinh từ quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang; và thứ hai, tác động nhỏ của những thay đổi trong tình hình Trung Đông đối với nhu cầu trú ẩn an toàn. Trước các sự kiện quan trọng, các nhà đầu tư thường chọn cách chờ đợi và quan sát, dẫn đến sự biến động ngắn hạn gia tăng của giá vàng với hướng đi không rõ ràng.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang là tâm điểm chú ý của thị trường. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ duy trì lãi suất trong khoảng 3,50%–3,75% , mức ổn định kể từ cuối năm ngoái. Tuy nhiên, yếu tố then chốt thực sự ảnh hưởng đến xu hướng thị trường nằm ở các tuyên bố sau cuộc họp, đặc biệt là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell. Một tín hiệu cứng rắn, chẳng hạn như nhấn mạnh lạm phát dai dẳng hoặc không loại trừ khả năng tăng lãi suất trong tương lai, sẽ thúc đẩy đáng kể đồng đô la, từ đó gây áp lực giảm giá đối với vàng tính bằng đô la.

Trong khi đó, thị trường cũng đang tập trung vào sự không chắc chắn xung quanh những thay đổi nhân sự tiềm năng trong Cục Dự trữ Liên bang. Các cuộc khảo sát thị trường cho thấy nếu các nhà hoạch định chính sách mới tiếp quản các cuộc họp tiếp theo sớm hơn dự kiến, điều đó có thể ảnh hưởng một cách tinh tế đến đường lối chính sách tiền tệ, và sự không chắc chắn này, ở một mức độ nào đó, đã làm tăng sự thận trọng của thị trường.

Về mặt địa chính trị, căng thẳng ở Trung Đông vẫn là một biến số quan trọng. Xung đột giữa Mỹ và Iran vẫn chưa giảm bớt, và việc đóng cửa eo biển Hormuz tiếp tục gây gián đoạn thị trường năng lượng toàn cầu, khiến giá dầu thô duy trì ở mức cao. Áp lực lạm phát từ giá năng lượng tăng cao đã làm trì hoãn thêm kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, từ đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Mặc dù vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng trong môi trường lãi suất cao, đặc tính "không sinh lời" của nó càng được khuếch đại, làm giảm sự sẵn lòng phân bổ vốn vào đó.

Tuy nhiên, một số dấu hiệu cho thấy tình hình đã dịu bớt. Nghiên cứu thị trường chỉ ra rằng Mỹ đang đánh giá đề xuất của Iran, bao gồm việc khôi phục quyền đi lại qua eo biển Hormuz và hoãn đàm phán hạt nhân. Mặc dù đề xuất này chưa nhận được phản hồi rõ ràng, nhưng bản thân nó đã tạo ra không gian ngoại giao tiềm năng, làm giảm bớt lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột hơn nữa. "Rủi ro giảm dần" này đã khiến một số quỹ đầu tư an toàn tạm thời rời khỏi thị trường, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Từ góc độ thị trường, diễn biến giá vàng hiện tại thể hiện một cuộc giằng co điển hình giữa phe mua và phe bán. Một mặt, rủi ro địa chính trị và kỳ vọng lạm phát hỗ trợ giá vàng; mặt khác, lãi suất cao kéo dài và khả năng đồng đô la Mỹ mạnh lên gây áp lực giảm giá. Trên toàn cầu, các quỹ liên tục chuyển dịch giữa các tài sản trú ẩn an toàn và các tài sản sinh lời, dẫn đến sự biến động gia tăng của giá vàng nhưng không có xu hướng rõ ràng.

Xét về tâm lý thị trường, các nhà đầu tư hiện đang trong giai đoạn "chờ đợi yếu tố thúc đẩy". Một khi tín hiệu chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc tình hình ở Trung Đông trở nên rõ ràng hơn, thị trường có thể nhanh chóng thoát khỏi mô hình tích lũy hiện tại. Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng sẽ dao động trong phạm vi hẹp hơn là có xu hướng tăng giảm mạnh.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ hàng ngày của vàng vẫn duy trì mô hình tích lũy ở mức cao. Mặc dù xu hướng tổng thể chưa hoàn toàn chuyển sang giảm, nhưng đà tăng rõ ràng đã suy yếu. Mức kháng cự chính tập trung quanh $4750 , một khu vực liên tục đóng vai trò là kháng cự, cho thấy áp lực bán mạnh. Mức hỗ trợ nằm ở $4600 ; việc phá vỡ dưới mức này có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh giảm tiếp theo. Các chỉ báo động lượng cho thấy sức mạnh tăng giá đang dần suy yếu và giá đã bước vào giai đoạn tích lũy. Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía tích lũy giảm, với giá giao dịch trong một kênh giảm dần. Chỉ báo RSI đang dần giảm trở lại vùng trung lập, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng. Việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ $4600 có thể kiểm tra các mức thấp hơn; ngược lại, việc kiểm tra lại $4750 có thể tiếp tục xu hướng tăng.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, thị trường vàng hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Một mặt, sự không chắc chắn xung quanh đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang quyết định môi trường lãi suất trung hạn, tác động trực tiếp đến định giá vàng; mặt khác, tình hình ở Trung Đông tiếp tục cung cấp tiềm năng hỗ trợ tài chính như một nơi trú ẩn an toàn. Trong ngắn hạn, kỳ vọng về lãi suất vẫn là yếu tố chi phối, và vàng có thể tiếp tục chịu áp lực giảm và biến động. Tuy nhiên, nếu rủi ro địa chính trị leo thang trở lại hoặc kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn, giá vàng vẫn có tiềm năng tăng mạnh. Do sự tương tác của nhiều biến số, sự biến động trong tương lai trên thị trường vàng có thể tăng lên đáng kể, và các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến các tín hiệu chính sách và những thay đổi trong các sự kiện rủi ro.