คู่เงิน USD/JPY ซื้อขายในกรอบแคบๆ รอบ 159.50 ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ โดยยังคงรูปแบบการรวมตัวต่อเนื่องจากเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าคู่เงินดังกล่าวจะดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำกว่า 159.00 มาก่อนหน้านี้ แต่โมเมนตัมขาขึ้นก็ไม่ได้แข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าตลาดยังคงระมัดระวังก่อนเหตุการณ์เสี่ยงสำคัญๆ ที่อาจเกิดขึ้น

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลาง การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านหยุดชะงักลง และความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการหยุดยิงก็ลดลง ในขณะเดียวกัน ปัญหาการจำกัดการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซก็ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ เส้นทางน้ำนี้เป็นเส้นทางขนส่งพลังงานประมาณ 20% ของโลก และการปิดกั้นเส้นทางนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาพลังงานและทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกรุนแรงขึ้น ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ สถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองที่ปลอดภัยของโลกจึงแข็งแกร่งขึ้น ดึงดูดเงินทุนไหลเข้า และสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

ในทางตรงกันข้าม ค่าเงินเยนกลับอ่อนค่าลงอย่างเห็นได้ชัด แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณแข็งกร้าวเกี่ยวกับการคงนโยบายดังกล่าวไว้ แต่ปฏิกิริยาของตลาดกลับมีจำกัด ส่วนใหญ่เป็นเพราะเศรษฐกิจญี่ปุ่นพึ่งพาพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างมาก เมื่ออุปทานพลังงานหยุดชะงัก ญี่ปุ่นจึงเผชิญกับแรงกดดันสองด้าน คือ เงินเฟ้อจากการนำเข้าและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งทำให้ความน่าสนใจของเงินเยนลดลง นอกจากนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อต้นทุนและการบริโภคของบริษัทญี่ปุ่น ทำให้ตลาดระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ

ในด้านนโยบาย คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% ในการประชุมสัปดาห์นี้ แต่ตลาดให้ความสนใจกับทิศทางนโยบายในอนาคตมากกว่า เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีกครั้ง ความคาดหวังของตลาดจึงแข็งแกร่งขึ้นว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยสูงหรืออาจชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์เพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะส่งสัญญาณการปรับนโยบายให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ความเร็วในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงค่อนข้างช้า ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐยังคงสูง และส่งผลให้ค่าเงิน USD/JPY อยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงค่อนข้างจำกัด ในด้านหนึ่ง ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงมีอยู่ ซึ่งอาจช่วยหนุนค่าเงินเยนได้ ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าทางการญี่ปุ่นอาจเข้าแทรกแซงเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับ 160 เพื่อยับยั้งการอ่อนค่าของเงินเยนที่มากเกินไป ดังนั้น แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะเอื้อต่อการแข็งค่าของดอลลาร์ แต่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียวจึงไม่น่าจะเกิดขึ้น

จากมุมมองของสภาวะตลาด นักลงทุนกำลังอยู่ในช่วงรอสังเกตการณ์อย่างชัดเจน ในด้านหนึ่ง ความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ในอีกด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนของนโยบายและความเสี่ยงจากการแทรกแซงจำกัดการเข้าซื้อระยะยาวเพิ่มเติม ส่งผลให้ค่าเงินแสดงลักษณะ "ความผันผวนระดับสูง" ทั่วไป

จากมุมมองทางเทคนิค คู่เงิน USD/JPY ยังคงรักษารูปแบบการรวมตัวในระดับสูงบนกราฟรายวัน โดยแนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาขึ้น แต่โมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลง ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือโซนแนวรับ ที่ 157.50 เป็นเวลานาน แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างขาขึ้นยังคงอยู่ ระดับ 160.00 เป็นแนวต้านทางจิตวิทยาและทางเทคนิคที่สำคัญ การทะลุผ่านระดับนี้อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาขึ้นไปถึงบริเวณ 161.50 ได้ เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดโมเมนตัม RSI กำลังแกว่งตัวอยู่ในระดับสูงโดยไม่มีการดึงกลับจากการซื้อมากเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าตลาดยังคงอยู่ในช่วงการรวมตัวที่แข็งแกร่ง แต่โมเมนตัมขาขึ้นยังไม่เพียงพอ

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันอยู่ในช่วง "การสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานและข้อจำกัดทางนโยบายที่อยู่ร่วมกัน" สถานการณ์ในตะวันออกกลางและความเสี่ยงด้านพลังงานกำลังผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในขณะที่การพึ่งพาพลังงานของญี่ปุ่นกำลังกดดันเยน อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นและการแทรกแซงค่าเงินที่อาจเกิดขึ้นนั้นเป็นแรงต้านสำคัญ ทำให้ยากที่อัตราแลกเปลี่ยนจะทะลุระดับ 160 ได้ ในระยะสั้น อัตราแลกเปลี่ยนอาจยังคงผันผวนในระดับสูง และทิศทางในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์