เมื่อวันพุธที่ 29 เมษายน ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียพลิกลับเป็นรูปตัว V โดยปรับตัวสูงขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน ในช่วงเช้า ตลาดอ่อนตัวลง โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนกรกฎาคมซึ่งเป็นสัญญามาตรฐานลดลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 4491 ริงกิต อย่างไรก็ตาม ด้วยการฟื้นตัวของตลาดน้ำมันพืชในต่างประเทศและการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดพลิกลับอย่างรวดเร็ว เมื่อปิดตลาด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันปาล์มเดือนกรกฎาคมซึ่งเป็นสัญญามาตรฐานในตลาดซื้อขายอนุพันธ์ Bursa Malaysia (BMD) ปรับตัวสูงขึ้น 42 ริงกิต หรือ 0.93% มาอยู่ที่ 4578 ริงกิตต่อตัน (ประมาณ 1158.99 ดอลลาร์สหรัฐ)



การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของตลาดครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แข็งแกร่งในภาคส่วนน้ำมันดิบ เนื่องจากข่าวสำคัญระดับนานาชาติ ความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นเกือบ 3% ในวันเดียว โดยสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบช่วยเพิ่มความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจของน้ำมันปาล์มในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซลโดยตรง และให้การสนับสนุนด้านต้นทุนที่แข็งแกร่ง

ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการลดกำลังการผลิตจากฝั่งผู้ผลิต: ผลผลิตของอินโดนีเซียอาจลดลง 2 ล้านตัน

ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน ความเสี่ยงด้านอุปทานในปัจจัยพื้นฐานกำลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ของความแข็งแกร่งด้านราคาในระยะยาว เมื่อวันพุธตามเวลาปักกิ่ง หัวหน้าสมาคมน้ำมันปาล์มแห่งอินโดนีเซียได้เตือนอย่างชัดเจนว่า การผลิตน้ำมันปาล์มดิบของอินโดนีเซียในปี 2026 อาจลดลงอย่างมาก โดยคาดว่าจะลดลงถึง 2 ล้านตันเมื่อเทียบกับปี 2025

ปัจจัยหลักสองประการที่ส่งผลต่อการคาดการณ์การลดลงของการผลิตนี้ ได้แก่ ประการแรก ภัยแล้งที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปรากฏการณ์เอลนีโญส่งผลกระทบต่อการเจริญเติบโตของพืชในพื้นที่เพาะปลูกล่าช้า และประการที่สอง ราคาปุ๋ยในตลาดโลกที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตในการเพาะปลูกเพิ่มสูงขึ้น ทำให้ผลผลิตลดลง นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงชี้ให้เห็นว่า เนื่องจากอินโดนีเซียเป็นผู้ผลิตน้ำมันปาล์มรายใหญ่ที่สุดของโลก การลดลงของการผลิตดังกล่าวจะทำให้สมดุลอุปทานน้ำมันพืชทั่วโลกตึงตัวขึ้นอย่างมาก แม้ว่าข้อมูลการส่งออกตั้งแต่วันที่ 1 ถึง 25 เมษายนจะแสดงให้เห็นถึงการลดลงรายเดือนประมาณ 15.7% ถึง 16.8% ในความต้องการน้ำมันปาล์มของมาเลเซีย แต่จุดสนใจของตลาดในปัจจุบันได้เปลี่ยนจากความอ่อนแอของการส่งออกในระยะสั้นไปสู่ช่องว่างอุปทานระยะยาวที่รุนแรงกว่าอย่างชัดเจน

ราคาน้ำมันพืชในตลาดโลกแข็งค่าขึ้นพร้อมกัน ส่งผลให้กองทุนเก็งกำไรข้ามสินค้ากลับมาดำเนินงานอีกครั้ง

ในฐานะที่เป็นองค์ประกอบสำคัญของการค้าขายน้ำมันพืชทั่วโลก ความสัมพันธ์ด้านราคาระหว่างน้ำมันปาล์มและสินค้าโภคภัณฑ์คู่แข่ง เช่น น้ำมันถั่วเหลือง จึงปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในแนวโน้มตลาดนี้ ในช่วงการซื้อขายเมื่อวันพุธตามเวลาปักกิ่ง สัญญาน้ำมันพืชในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียนมีการเคลื่อนไหวอย่างทรงตัว โดย สัญญาน้ำมันถั่วเหลืองที่มีการซื้อขายมากที่สุด ปรับตัวขึ้น 0.39% และ สัญญาน้ำมันปาล์ม ปรับตัวขึ้น 0.29% ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CBOT) ก็ปรับตัวขึ้น 0.77% เช่นกัน

การบรรจบกันของการเคลื่อนไหวของตลาดภายในประเทศและต่างประเทศนี้ ช่วยบรรเทาแรงกดดันขาลงต่อราคาน้ำมันปาล์มของมาเลเซียที่เกิดจากความกังวลเรื่องอุปสงค์ในช่วงเช้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงระบุว่า เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งกระดาน การแข่งขันเพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดน้ำมันปาล์มก็ทวีความรุนแรงขึ้น นอกจากนี้ ค่าเงินริงกิตมาเลเซียอ่อนค่าลงเล็กน้อย 0.03% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันนั้น แม้ว่าจะมีขนาดเล็กมาก แต่ก็ยังเพิ่มความน่าสนใจของน้ำมันปาล์มมาเลเซียให้กับผู้ซื้อต่างประเทศเล็กน้อย สำหรับผู้ค้ามืออาชีพ ความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่างน้ำมันดิบ น้ำมันถั่วเหลือง และน้ำมันปาล์ม หมายความว่าการสังเกตเพียงอุปสงค์และอุปทานของสินค้าโภคภัณฑ์เพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะเข้าใจภาพรวมของตลาดทั้งหมด ตรรกะทางเศรษฐศาสตร์มหภาคที่ครอบคลุมภาคพลังงานและน้ำมันพืชกำลังมีอิทธิพลต่อการกำหนดราคาในปัจจุบัน

เหตุผลเพิ่มเติม: จุดสนใจของการแข่งขันในตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงไป

เป็นที่น่าพิจารณาว่า ตลาดน้ำมันปาล์มในปัจจุบันมีลักษณะที่เน้น "พลังงานเป็นศูนย์กลาง" อย่างชัดเจน เมื่อราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความคาดหวังเรื่องการล็อกดาวน์ สถานะของน้ำมันปาล์มในฐานะทางเลือกพลังงานหมุนเวียนก็จะยิ่งเด่นชัดขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าจุดสนใจของตลาดในปัจจุบันกำลังเปลี่ยนจากด้านอุปทานไปสู่ตรรกะด้านอุปสงค์ของพลังงานชีวภาพ

ในสัปดาห์ที่จะถึงนี้ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและพลวัตด้านโลจิสติกส์ที่ท่าเรือสำคัญอย่างใกล้ชิด เนื่องจากสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการผันผวนของราคาในระยะสั้น หากราคาน้ำมันดิบยังคงอยู่ในระดับสูงและข้อมูลที่ตามมาเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าข้อมูลการส่งออกในเดือนเมษายนจะอ่อนแอ แต่ความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันปาล์มจะลดลงก็จะมีจำกัดมาก ในสถานการณ์ที่ซับซ้อนระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายในปัจจุบัน การหดตัวอย่างมากในด้านอุปทานและราคาพรีเมียมในด้านพลังงานกำลังสร้างรูปแบบการซื้อขายที่ค่อนข้างแข็งแกร่งสำหรับน้ำมันปาล์ม

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับตลาดน้ำมันปาล์ม

เหตุใดการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจึงส่งผลกระทบโดยตรงต่ออุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม?

ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นส่งผลต่อตลาดน้ำมันพืชผ่านทางไบโอดีเซล เมื่อราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ไบโอดีเซลที่ผลิตจากน้ำมันพืชจะมีความสามารถในการแข่งขันด้านราคามากขึ้น เนื่องจากน้ำมันปาล์มเป็นวัตถุดิบไบโอดีเซลที่มีต้นทุนต่ำที่สุด ความต้องการจึงคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่งผลให้มีมูลค่าสูงขึ้นในตลาดซื้อขายล่วงหน้า

การลดกำลังการผลิตของอินโดนีเซียที่คาดการณ์ไว้ 2 ล้านตัน จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร?

อินโดนีเซียเป็นแหล่งผลิตน้ำมันปาล์มที่สำคัญของโลก การลดการผลิตลง 2 ล้านตันคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของปริมาณการค้าทั่วโลก เนื่องจากความต้องการค่อนข้างไม่ยืดหยุ่น การลดลงของอุปทานอย่างมากเช่นนี้มักจะกระตุ้นความกังวลในตลาดเกี่ยวกับปริมาณสินค้าคงคลังที่อาจถึงจุดต่ำสุด ซึ่งเป็นการสนับสนุนพื้นฐานสำหรับตลาดกระทิงระยะยาวของน้ำมันปาล์ม

ข้อมูลการส่งออกของเดือนเมษายนแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แล้วทำไมราคาสินค้าจึงไม่ลดลงต่อไปอีก?

แม้ว่าข้อมูลการขนส่งจะแสดงให้เห็นว่าการส่งออกของมาเลเซียลดลงมากกว่า 15% ในช่วง 25 วันแรกของเดือนเมษายน แต่โดยทั่วไปแล้วตลาดมักมองไปข้างหน้า เนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมันดิบและข่าวดีเกี่ยวกับการลดกำลังการผลิตของอินโดนีเซียในเวลาเดียวกัน ปัจจัยบวกเหล่านี้จึงมีน้ำหนักมากกว่าความอ่อนแอในระยะสั้นของข้อมูลการส่งออกในระหว่างการซื้อขายในวันนั้น ส่งผลให้ตลาดกลับตัวและปรับตัวสูงขึ้น

ความสัมพันธ์เชิงตรรกะระหว่างราคาปุ๋ยและการผลิตน้ำมันปาล์มคืออะไร?

น้ำมันปาล์มเป็นสินค้าเกษตรที่ต้องการปุ๋ยอย่างมาก ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาปุ๋ยสูงขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตในสวนปาล์มเพิ่มสูงขึ้น สำหรับเกษตรกรรายย่อยจำนวนมาก ต้นทุนปุ๋ยที่สูงอาจนำไปสู่การลดการใช้ปุ๋ย ส่งผลให้ผลผลิตลดลง ซึ่งเมื่อรวมกับภัยแล้งแล้ว ถือเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลผลิตน้ำมันปาล์มของอินโดนีเซียลดลงในปีนี้

การกลับตัวเป็นรูปตัว V ในปัจจุบันของราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าในมาเลเซีย บ่งชี้ถึงอะไรในเชิงเทคนิค?

รูปแบบการกลับตัวรูปตัว V โดยทั่วไปบ่งชี้ว่าตลาดได้พบแนวรับที่แข็งแกร่งในระดับราคาที่ต่ำกว่า การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากร่วงลงไปที่ 4491 ริงกิตในช่วงเช้า แสดงให้เห็นถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งบริเวณระดับ 4500 ริงกิต เมื่อรวมกับราคาปิดที่ 4578 ริงกิต แสดงให้เห็นว่าฝ่ายซื้อกำลังใช้ข่าวดีที่เกี่ยวข้องกับพลังงานเพื่อฟื้นตัวจากความเสียหาย และแรงกดดันจากการขายชอร์ตถูกกดดันอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น