เมื่อวันพุธในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 100.50 ดอลลาร์สหรัฐฯ สิ้นสุดการปรับตัวขึ้นก่อนหน้านี้ที่ได้รับแรงหนุนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงของตลาดมีการปรับตัวลงอย่างมาก โดยส่วนใหญ่เกิดจากสัญญาณของการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง สหรัฐฯ ประกาศระงับปฏิบัติการทางทหารชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นฟูเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ เพื่อติดตามความคืบหน้าในการเจรจา ซึ่งแถลงการณ์ดังกล่าวช่วยลดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันได้อย่างมาก

กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ แถลงว่า การหยุดยิงยังคงมีเสถียรภาพเป็นส่วนใหญ่ กระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ ระบุว่า เป้าหมายของการปฏิบัติการทางทหารที่เกี่ยวข้องได้บรรลุผลแล้ว และระยะการรุกของความขัดแย้งได้สิ้นสุดลงแล้ว

เมื่อความตึงเครียดคลี่คลายลง ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เคยสะท้อนอยู่ในราคาน้ำมันก็กลับตาลปัตร กระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในระยะสั้นและผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลง อย่างไรก็ตาม ในระดับที่ลึกกว่านั้น ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานยังไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในความเป็นจริงแล้ว ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานยังคงตึงตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

จากข้อมูลล่าสุด ปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกัน ในสัปดาห์สิ้นสุดต้นเดือนพฤษภาคม ปริมาณสำรองลดลงประมาณ 8.1 ล้านบาร์เรล ซึ่งมากกว่าการลดลงในสัปดาห์ก่อนหน้าประมาณ 1.79 ล้านบาร์เรล และมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะลดลงประมาณ 2.8 ล้านบาร์เรลอย่างมาก การลดลงของปริมาณสำรองที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้มากนี้ สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่ยังคงแข็งแกร่ง ในขณะที่อัตราการเติมเต็มอุปทานยังคงค่อนข้างช้า

การลดลงอย่างต่อเนื่องของปริมาณสินค้าคงคลัง บ่งชี้ว่าปริมาณสำรองในตลาดกำลังลดลง ราคาน้ำมันจะอ่อนไหวต่อภาวะผันผวนมากขึ้นหากเกิดการหยุดชะงักของอุปทานขึ้นอีกในอนาคต นอกจากนี้ ผลสำรวจตลาดแสดงให้เห็นว่าระดับสินค้าคงคลังน้ำมันดิบทั่วโลกอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบแปดปี ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ยิ่งตอกย้ำความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัว

ในระดับโลก ตลาดพลังงานกำลังเผชิญกับปัจจัยหลายประการพร้อมกัน ในด้านหนึ่ง การผ่อนคลายความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงในระยะสั้น ในอีกด้านหนึ่ง ปริมาณสำรองที่ลดลง การปล่อยกำลังการผลิตที่จำกัด และปัญหาคอขวดด้านการขนส่งยังคงช่วยหนุนราคาในระยะกลางถึงระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ความมั่นคงของเส้นทางพลังงานที่สำคัญยังคงไม่แน่นอน และความเชื่อมั่นของตลาดก็ยังไม่กลับมามองโลกในแง่ดีอย่างเต็มที่

จากมุมมองของความเชื่อมั่นในตลาด ตรรกะการซื้อขายในปัจจุบันได้เปลี่ยนจาก "การกำหนดราคาความเสี่ยงสุดขั้ว" ไปสู่ "การปรับราคาตามปัจจัยพื้นฐาน" นักลงทุนเริ่มประเมินโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานใหม่ แทนที่จะพึ่งพาเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียว ความผันผวนในระยะสั้นทวีความรุนแรงขึ้น แต่แนวโน้มในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลังและอัตราการฟื้นตัวของอุปทาน

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงอยู่ในกรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางในกราฟรายวัน แต่โมเมนตัมอ่อนตัวลง ราคาปัจจุบันผันผวนอยู่รอบๆ 100 ดอลลาร์ โดยมีระดับแนวต้านระยะสั้นอยู่ที่ 102 และ 105 ดอลลาร์ และระดับแนวรับกระจุกตัวอยู่ระหว่าง 95 และ 92 ดอลลาร์ หากราคาหลุดต่ำกว่า 95 ดอลลาร์ อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิคเพิ่มเติม แต่โครงสร้างโดยรวมยังไม่เปลี่ยนเป็นขาลง ตัวชี้วัดโมเมนตัมบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นชะลอตัวลง แต่ยังไม่มีสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มที่ชัดเจนปรากฏขึ้น

ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาน้ำมันแสดงให้เห็นรูปแบบการรวมตัวและการปรับตัวลงในระดับสูง โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มทรงตัว บ่งชี้ถึงความสมดุลระหว่างแรงซื้อและแรงขาย ตัวชี้วัด MACD ได้ก่อตัวเป็นสัญญาณ "เดธครอส" เล็กน้อย บ่งชี้ถึงแรงกดดันขาลงในระยะสั้น แต่หากราคาสามารถทรงตัวเหนือ 100 ดอลลาร์ได้ ก็ยังมีโอกาสที่จะทดสอบระดับ 105 ดอลลาร์อีกครั้ง โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะสั้นมีแนวโน้มไปในทิศทางของการรวมตัว ในขณะที่แนวโน้มระยะกลางยังคงเป็นขาขึ้น

สรุปโดยบรรณาธิการ:
โดยสรุปแล้ว การลดลงของราคาน้ำมันในปัจจุบันนั้นเป็นการปรับตัวของความเชื่อมั่นมากกว่าการที่ปัจจัยพื้นฐานอ่อนแอลง เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ลดลง การลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่องและอุปทานทั่วโลกที่ตึงตัว ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญสำหรับราคาน้ำมัน แนวโน้มตลาดในอนาคตจะขึ้นอยู่กับตัวแปรหลักสองประการ ได้แก่ สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะมีความเสถียรอย่างแท้จริงหรือไม่ และแนวโน้มการลดลงของปริมาณสินค้าคงคลังจะดำเนินต่อไปหรือไม่ หากปริมาณสินค้าคงคลังลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันก็ยังมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากอุปทานค่อยๆ ฟื้นตัว ราคาน้ำมันอาจเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูง โดยรวมแล้ว ตลาดอยู่ในรูปแบบที่ซับซ้อนของ "แรงกดดันระยะสั้นและความแข็งแกร่งระยะกลาง" และคาดว่าความผันผวนจะยังคงอยู่ในระดับสูง