วันพุธที่ 6 พฤษภาคม ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศประสบกับความผันผวนอย่างมาก สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลงไปอยู่ที่ 96.75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนจะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 98 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 11.2% ในวันนั้น น้ำมันดิบ WTI ก็ลดลงเกือบ 11% ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปก็ลดลงมากถึง 11% ในเวลาเดียวกัน การลดลงอย่างรวดเร็วนี้เกิดจากความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อยุติความขัดแย้ง ส่งผลให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างรวดเร็ว

ข้อมูลจาก API แสดงให้เห็นว่าปริมาณสำรองน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 8.1 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ แต่ข่าวดีดังกล่าวไม่สามารถชดเชยแรงกดดันจากการขายที่เกิดจากความคาดหวังว่าจะมีการบรรลุข้อตกลงได้ นับตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุขึ้นในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 40% การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซสองครั้งส่งผลให้ปริมาณน้ำมันทั่วโลกตึงตัวขึ้นอย่างมาก และความเชื่อมั่นของตลาดได้สะท้อนถึงโอกาสในการฟื้นตัวของอุปทานหากมีการบรรลุข้อตกลงที่เป็นไปได้

ราคาน้ำมันลดลงอย่างมาก เนื่องจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอย่างรวดเร็ว

การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันในปัจจุบันนั้นได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นมากกว่าความสมดุลพื้นฐานในทันที การวิเคราะห์ของ UBS ชี้ให้เห็นว่าราคาน้ำมันสะท้อนถึงความคาดหวังของตลาดต่อข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้น มากกว่าอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดสำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันทั่วโลก ก่อนหน้านี้ประสบปัญหาการขนส่งน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียหลายพันล้านบาร์เรลหยุดชะงักเนื่องจากความขัดแย้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกพุ่งสูงขึ้นประมาณ 40% โดยตรง หลังจากการประกาศข้อตกลง นักลงทุนได้ปิดสถานะซื้ออย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดความผันผวนระหว่างวันสูงกว่าช่วงการซื้อขายปกติมาก ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงจากระดับสูงสุดล่าสุดที่ 115.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลมาอยู่ที่ระดับปัจจุบัน แสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวอย่างมากของตลาดต่อความคาดหวังเรื่องสันติภาพ สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือ การฟื้นตัวของอุปทานที่แท้จริงนั้นต้องใช้เวลาพอสมควร ข้อตกลงดังกล่าวยังอยู่ในขั้นตอนการเจรจาและยังไม่มีการลงนามในบันทึกข้อตกลงอย่างเป็นทางการ สหรัฐฯ คาดหวังว่าอิหร่านจะตอบกลับภายใน 48 ชั่วโมง แต่ถึงแม้จะบรรลุข้อตกลงกันได้ การกลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบอิหร่านก็ยังคงต้องใช้เวลาในการตรวจสอบอีกระยะหนึ่ง

ความคืบหน้าทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และแนวโน้มสำหรับช่องแคบฮอร์มุซ

สหรัฐอเมริกาและอิหร่านใกล้จะบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเพื่อยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมาเกือบ 10 สัปดาห์แล้ว สาระสำคัญของข้อตกลงรวมถึงการยกเลิกข้อจำกัดในช่องแคบฮอร์มุซ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขาได้ระงับการส่งเรือคุ้มกันของสหรัฐฯ เพื่อติดตามความคืบหน้าของข้อตกลง และกล่าวว่ามีความคืบหน้าอย่างมากในการบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้าย รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ มาร์โค รูบิโอ ประกาศยุติ "ปฏิบัติการ Epic Fury" โดยระบุว่าบรรลุวัตถุประสงค์ของปฏิบัติการแล้ว รัฐมนตรีกลาโหม พีท เฮกเซธ ยืนยันว่าข้อตกลงหยุดยิงยังคงมีผลบังคับใช้ และประธานคณะเสนาธิการร่วม พลเอก แดน เคน ชี้ว่าการโจมตีเรือในอ่าวเปอร์เซียและโรงงานพลังงานในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ของอิหร่านก่อนหน้านี้ไม่ได้ละเมิดข้อตกลงหยุดยิง ปัจจุบันมีเรือพาณิชย์มากกว่า 1,550 ลำและลูกเรือประมาณ 22,000 คนติดอยู่ในอ่าวเปอร์เซีย นายกรัฐมนตรีปากีสถาน เชห์บาซ ชารีฟ ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้ไกล่เกลี่ย แสดงความเชื่อมั่นในสื่อสังคมออนไลน์ว่าความคืบหน้าในปัจจุบันอาจนำไปสู่ข้อตกลงที่ยั่งยืนได้ Torgrim Reitan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Equinor กล่าวว่า เมื่อช่องแคบเปิดแล้ว คาดว่าจะใช้เวลาหกเดือนกว่าที่ปริมาณน้ำมันดิบจะกลับสู่ระดับปกติ และอาจนานกว่านั้นสำหรับก๊าซธรรมชาติ การปิดช่องแคบครั้งก่อนหน้านี้ได้ลดปริมาณก๊าซธรรมชาติเหลวทั่วโลกลงไปหนึ่งในห้า ทำให้ยุโรปต้องเร่งเติมสต็อกสำหรับฤดูหนาว และยิ่งทำให้การแข่งขันระดับโลกด้านทรัพยากรพลังงานทางทะเลทวีความรุนแรงขึ้น

ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์น้ำมันดิบ: ข้อมูลสินค้าคงคลังเผยสัญญาณเชิงบวก

แม้ว่าความคาดหวังทางภูมิรัฐศาสตร์จะมีอิทธิพลต่อราคาในระยะสั้น แต่ข้อมูลพื้นฐานยังคงบ่งชี้ถึงการสนับสนุนจากฝั่งอุปทาน รายงานสินค้าคงคลังของ API ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังน้ำมันดิบลดลง 8.1 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเกินความคาดหมายของตลาดอย่างมาก หากข้อมูลอย่างเป็นทางการในภายหลังยืนยันเรื่องนี้ จะเป็นการลดลงรายสัปดาห์ที่มากที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ สะท้อนให้เห็นถึงการฟื้นตัวของอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นและการส่งออกที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ต่อไปนี้เป็นการเปรียบเทียบข้อมูลสำคัญล่าสุด:

ดัชนี	ค่าล่าสุด	ค่าก่อนหน้า / ค่าที่คาดหวัง	เปลี่ยน
การเปลี่ยนแปลงปริมาณสำรองน้ำมันดิบ API	-8.1 ล้านบาร์เรล	ความคาดหวังของตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย	เกินความคาดหมายอย่างมาก
ราคาน้ำมันดิบเบรนท์	98 ดอลลาร์/บาร์เรล	ราคาสูงสุดล่าสุด: 115.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล	-11.2% (ระหว่างวัน)
น้ำมันดิบ WTI	ลดลงเกือบ 11%	ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง	หลังจากปรับตัวขึ้นสะสม 40% ก็เกิดการปรับตัวลง

การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของปริมาณสินค้าคงคลังบ่งชี้ว่าอุปทานที่แท้จริงยังคงตึงตัว แต่สถานการณ์นี้จะค่อยๆ คลี่คลายลงหลังจากมีการดำเนินการตามข้อตกลงและการขนส่งน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียกลับมาดำเนินการอีกครั้ง ผู้ค้าจำเป็นต้องให้ความสนใจกับข้อมูลสินค้าคงคลังอย่างเป็นทางการและปริมาณการแปรรูปของโรงกลั่นในภายหลัง เพื่อพิจารณาว่าแนวโน้มการลดลงจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่ การหยุดชะงักของอุปทานก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลกยังส่งผลกระทบทางอ้อมต่อความสมดุลของตลาดพลังงานโดยรวม และความต้องการเติมสินค้าคงคลังของยุโรปอาจผลักดันให้ราคาพลังงานทางเลือกสูงขึ้นก่อนฤดูหนาว

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากกราฟรายวัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์กำลังซื้อขายอยู่ใกล้เส้น Bollinger Band ด้านล่าง โดยเส้น Bollinger Band ตรงกลางอยู่ที่ 102.32 ดอลลาร์/บาร์เรล เส้นด้านบนอยู่ที่ 115.23 ดอลลาร์/บาร์เรล และเส้นด้านล่างอยู่ที่ 89.42 ดอลลาร์/บาร์เรล ราคาล่าสุดได้ทะลุลงต่ำกว่าเส้นตรงกลาง แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่งในระยะสั้น แต่ยังมีแนวรับอยู่ใกล้เส้นด้านล่าง โดยรวมแล้ว ภาพทางเทคนิคอยู่ในช่องทางขาลง ในระยะสั้น ให้จับตาดูระดับแนวรับที่ประมาณ 97 ดอลลาร์/บาร์เรล ในขณะที่เส้นตรงกลางที่ 102.32 ดอลลาร์/บาร์เรล เป็นระดับแนวต้านที่สำคัญสำหรับการดีดตัวขึ้นใดๆ

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ความแตกต่างระหว่างช่วงเวลาล่าช้าในระยะสั้นและระยะยาวของผลกระทบจากข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่มีต่อราคาน้ำมันคืออะไร?
A: ในระยะสั้น ข่าวการบรรลุข้อตกลงดังกล่าวส่งผลให้ความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลงไปโดยตรง ทำให้ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็วมากกว่า 10% และค่าพรีเมียมความเสี่ยงลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของอุปทานที่แท้จริงจะใช้เวลาประมาณหกเดือน การเปิดช่องแคบ การกระจายตัวของเรือ และการกลับมาผลิตอีกครั้ง ล้วนต้องใช้เวลา ซึ่งในช่วงเวลานั้นราคาน้ำมันอาจผันผวนซ้ำแล้วซ้ำเล่า

คำถามที่ 2: เหตุใดการลดลงอย่างรวดเร็วของปริมาณสินค้าคงคลังของ API จึงไม่สามารถหนุนราคาน้ำมันได้?
A: แม้ว่าการลดลงของปริมาณสำรองน้ำมันดิบตามดัชนี API จำนวน 8.1 ล้านบาร์เรลจะเป็นเรื่องดี แต่ตลาดได้คำนึงถึงปริมาณอุปทานมหาศาลที่เกิดขึ้นจากข้อตกลงสันติภาพไปแล้ว โดยความรู้สึกของตลาดมีน้ำหนักมากกว่าข้อมูลพื้นฐาน การลดลงของปริมาณสำรองสะท้อนถึงความสมดุลที่ตึงตัวในปัจจุบัน ไม่ใช่ความคาดหวังถึงการผ่อนคลายในอนาคต นักลงทุนให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงของเส้นอุปทานหลังจากที่ข้อตกลงมีผลบังคับใช้มากกว่าข้อมูลเพียงสัปดาห์เดียว