ตลาดทองคำระหว่างประเทศยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในระหว่างการซื้อขายในเอเชียวันอังคาร โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 4,750 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดได้ประเมินความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้งอันเนื่องมาจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และรอการประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนของสหรัฐฯ ในช่วงบ่ายของวัน โดยรวมแล้วความเชื่อมั่นในตลาดทองคำยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างระมัดระวัง

ก่อนหน้านี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพล่าสุดของอิหร่านอย่างเปิดเผย โดยกล่าวว่าเป็น "สิ่งที่ยอมรับไม่ได้โดยสิ้นเชิง" ซึ่งส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดต่อการลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางลดลงอย่างมาก ต่อมาทรัมป์ได้ย้ำว่าการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันอยู่ในช่วง "การพยุงชีพ" ซึ่งยิ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในภูมิภาคเพิ่มมากขึ้น

ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกยังคงผันผวนอยู่ในระดับสูง โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ยังคงซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 104 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันกำลังผลักดันแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้นอีกครั้ง และกลายเป็นหนึ่งในตัวแปรความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดในตลาดการเงินปัจจุบัน เนื่องจากทองคำโดยทั่วไปถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ เงินทุนจึงยังคงไหลเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่าท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

ในขณะเดียวกัน ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปอยู่ที่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนที่จะมาถึง ตลาดคาดการณ์ว่า CPI โดยรวมของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนเมษายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในครั้งก่อนที่ 3.3% ส่วน CPI พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในครั้งก่อนเล็กน้อยที่ 2.6% โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในตลาดโลกเมื่อเร็วๆ นี้ เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง

หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจขยายนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปอีก ตลาดได้ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ลงอย่างมากแล้ว และบางสถาบันเริ่มหารือกันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ควรคงท่าทีที่เข้มงวดต่อไปหรือไม่ เพื่อควบคุมความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อรอบสองที่เกิดจากราคาน้ำมัน

สำหรับตลาดทองคำ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงมักจะจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์และหนุนดัชนีดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตลาดในปัจจุบันมีความพิเศษตรงที่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อต่างก็สนับสนุนทองคำไปพร้อมๆ กัน ทำให้ราคาทองคำโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง

จิม ไวคอฟฟ์ นักวิเคราะห์ตลาดจากตลาดซื้อขายทองคำของสหรัฐฯ กล่าวว่า ขณะนี้ตลาดกำลังมีการเข้าซื้อทองคำในราคาถูก ขณะเดียวกันนักลงทุนก็กำลังเตรียมตัวรอข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ โดยรวมแล้ว ความเชื่อมั่นของตลาดค่อนข้างระมัดระวัง แต่เงินทุนที่มองหาสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงไหลเข้าสู่ตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองของตลาดโลก นักลงทุนกำลังปรับโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ของตนใหม่ ในด้านหนึ่ง ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางกำลังกระตุ้นให้ตลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจจุดประกายแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก ตลาดทองคำได้ค่อยๆ เปลี่ยนจาก "การซื้อขายตามการลดอัตราดอกเบี้ย" เพียงอย่างเดียว ไปสู่ตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยตรรกะสองด้าน คือ "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ + การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ"

นอกจากนี้ ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกยังคงให้การสนับสนุนในระยะยาว ธนาคารกลางของประเทศตลาดเกิดใหม่บางแห่งยังคงเพิ่มปริมาณทองคำสำรองเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของสินทรัพย์ดอลลาร์ ท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่เพิ่มสูงขึ้น มูลค่าการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ของทองคำจึงยิ่งเพิ่มสูงขึ้นไปอีก

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในปัจจุบันยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในกราฟรายวัน โดยราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังไม่สิ้นสุด หากราคาทองคำทะลุผ่านระดับ 4780 ดอลลาร์ได้ คาดว่าจะเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นต่อไปและทดสอบระดับ 4800 หรือแม้กระทั่ง 4850 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นสัญญาณของการรวมตัวกันในระดับสูง ตัวชี้วัด RSI กำลังเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจในการซื้อในระยะสั้นชะลอตัวลง หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในคืนนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดัน

ระดับแนวรับสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4,680 ดอลลาร์ การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นให้ผู้ถือสถานะซื้อบางส่วนขายทำกำไร ส่งผลให้ราคาปรับตัวลงไปที่ระดับ 4,600 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับทางจิตวิทยา อย่างไรก็ตาม จนกว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่าราคาทองคำจะยังคงรักษาสภาพตลาดขาขึ้นโดยรวมไว้ได้

โดยรวมแล้ว ตลาดทองคำในปัจจุบันกำลังซื้อขายกันภายใต้ตรรกะทั้ง "สินทรัพย์ปลอดภัย" และ "ภาวะเงินเฟ้อ" สถานการณ์ในตะวันออกกลาง ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะร่วมกันกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในอนาคต

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำระหว่างประเทศเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูง ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูง ได้จุดประกายความคาดหวังเรื่องอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ส่งผลให้มุมมองของตลาดต่อทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงไป ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงในทางทฤษฎีแล้วอาจกดดันราคาทองคำให้ลดลง แต่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัยกำลังชดเชยผลกระทบเชิงลบส่วนหนึ่ง ในระยะกลางถึงระยะยาว ตราบใดที่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูง ตลาดทองคำจะยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อไป ในอนาคต นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เส้นทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะยังคงมีอิทธิพลต่อความผันผวนของตลาดทองคำต่อไป