Thị trường vàng quốc tế duy trì xu hướng tăng nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) ổn định quanh mức 4.750 USD. Khi thị trường đánh giá lại nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, và chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 của Mỹ được công bố vào cuối ngày, tâm lý chung trên thị trường vàng vẫn duy trì ở mức lạc quan thận trọng.

Trước đó, Tổng thống Mỹ Trump đã công khai bác bỏ đề xuất hòa bình mới nhất của Iran, mô tả nó là "hoàn toàn không thể chấp nhận được", làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc giảm căng thẳng ở Trung Đông. Sau đó, ông Trump nhắc lại rằng thỏa thuận ngừng bắn hiện tại giữa Mỹ và Iran đang trong giai đoạn "hấp hối", càng làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về việc xung đột khu vực tiếp tục leo thang.

Kết quả là, giá dầu thô quốc tế vẫn biến động mạnh ở mức cao, với giá dầu Brent tiếp tục giao dịch quanh mức 104 đô la. Sự tăng giá liên tục của năng lượng đang đẩy áp lực lạm phát toàn cầu lên cao trở lại và đã trở thành một trong những biến số rủi ro quan trọng nhất trên thị trường tài chính hiện nay. Vì vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn và là công cụ phòng ngừa lạm phát, dòng vốn tiếp tục đổ vào thị trường kim loại quý trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng và lo ngại về lạm phát.

Trong khi đó, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang dữ liệu CPI tháng 4 sắp tới của Mỹ. Thị trường dự đoán CPI tổng thể của Mỹ sẽ tăng lên 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, cao hơn mức 3,3% của tháng trước; CPI lõi dự kiến sẽ tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn một chút so với mức 2,6% của tháng trước. Nhìn chung, thị trường tin rằng sự tăng vọt gần đây của giá dầu quốc tế là nguyên nhân chính dẫn đến sự gia tăng trở lại của kỳ vọng lạm phát.

Nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ tiếp tục gia hạn chính sách lãi suất cao. Thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, và một số tổ chức thậm chí còn bắt đầu thảo luận về việc liệu Fed có nên duy trì lập trường cứng rắn để kiềm chế rủi ro lạm phát tăng trưởng thứ hai do giá năng lượng gây ra hay không.

Đối với thị trường vàng, môi trường lãi suất cao thường hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng, vì lãi suất cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đô la và thúc đẩy chỉ số đô la. Tuy nhiên, thị trường hiện tại lại đặc biệt ở chỗ nhu cầu trú ẩn an toàn và rủi ro lạm phát đồng thời hỗ trợ vàng, giữ cho giá vàng nhìn chung ở mức cao.

Jim Wykoff, một nhà phân tích thị trường tại Sàn giao dịch vàng Hoa Kỳ, cho biết hiện đang có một số nhà đầu tư săn tìm cơ hội mua vào giá rẻ, đồng thời họ cũng đang chuẩn bị cho dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này. Tâm lý thị trường nhìn chung khá thận trọng, nhưng dòng vốn trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục đổ vào thị trường vàng.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, các nhà đầu tư hiện đang điều chỉnh lại cấu trúc phân bổ tài sản của họ. Một mặt, sự bất ổn ở Trung Đông đang làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường; mặt khác, giá dầu tăng cao có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát toàn cầu, gây ra những lo ngại mới về hướng đi của chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Thị trường vàng đã dần chuyển từ một giao dịch đơn thuần dựa trên "việc cắt giảm lãi suất" sang một thị trường được thúc đẩy bởi logic kép "rủi ro địa chính trị + phòng ngừa lạm phát".

Hơn nữa, nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục hỗ trợ dài hạn. Một số ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi tiếp tục tăng dự trữ vàng để giảm thiểu rủi ro biến động của tài sản bằng đô la. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng, giá trị phân bổ chiến lược của vàng càng được nâng cao.

Xét về mặt kỹ thuật, vàng hiện đang duy trì xu hướng tăng mạnh trên biểu đồ ngày, với giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động chính. Chỉ báo MACD vẫn ở mức cao, cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn chưa kết thúc. Nếu giá vàng vượt qua được vùng 4780 đô la, dự kiến sẽ tiếp tục mở ra tiềm năng tăng giá và có thể kiểm tra mức 4800 đô la hoặc thậm chí 4850 đô la.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, biểu đồ 4 giờ cho thấy một số dấu hiệu điều chỉnh ở mức cao. Chỉ báo RSI đang tiến gần đến vùng quá mua, cho thấy lực mua ngắn hạn đã chậm lại. Nếu dữ liệu CPI của Mỹ tối nay cao hơn đáng kể so với dự kiến, chỉ số đô la Mỹ có thể mạnh lên trở lại, gây áp lực lên giá vàng.

Mức hỗ trợ quan trọng hiện đang ở khoảng 4.680 đô la. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, một số vị thế mua dài hạn có thể chốt lời, dẫn đến sự điều chỉnh giảm thêm xuống mức tâm lý 4.600 đô la. Tuy nhiên, cho đến khi rủi ro địa chính trị giảm bớt đáng kể, giá vàng dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng tổng thể.

Nhìn chung, thị trường vàng hiện tại đang đồng thời giao dịch dựa trên cả hai yếu tố "trú ẩn an toàn" và "lạm phát". Tình hình ở Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ cùng nhau quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng quốc tế đang bước vào giai đoạn biến động mạnh. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, cùng với giá dầu quốc tế cao, đã làm dấy lên kỳ vọng lạm phát toàn cầu, làm thay đổi nhận định của thị trường về đường lối chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù lãi suất cao về mặt lý thuyết gây áp lực giảm giá đối với vàng, nhưng rủi ro địa chính trị và dòng vốn trú ẩn an toàn đang bù đắp một phần tác động tiêu cực. Trong trung và dài hạn, chừng nào sự bất ổn còn tồn tại ở Trung Đông và giá năng lượng toàn cầu vẫn ở mức cao, thị trường vàng sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư nên tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, đường lối lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi về giá dầu quốc tế, vì những yếu tố này sẽ tiếp tục chi phối sự biến động của thị trường vàng.