ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ร่วงลงอย่างมากในระหว่างการซื้อขายในยุโรปเมื่อวันอังคาร โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 84.30 ดอลลาร์ ก่อนหน้านี้เงินเคยทะลุระดับ 87 ดอลลาร์ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองเดือน แต่การขายทำกำไรเกิดขึ้นในตลาดโลหะมีค่า เนื่องจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เงินร่วงลงครั้งนี้คือการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการที่อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอาจสูงต่อเนื่อง การเสื่อมถอยของสถานการณ์ในตะวันออกกลางเมื่อเร็วๆ นี้ โดยการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐและอิหร่านหยุดชะงักลง ยิ่งเพิ่มความวิตกกังวลในตลาดมากขึ้น ในขณะที่ตลาดเคยหวังว่าจะมีทางออกทางการทูต การปฏิเสธข้อเสนอสันติภาพล่าสุดได้เพิ่มความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการปะทะทางทหารที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอังคารว่า ข้อตกลงหยุดยิงอยู่ในสถานะ "ต้องได้รับการพยุงไว้" ตลาดเชื่อว่านี่หมายความว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจเลวร้ายลงไปอีก และความเสี่ยงด้านการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การที่สถานการณ์บานปลายอาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก

ในบริบทนี้ ความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดโลกได้ลดลงอย่างมาก และดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ได้รับการสนับสนุนกลับคืนมาจากการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มสูงขึ้นก็สร้างแรงกดดันต่อตลาดโลหะมีค่ามากขึ้นเช่นกัน โดยปกติแล้วเงินเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐสูงขึ้น ต้นทุนค่าเสียโอกาสสำหรับนักลงทุนในการถือครองโลหะมีค่าก็จะเพิ่มขึ้น ดังนั้นเงินจึงมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงในระยะสั้น

นอกจากนี้ ตลาดกำลังจับตาดูการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนเมษายนอย่างใกล้ชิด ตลาดคาดการณ์ว่า CPI โดยรวมของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

หากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสูงเกินความคาดหมาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจขยายระยะเวลานโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงออกไป ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะส่งผลให้ราคาสินค้าโลหะมีค่าลดลงในระยะสั้น

ขณะนี้ตลาดกำลังประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ด้วยราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลง ความกังวลเกี่ยวกับ "ความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อซ้ำซ้อน" จึงกลับมาปรากฏขึ้นอีกครั้ง

ท่ามกลางสถานการณ์ดังกล่าว ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้น ในขณะที่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาสินเงินได้รับแรงกดดันอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว แนวโน้มราคาสินเงินโดยรวมยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับทองคำ สินเงินนอกจากจะมีคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแล้ว ยังเป็นโลหะอุตสาหกรรมที่สำคัญ ใช้กันอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ พลังงานแสงอาทิตย์ และการผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ดังนั้น การเติบโตของความต้องการพลังงานใหม่ทั่วโลกและการปรับปรุงความต้องการโลหะอุตสาหกรรมจึงยังคงสนับสนุนราคาสินเงินในระยะยาวต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสินค้าเงินกำลังอยู่ในช่วงปรับฐานทางเทคนิคหลังจากปรับตัวสูงขึ้นจากจุดสูงสุด กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าแม้ราคาจะปรับตัวลง แต่ยังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค ดัชนี RSI ลดลงจากโซนซื้อมากเกินไปอย่างรุนแรงก่อนหน้านี้มาอยู่ที่ประมาณ 68 ซึ่งบ่งชี้ว่าภาวะตลาดร้อนแรงในระยะสั้นได้ลดลงบ้างแล้ว แต่โมเมนตัมขาขึ้นโดยรวมยังไม่หายไปทั้งหมด ตัวชี้วัด MACD ยังคงทำงานอยู่เหนือเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับตัวลงในปัจจุบันเป็นการปรับฐานชั่วคราวมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม

จากมุมมองของระดับแนวรับที่สำคัญ บริเวณประมาณ 83 ดอลลาร์ถือเป็นระดับแนวรับหลักแรก ในขณะที่แนวรับตามแนวโน้มที่เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ประมาณ 82.25 ดอลลาร์ หากราคาสินเงินร่วงลงต่ำกว่าบริเวณ 82 ดอลลาร์ อาจจะร่วงลงไปอีกถึงประมาณ 79 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม หากราคาสินเงินสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 87 ดอลลาร์ได้ ตลาดอาจจะกลับไปทดสอบระดับ 90 ดอลลาร์อีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาสินเงินได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระยะสั้น โดยมีความแตกต่างระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเพิ่มมากขึ้น และเนื่องจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ กำลังจะประกาศ ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นอาจเพิ่มขึ้นอีก

โดยรวมแล้ว ตลาดเงินในปัจจุบันกำลังซื้อขายกันด้วยปัจจัยหลายประการ ได้แก่ "ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย" "ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูง" และ "เหตุผลจากอัตราดอกเบี้ยสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ" แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางจะยังคงสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างโลหะมีค่า แต่การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำลังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อราคาเงินในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินได้ค่อยๆ เข้าสู่ช่วงการปรับฐานระดับสูงหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องก่อนหน้านี้ แม้ว่าสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางจะยังคงกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่การแข็งค่าของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวลาเดียวกันได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อโลหะมีค่าในระยะสั้น จุดสนใจหลักของตลาดยังคงอยู่ที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ หากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ยังคงสูงเกินความคาดหมาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจขยายระยะเวลาการคงอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อเงิน อย่างไรก็ตาม จากมุมมองระยะยาว เงินมีทั้งคุณสมบัติเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและมีความต้องการในภาคอุตสาหกรรม และการเติบโตของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ยังคงให้การสนับสนุนที่สำคัญต่อเงิน ดังนั้น การปรับตัวลงในปัจจุบันจึงเป็นการปรับฐานทางเทคนิคในระดับสูงมากกว่าการกลับตัวของแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาว ในอนาคต ตลาดจะยังคงต้องให้ความสำคัญกับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ตะวันออกกลาง และประสิทธิภาพของดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้จะยังคงกำหนดทิศทางของเงินในระยะต่อไป