เมื่อวันอังคารที่ 12 พฤษภาคม ราคาสินเงินพุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้นักลงทุนกลับมาสนใจลงทุนอีกครั้ง สินเงินเคยพุ่งขึ้นอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว แต่ฟองสบู่แตกในปลายเดือนมกราคม โดยราคาร่วงลงเกือบ 50% ภายในเดือนมีนาคม นับตั้งแต่นั้นมา สินเงินก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ด้วยการเพิ่มขึ้นสะสม 15% ทำให้ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ประมาณ 20% และสูงกว่าราคาในช่วงเดียวกันของปีที่แล้วกว่า 150%



ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเมื่อช่วงเช้าวันนี้ แตะระดับประมาณ 88 ดอลลาร์ หลังจากที่พุ่งขึ้น 7% เมื่อวันจันทร์ ราคาเงินปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากที่พุ่งขึ้นในช่วงแรก เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และดัชนีดอลลาร์ปรับตัวสูงขึ้น ถึงกระนั้น การพุ่งขึ้นครั้งนี้ได้พลิกกลับมุมมองทางเทคนิคระยะสั้นของเงินอย่างสิ้นเชิง หลังจากที่ทะลุแนวต้าน 82-83 ดอลลาร์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนที่ติดตามแนวโน้มอื่นๆ ก็เริ่มกลับมาซื้ออีกครั้ง ซึ่งเป็นกองทุนที่ส่วนใหญ่รอดูสถานการณ์อยู่เฉยๆ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

การเพิ่มขึ้นของราคาในรอบนี้ยังเน้นให้เห็นถึงความผันผวนที่ค่อนข้างสูงของเงินเมื่อเทียบกับทองคำ เนื่องจากเงินแข็งค่าขึ้นเพราะข้อดีสองประการคือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเป็นสิ่งจำเป็นในการใช้งานทางอุตสาหกรรม ในทางตรงกันข้าม ทองคำยังคงอยู่ในช่วงราคาที่จำกัด ไม่ได้ปรับตัวขึ้นตามเงิน ส่วนหนึ่งเป็นเพราะความกังวลของตลาดว่าราคาน้ำมันที่สูงอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย และอีกส่วนหนึ่งเป็นเพราะนายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี ของอินเดีย เรียกร้องให้ประชาชนงดซื้อทองคำอย่างน้อยหนึ่งปี เพื่อลดแรงกดดันต่อเงินสำรองระหว่างประเทศของอินเดียและรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปี

เนื่องจากปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้น อัตราส่วนทองคำต่อเงินจึงลดลงอย่างรวดเร็วมาอยู่ที่ประมาณ 55 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม สะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของเงินที่เหนือกว่าทองคำในปัจจุบัน อัตราส่วนนี้เบี่ยงเบนไปจากระดับเฉลี่ยประมาณ 70 ในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมาอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบันทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบ โดยมีแนวรับอยู่ที่ประมาณ 4,500 ดอลลาร์ ระดับแนวต้านแรกคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ใกล้ 4,757 ดอลลาร์ ตามด้วยระดับ 4,850 ดอลลาร์

ได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากความต้องการของภาคอุตสาหกรรม

นอกจากปัจจัยทางเทคนิคแล้ว ความแข็งแกร่งโดยรวมของภาคโลหะอุตสาหกรรมยังให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อราคาสินเงินอีกด้วย ด้วยแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากจีน การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของสินค้าคงคลังที่มองเห็นได้ และความกังวลที่เพิ่มขึ้นของตลาดเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนอุปทานในอนาคต สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงทั้งในนิวยอร์กและลอนดอนจึงปิดตลาดที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันจันทร์

เงินเป็นโลหะทรานซิชันที่สำคัญในด้านการผลิตไฟฟ้า พลังงานหมุนเวียน อิเล็กทรอนิกส์ โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ และการผลิตรถยนต์ ซึ่งมีโครงสร้างที่เอื้ออำนวยต่ออุตสาหกรรมเช่นเดียวกับทองแดง ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนค่อยๆ ลดความสำคัญของความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยหันมาให้ความสนใจกับปัญหาการขาดแคลนอุปทานโลหะเชิงยุทธศาสตร์ทั่วโลกที่มีมาอย่างยาวนานแทน

การขนส่งและการค้าผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงถูกขัดขวาง ซึ่งยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับสถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวอยู่แล้ว แม้ว่าอุปทานเงินจะไม่ขึ้นอยู่กับการส่งออกจากภูมิภาคอ่าวโดยตรง แต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้ผลักดันให้ต้นทุนด้านพลังงาน โลจิสติกส์ และการถลุงโลหะเพิ่มสูงขึ้นตลอดทั้งห่วงโซ่อุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งยิ่งทำให้ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกและความวิตกกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนทรัพยากรทวีความรุนแรงขึ้น

จากมุมมองพื้นฐาน ตลาดคาดการณ์ว่าเงินจะเผชิญกับภาวะขาดแคลนอุปทานอีกครั้งในปีนี้ โดยทั้งความต้องการทางกายภาพและการลงทุนยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในตลาดจีน แม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโดยรวม แต่ความต้องการโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมภายในประเทศยังคงสูง เป็นที่น่าสังเกตว่าอุปทานจากการทำเหมืองเงินนั้นตามหลังการเพิ่มขึ้นของราคา เงินส่วนใหญ่ทั่วโลกเป็นผลพลอยได้จากการทำเหมืองตะกั่ว สังกะสี ทองแดง และทองคำ ทำให้ยากที่จะเพิ่มการผลิตอย่างรวดเร็วให้สอดคล้องกับราคาที่สูงขึ้น

บทวิเคราะห์แนวโน้มตลาดจะเน้นไปที่ระดับแนวรับสำคัญและผลกระทบของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ก็มีความเสี่ยงในระยะสั้นเช่นกัน หลังจากที่ราคาดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดจำเป็นต้องยืนยันอย่างเร่งด่วนว่าการทะลุแนวต้านนี้จะสามารถคงอยู่ได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ เนื่องจากลักษณะการเก็งกำไรที่สูงมากของการพุ่งขึ้นครั้งนี้ หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือช่วงการทะลุแนวต้านก่อนหน้านี้ที่ 82-83 ดอลลาร์ได้ อาจดึงดูดเงินทุนแบบอัลกอริทึมและเงินทุนที่ติดตามแนวโน้มให้เข้ามาไล่ตามการพุ่งขึ้นมากขึ้น ในทางกลับกัน หากราคาลดลงต่ำกว่าช่วงนี้ ตำแหน่งซื้อระยะยาวที่เพิ่งเปิดไว้อาจถูกปิด ทำให้เกิดการปรับฐานของราคา

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญ (ดัชนีราคาผู้บริโภค) กลายเป็นตัวแปรระยะสั้นที่สำคัญที่สุด: เมื่อเวลา 20:30 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 12 พฤษภาคม สหรัฐฯ ได้ประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคประจำเดือนเมษายน ซึ่งพุ่งสูงขึ้นเป็น 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน (คาดการณ์ 3.7% ค่าก่อนหน้า 3.3%) และดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน (คาดการณ์ 2.7% ค่าก่อนหน้า 2.6%) ซึ่งทั้งสองตัวเลขสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสองปี ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากถึง 3.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ ตอกย้ำแนวคิดเรื่อง "อัตราเงินเฟ้อสูงที่ยืดเยื้อ" หลังจากการประกาศข้อมูล ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้ลดลงอย่างมาก และตลาดเริ่มคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะ "คงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้จนถึงปี 2027"

ผลการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ครั้งนี้ส่งผลกระทบต่อราคาสินเงินในหลายแง่มุม: ปัจจัยลบในระยะสั้นเกิดจากความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสูงที่กดดันมูลค่าโลหะมีค่าและหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในระดับราคาสินเงินที่สูง หลังจากการประกาศข้อมูล ราคาสินเงินจึงร่วงลงอย่างรวดเร็วจากราคาสูงสุดที่ 88 ดอลลาร์ โดยลดลง 2.00% ในหนึ่งวัน ส่วนปัจจัยบวกในระยะกลางถึงระยะยาวอยู่ที่การกระตุ้นความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ควบคู่ไปกับความจำเป็นของความต้องการสินเงินในภาคอุตสาหกรรมและการขาดแคลนอุปทาน ในสภาพแวดล้อมที่มีเงินเฟ้อสูง คุณสมบัติสองประการของสินเงินคือ "การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ + โลหะอุตสาหกรรม" จึงยิ่งน่าดึงดูดใจมากขึ้น

ขณะนี้ราคาสินเงินได้กลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง ซึ่งเป็นสิ่งที่ขาดหายไปในปีนี้ ตลาดไม่เพียงแต่ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างโลหะมีค่าและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้น แต่ยังได้รับการสนับสนุนจากความต้องการเชิงโครงสร้างที่สำคัญมากขึ้นจากภาคอุตสาหกรรม ท่ามกลางการเติบโตของอุปทานทั่วโลกที่จำกัด

นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวของราคาทองคำแล้ว นักลงทุนจะยังคงติดตามความเคลื่อนไหวในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อดอลลาร์สหรัฐ ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ และความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ จุดสนใจยังคงอยู่ที่ทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และความต้องการที่แท้จริง โดยระดับราคา 82-83 ดอลลาร์จะเป็นเกณฑ์สำคัญว่าการปรับตัวขึ้นครั้งนี้จะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่

เมื่อเวลา 22:58 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 84.332 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 2.00%