เมื่อวันพุธที่ 13 พฤษภาคม ในช่วงตลาดซื้อขายของยุโรป ราคาสปอตเงินพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 87.78 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนจะปรับตัวลงเล็กน้อยเนื่องจากการทำกำไรระยะสั้น นับตั้งแต่ราคาปิดที่ 80.34 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันที่ 8 พฤษภาคม ราคาสินเงินได้ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 7% ในเวลาเพียงไม่กี่วันทำการ แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

เป็นที่น่าสังเกตว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันยังคงทรงตัวอย่างแข็งแกร่ง และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐก็ไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าจะลดลงอย่างชัดเจน ตามรูปแบบตลาดในอดีต ปัจจัยทั้งสองนี้ควรจะกดดันราคาสินเงิน แต่สินเงินกลับสวนทางและมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ปรากฏการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวในตลาดสินเงินในปัจจุบัน และความต้องการที่อ่อนแอในภาคอุตสาหกรรม ได้บดบังปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคที่ควรจะกดดันราคาสินเงินไปโดยสิ้นเชิง กลายเป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ราคาสินเงินปรับตัวสูงขึ้น



การวิเคราะห์ทางเทคนิค

เมื่อวันพุธ ราคาสปอตเงินปรับตัวสูงขึ้นในช่วงแรกก่อนที่จะปรับตัวลดลง โดยสูญเสียกำไรที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ไปบ้าง ในช่วงการซื้อขายข้ามคืน ราคาสินเงินแตะระดับสูงสุดที่ 87.81 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่วันที่ 11 มีนาคม ก่อนที่จะปรับตัวลดลงเนื่องจากการทำกำไรระยะสั้น และเข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะสั้น

จุดสนใจหลักของการซื้อขายในตลาดวันนี้คือว่า ราคาจะสามารถรักษาระดับการทะลุแนวต้านจากวันจันทร์ และรักษาระดับราคาสูงสุดที่ 83.06 ดอลลาร์ และระดับ Fibonacci retracement 50% ในระยะยาวที่ 83.61 ดอลลาร์ได้หรือไม่ ระดับสำคัญทั้งสองนี้ได้เปลี่ยนเป็นระดับแนวรับที่สำคัญสำหรับราคาสินเงินแล้ว และมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต

หลังจากราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาสูงสุดถัดไปที่ 90.02 ดอลลาร์ได้เข้ามาอยู่ในสายตาของตลาดอย่างเป็นทางการแล้ว และกลายเป็นเป้าหมายสำคัญสำหรับนักลงทุน หากราคาสินเงินสามารถทะลุผ่านระดับนี้ไปได้ คาดว่าจะทดสอบช่วงการปรับตัวที่สำคัญระหว่าง 91.34 ถึง 98.49 ดอลลาร์ต่อไป ช่วงนี้คำนวณจากราคาสูงสุดในอดีตของสินเงินที่ 121.67 ดอลลาร์ และราคาต่ำสุดที่ 61.00 ดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 23 มีนาคม แนวต้านภายในช่วงนี้ค่อนข้างแข็งแกร่งและจะเป็นบททดสอบที่สำคัญสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาต่อไป


(ที่มาของกราฟราคาสปอตเงินรายวัน: EasyTrade)

ในทางกลับกัน หากราคาสินเงินไม่สามารถรักษาระดับแนวรับไว้ได้และร่วงลงต่ำกว่าระดับ Fibonacci retracement 50% ในระยะยาวที่ 83.61 ดอลลาร์ โมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นจะกลับตัว และมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 77.07 ดอลลาร์ ระดับนี้เป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นห้าวันในปัจจุบันและมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อราคาสินเงิน

ปัจจุบัน นักลงทุนในตลาดโดยทั่วไปเผชิญกับกลยุทธ์การซื้อขายสองแบบที่แตกต่างกัน: แบบแรกคือการรออย่างอดทนให้ราคาสินเงินปรับตัวลงมาที่ระดับ Fibonacci retracement 50% ที่ 79.33 ดอลลาร์ก่อนที่จะเข้าซื้อเพื่อลดความเสี่ยงจากการปรับตัวลงในระยะสั้น และแบบที่สองคือการรอให้ราคาทะลุผ่านราคาสูงสุดก่อนหน้าที่ 87.81 ดอลลาร์ก่อนที่จะเข้าซื้อเพื่อคว้าโอกาสจากโมเมนตัมขาขึ้นที่ตามมา กลยุทธ์ทั้งสองนี้มีจุดเน้นและอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม ข่าวดีที่สุดสำหรับนักลงทุนในขณะนี้คือทั้งแนวโน้มของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและโครงสร้างคลื่นได้ยืนยันอย่างชัดเจนว่าแนวโน้มโดยรวมของสินเงินได้เปลี่ยนเป็นขาขึ้นแล้ว ซึ่งเป็นแนวทางที่ชัดเจนสำหรับการดำเนินการในอนาคต

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อมีอิทธิพลต่อการคาดการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ เกี่ยวกับการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนเมษายน จากข้อมูลพบว่า การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อนี้ส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงนี้ทำให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าช้าออกไป ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูง และดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ยังไม่มีทีท่าว่าจะอ่อนค่าลง

ตามหลักการตลาดทั่วไป การรวมตัวกันของปัจจัยลบหลายประการควรจะกดดันราคาสินเงินลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์นี้ สินเงินกลับสวนทางกับแนวโน้ม โดยทะลุผ่านแนวต้านเหล่านั้นและพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง นี่คือสัญญาณสำคัญของความแข็งแกร่งในตลาดสินเงินในปัจจุบัน เมื่อสินเงินสามารถต้านทานปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาคที่ควรจะฉุดราคาลงได้ นั่นหมายความว่าตรรกะพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานของตลาดได้ครอบงำแนวโน้มตลาดในปัจจุบันอย่างสมบูรณ์ การขาดแคลนสินเงินในรูปกายภาพในปัจจุบัน ประกอบกับความต้องการทางอุตสาหกรรมที่ยังคงแข็งแกร่ง ได้บดบังผลกระทบของแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย และกลายเป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ราคาสินเงินเพิ่มสูงขึ้น

ในวันพุธนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ จะถูกประกาศอย่างเป็นทางการก่อนที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะเปิดทำการ ข้อมูลนี้จะเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้นที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินเงินในวันนั้น หากข้อมูล PPI อ่อนแอ แสดงว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในตลาดอาจลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้การซื้อสินเงินเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ในทางกลับกัน หากข้อมูลสูง ความเสี่ยงในตลาดจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนราคาสินเงินเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงของตัวเลขเงินเฟ้อค้าส่งเพียงตัวเดียวจะไม่เปลี่ยนแปลงการประเมินโดยรวมของผมเกี่ยวกับตลาดสินเงิน ปัจจุบัน ช่องว่างอุปทานสินเงินทั่วโลกยังคงสูงถึง 46 ล้านออนซ์ และความต้องการสินเงินจากอุตสาหกรรมพลังงานแสงอาทิตย์และยานยนต์พลังงานใหม่ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยพื้นฐานหลักเหล่านี้จะไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากการประกาศข้อมูล PPI เพียงจุดเดียว

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมให้ราคาสินเงินสูงขึ้น

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงดำเนินอยู่และไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลง และช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ยังคงเป็นเส้นทางเดินเรือที่สำคัญในตลาดพลังงานโลก ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์นี้เกิดขึ้นต่อเนื่องมาหลายเดือน ทำให้กองทุนที่ต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยต่างพยายามหาแหล่งหลบภัย เงินซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม ได้กลายเป็นจุดหมายปลายทางที่สำคัญสำหรับกองทุนเหล่านี้ ส่งผลให้ราคาสินเงินได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม

ในอดีต ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องมักไม่กระตุ้นให้ราคาสินเงินพุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลัน แต่จะสร้างแรงกดดันในการซื้ออย่างต่อเนื่องในช่วงราคาต่ำสุด ป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออกจากตลาดได้ง่าย ตลาดสินเงินในปัจจุบันได้รับประโยชน์จากอุปทานที่ตึงตัวและความต้องการทางอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้น เมื่อรวมกับความไม่ชอบความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ปัจจัยบวกทั้งสามนี้จึงส่งผลดี ทำให้ตลาดสินเงินสามารถรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นได้โดยไม่ต้องมีปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติม

การขาดแคลนอุปทานเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาสินเงินสูงขึ้น

ตลาดเงินทั่วโลกอยู่ในภาวะขาดดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานมาหลายปีแล้ว และสถานการณ์นี้ก็ยังไม่ดีขึ้นในปี 2026 จากการคาดการณ์ของตลาด คาดว่าปริมาณเงินที่ขาดแคลนตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ประมาณ 46 ล้านออนซ์ ในขณะเดียวกัน ปริมาณเงินในคลังเก็บรักษาหลักก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยิ่งทำให้สถานการณ์อุปทานตึงตัวในตลาดรุนแรงขึ้นไปอีก

เนื่องจากปริมาณเงินในรูปกายภาพเริ่มตึงตัวมากขึ้นเรื่อยๆ ผู้ซื้อในตลาดจึงไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องเร่งขึ้นราคาเพื่อแย่งชิงทรัพยากรที่มีอยู่เพื่อให้ได้เงินดิบในปริมาณที่เพียงพอ การแข่งขันที่ดุเดือดนี้ส่งผลโดยตรงต่อราคาสินค้าในตลาดเงิน สิ่งสำคัญคือต้องชี้แจงว่า อุปทานและอุปสงค์ของเงินที่ตึงตัวนั้นไม่ใช่ปรากฏการณ์ระยะสั้น แต่เป็นผลมาจากการสะสมอย่างค่อยเป็นค่อยไปเป็นเวลาหลายปี รูปแบบอุปทานและอุปสงค์นี้ได้กลายเป็นระดับแนวรับที่แข็งแกร่งสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาเงินในแต่ละรอบ ซึ่งเป็นการรับประกันอย่างแข็งแกร่งว่าราคาเงินจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ความต้องการจากภาคอุตสาหกรรมได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งและไม่สามารถทดแทนได้

ท่ามกลางการขยายตัวอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั่วโลก ความต้องการใช้เงินในภาคอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงคุณสมบัติที่หาอะไรมาทดแทนไม่ได้ ตัวอย่างเช่น การผลิตแผงโซลาร์เซลล์ต้องใช้เงิน ไม่ใช่เพราะความสมัครใจ แต่เพราะปัจจุบันยังไม่มีวัสดุอื่นใดที่สามารถเทียบเท่ากับคุณสมบัติการนำไฟฟ้าที่เหนือกว่าของเงินในราคาเดียวกันได้ นอกจากแผงโซลาร์เซลล์แล้ว ภาคส่วนอื่นๆ อีกมากมาย รวมถึงยานยนต์พลังงานใหม่ ศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ เซมิคอนดักเตอร์ อุปกรณ์ทางการแพทย์ และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภค ก็พึ่งพาเงินอย่างมากเช่นกัน ความต้องการนี้เป็นลักษณะของความต้องการที่ไม่ยืดหยุ่น และไม่น่าจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากความผันผวนของตลาดในระยะสั้น

ไม่ว่าจะเป็นการสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์หรือการขยายศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ เงินเป็นวัสดุสิ้นเปลืองหลักที่ขาดไม่ได้ ในระดับโลก ทุกๆ กิกะวัตต์ของกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนใหม่ที่ติดตั้ง จะสร้างความต้องการเงินที่คงที่ ซึ่งเป็นความต้องการที่จำเป็นและไม่สามารถลดลงหรือทดแทนได้ด้วยวิธีการประดิษฐ์

นี่คือเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาทองคำและเงินมีความแตกต่างกันอย่างมากในปัจจุบัน: การเคลื่อนไหวของราคาทองคำส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยความไม่เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงของตลาดและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ทำให้การผันผวนของราคาทองคำสามารถคาดการณ์ได้ค่อนข้างง่าย ในขณะที่เงิน นอกจากจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าวแล้ว ยังได้รับการสนับสนุนจากเส้นอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุนจำนวนมหาศาลของภาคการผลิต ซึ่งให้การสนับสนุนอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่า ปัจจุบัน การพัฒนาพลังงานหมุนเวียนทั่วโลกไม่ได้เป็นเพียงความคาดหวังของตลาดอีกต่อไป โครงการที่เกี่ยวข้องส่วนใหญ่ได้เสร็จสิ้นกระบวนการลงนาม การดำเนินการ และการอนุมัติแล้ว และกำลังเข้าสู่ขั้นตอนการก่อสร้างอย่างเป็นรูปธรรม ไม่ว่าความกระตือรือร้นในการลงทุนของตลาดจะเป็นอย่างไร ความต้องการบริโภคเงินในภาคอุตสาหกรรมก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีสินค้าโภคภัณฑ์เพียงไม่กี่ชนิดเท่านั้นที่มีการสนับสนุนอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งเช่นนี้

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาในอนาคต

ระดับ Fibonacci retracement 50% ในระยะยาวที่ 83.61 ดอลลาร์ เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในแนวโน้มขาขึ้นของเงินในรอบนี้ และบทบาทการสนับสนุนของระดับนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง หลังจากที่ราคาสินเงินทะลุผ่านระดับนี้และจุดสูงสุดที่ 83.06 ดอลลาร์ในวันจันทร์อย่างแข็งแกร่ง ระดับราคาทั้งสองนี้ได้เปลี่ยนเป็นระดับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับสินเงิน ตราบใดที่ราคาสินเงินสามารถรักษาระดับการสนับสนุนนี้ไว้ได้ ช่องทางขาขึ้นไปยัง 90.02 ดอลลาร์ก็จะยังคงเปิดอยู่ เมื่อราคาสินเงินสามารถทะลุผ่านระดับ 90.02 ดอลลาร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพแล้ว ก็สามารถมุ่งเป้าไปที่ช่วง retracement ที่สำคัญระหว่าง 91.34–98.49 ดอลลาร์ และคาดว่าจะมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อไปอีก

หากราคาสินเงินไม่สามารถรักษาระดับแนวรับสำคัญที่ 83.61 ดอลลาร์ไว้ได้ ระดับแนวรับสำคัญถัดไปจะเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ 77.07 ดอลลาร์ ระดับนี้ยังเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้น 5 วันในปัจจุบันและให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งสำหรับราคาสินเงิน ปัจจุบัน ทั้งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและโครงสร้างคลื่นยืนยันว่าสินเงินอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น จนกว่าแนวโน้มนี้จะกลับตัวอย่างชัดเจน การซื้อเมื่อราคาลดลงยังคงเป็นกลยุทธ์การซื้อขายที่ได้เปรียบมากกว่าและสอดคล้องกับตรรกะแนวโน้มตลาดโดยรวมมากกว่า