เมื่อวันจันทร์ (18 พฤษภาคม) ในช่วงตลาดเอเชีย เงินยูโรยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1620 และมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงเป็นวันที่หกติดต่อกัน สาเหตุหลักที่ทำให้เงินยูโรอ่อนค่าลงคือการแข็งค่าขึ้นอย่างกว้างขวางของดอลลาร์สหรัฐ – การที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เปลี่ยนไปใช้นโยบายต่อต้านเงินเฟ้อที่เข้มงวดมากขึ้น ประกอบกับความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้เปลี่ยนท่าทีเป็นแข็งกร้าวขึ้น: ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เมื่อเร็วๆ นี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐหลายคนได้เน้นย้ำว่า การควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นสิ่งสำคัญที่สุด และยังได้กล่าวเป็นนัยว่า อาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ต่อไป

ประธานเฟดสาขาบอสตัน คอลลินส์ กล่าวว่า เธอคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวเป็นระยะเวลานาน แต่ก็ชี้แจงอย่างชัดเจนว่า "อาจมีสถานการณ์ที่ต้องใช้มาตรการเข้มงวดทางการเงิน" เพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% โดยระบุว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมายมานานกว่าห้าปีทำให้ความอดทนของเธอเริ่มลดลง

ประธานเฟดสาขาชิคาโก นายกูลส์บี เน้นย้ำว่า ในสถานการณ์ปัจจุบัน "การลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถมองว่าเป็นทางเลือกนโยบายเดียวที่เหมาะสมได้" ทั้งการลดอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยล้วนเป็นทางเลือก และอัตราเงินเฟ้อ "กำลังอยู่ในระดับที่ย่ำแย่และเมื่อเร็ว ๆ นี้กำลังมุ่งไปในทิศทางที่ไม่ถูกต้อง"

ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี้ นายชไมด์ เชื่อว่าแม้เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะมีความยืดหยุ่น แต่ภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อยังคงเป็นความเสี่ยงที่เร่งด่วนที่สุด และระดับราคายังคงสูงเกินไป โดยรวมแล้ว คำกล่าวของเจ้าหน้าที่เหล่านี้บ่งชี้ว่าความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อกำลังเพิ่มสูงขึ้นภายในเฟด และทางเลือกในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้กลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง

ตลาดการเงินได้เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอย่างรวดเร็ว โดยจากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดมองว่าโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นอย่างมากจากเพียง 14% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เป็นเกือบ 48%

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทางภูมิรัฐศาสตร์: เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม

การเปลี่ยนแปลงท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นอย่างมาก ในขณะที่สถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เลวร้ายลงอย่างต่อเนื่องได้เสริมแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอีกชั้นหนึ่ง ค่าเงินดอลลาร์ได้รับประโยชน์จากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย และข้อได้เปรียบนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ สหรัฐฯ และอิหร่านยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงในการยุติความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมาหลายสัปดาห์และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซที่สำคัญอีกครั้ง และภาวะชะงักงันนี้กำลังพัฒนาไปสู่วิกฤตพลังงานระดับโลก

จากรายงานของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) เมื่อเดือนพฤษภาคม ความขัดแย้งดังกล่าวส่งผลให้การผลิตน้ำมันทั่วโลกลดลงเกือบ 15% และการปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัยส่งผลให้ปริมาณน้ำมันลดลงกว่า 14 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยมีปริมาณน้ำมันที่ลดลงสะสมเกิน 1 พันล้านบาร์เรล เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้ออกคำเตือนอย่างเข้มงวดอีกครั้งผ่านสื่อสังคมออนไลน์ โดยระบุว่าอิหร่านต้องดำเนินการอย่างรวดเร็ว มิฉะนั้นจะ "ไม่มีอะไรเหลือ" เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ระบุว่า คาดว่าทรัมป์จะประชุมกับทีมความมั่นคงแห่งชาติในห้องสถานการณ์ของทำเนียบขาวในวันที่ 19 พฤษภาคม เพื่อหารือเกี่ยวกับทางเลือกในการดำเนินการทางทหารต่ออิหร่านอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน นายกรัฐมนตรีเนทันยาฮูของอิสราเอลได้พูดคุยกับทรัมป์เพื่อหารือถึงความเป็นไปได้ในการกลับมาปฏิบัติการโจมตีทางอากาศร่วมกัน การพัฒนาเหล่านี้บ่งชี้ว่าความขัดแย้งทางทหารไม่เพียงแต่ไม่มีสัญญาณของการลดระดับความรุนแรง แต่ยังมีความเสี่ยงที่จะทวีความรุนแรงขึ้นอีกด้วย

เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ ส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกยังคงพุ่งสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์ทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นมากกว่า 40% จากระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง มอร์แกน สแตนลีย์เตือนว่า หากการปิดล้อมยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงขึ้นไปถึง 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ปัจจัยสนับสนุนขาลงของยูโร: ความคาดหวังเชิงรุกของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ช่วยเป็นกันชน

ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังบีบให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องเข้าแทรกแซง ศักยภาพในการอ่อนค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์อาจมีจำกัด เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่า ECB จะมีนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น ขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการตัดสินใจของ ECB อย่างพื้นฐาน บีบให้ธนาคารกลางต้องใช้ท่าทีที่เข้มงวดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าวขึ้นหลายครั้ง ประธานธนาคารกลางเยอรมนี (Bundesbank) นายนาเกล กล่าวอย่างชัดเจนว่า ความจำเป็นที่ ECB จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้กำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน โดยเตือนว่า "เราไม่ได้อยู่ในสถานการณ์พื้นฐานที่ระบบยูโรคาดการณ์ไว้อีกต่อไปแล้ว แต่กำลังเคลื่อนไปสู่สถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์" หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB นายเลน ก็ชี้ให้เห็นว่า วิกฤตการณ์ด้านพลังงานอาจต้องใช้มาตรการนโยบายการเงินที่ "ยั่งยืน" เพื่อป้องกันไม่ให้ภาวะเงินเฟ้อสูงฝังรากลึก เจ้าหน้าที่ ECB นายคาซัค เน้นย้ำว่า หากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นผลักดันความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ธนาคารกลางจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

เป็นที่น่าสังเกตว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับเปลี่ยนถ้อยคำในแถลงการณ์นโยบายการเงินเมื่อวันที่ 30 เมษายนอย่างชัดเจน ประธาน ECB คริสติน ลาการ์ด ยอมรับว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและลดทอนความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ว่า ECB จะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในขณะนั้น แต่แถลงการณ์ดังกล่าวได้เปิดทางให้มีการดำเนินการในเดือนมิถุนายน

ความคาดหวังของตลาดกำลังร้อนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่า 85% ของนักเศรษฐศาสตร์คาดว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 25 จุดพื้นฐาน เป็น 2.25% ในเดือนมิถุนายน เทียบกับเพียงกว่าครึ่งเล็กน้อยก่อนการประชุมในเดือนเมษายน การคาดการณ์ที่รุนแรงกว่านั้นชี้ให้เห็นว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งตลอดปี 2026 โดยหนึ่งครั้งในเดือนมิถุนายนและกันยายน และอาจมีครั้งที่สามก่อนสิ้นปี ธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ก็ได้ปรับเปลี่ยนมุมมองเช่นกัน โดยเปลี่ยนจากที่คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ มาเป็นการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายน

อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังเผชิญกับภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง ต้นทุนพลังงานกำลังผลักดันให้เกิดเงินเฟ้อสูงขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง เศรษฐกิจที่อ่อนแอทำให้การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องยากอย่างยิ่ง นาเกลได้แสดงท่าทีที่แข็งกร้าวในเรื่องนี้ว่า "ไม่มีใครชอบขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อการเติบโตอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก แต่ความรับผิดชอบของเราคือการรักษาเสถียรภาพราคา เราจะทำตามความรับผิดชอบของเรา ไม่มีข้อแก้ตัวใดๆ" ลาการ์ดก็เน้นย้ำในแถลงการณ์เดือนเมษายนของเธอเช่นกันว่า แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจจะมีความไม่แน่นอนสูง แต่ ECB "มุ่งมั่นที่จะทำให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะทรงตัวอยู่ที่เป้าหมาย 2% ในระยะกลาง"

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางยุโรปที่แข็งกร้าวขึ้นกำลังช่วยพยุงค่าเงินยูโรไว้ หากมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน และธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูงเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง ความแตกต่างทางนโยบายระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปอาจเข้าใกล้กันมากขึ้น ซึ่งจะช่วยจำกัดการอ่อนค่าลงของเงินยูโรต่อไป

การอ่อนค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์เป็นวันที่หกติดต่อกันนั้นเกิดจากสองปัจจัยหลัก ได้แก่ ประการแรก การเปลี่ยนแปลงท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และประการที่สอง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางทำให้ดอลลาร์มีความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจช่วยพยุงเงินยูโรไว้ได้บ้าง และจำกัดการอ่อนค่าลงไปอีก ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของเงินยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และยุโรป รวมถึงวิวัฒนาการของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ด้วย

ราคาได้ลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด และทิศทางในระยะกลางยังไม่ชัดเจน

ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันของ EUR/USD ในปัจจุบันแสดงให้เห็นรูปแบบการบรรจบกันที่อ่อนแอ: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (1.1709) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) อยู่ด้านบน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) อยู่ตรงกลาง และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) อยู่ด้านล่าง ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.1620 ซึ่งได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด บ่งชี้ว่าผู้ขายควบคุมตลาดในระยะสั้น MA50 (1.1646) เป็นระดับแนวต้านแรก และบริเวณ 1.1680-1.1710 ซึ่งเป็นที่ตั้งของ MA200/MA20/MA100 ก่อให้เกิดโซนแนวต้านที่หนาแน่น อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก MA50 อยู่ต่ำกว่า MA20 จึงยังไม่เกิดแนวรับขาลงมาตรฐาน และทิศทางในระยะกลางยังไม่ชัดเจน


(กราฟรายวันของยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ แหล่งที่มา: FX678)

ในระยะสั้น อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/ดอลลาร์อาจผันผวนระหว่าง 1.1576 และ 1.1710 การทะลุเหนือ 1.1650 เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อลดแรงกดดันขาลง และการรักษาระดับเหนือ 1.1710 อย่างมั่นคงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อยืนยันแนวโน้มการแข็งค่า

เมื่อเวลา 13:56 ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 18 พฤษภาคม เงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.1621/22 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ