รายงาน Commitment of Traders (COT) ประจำสัปดาห์นี้ ซึ่งรวบรวมข้อมูลจนถึงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 12 พฤษภาคม 2026 จะให้ภาพรวมของการเปลี่ยนแปลงในสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ จังหวะการซื้อขายหลายครั้งในสัปดาห์นี้ผิดพลาดอย่างมาก: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในช่วงแรก แต่จากนั้นก็ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แตะระดับสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์



สถานะซื้อสุทธิในน้ำมันดิบลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเก้าสัปดาห์ ขณะที่สถานะขายเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่าแม้ตลาดจะยังคงกังวลเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนอุปทานและราคาน้ำมันที่สูง แต่นักลงทุนก็ยังไม่เต็มใจที่จะเพิ่มสถานะซื้อของตนต่อไปอีก

ตลาดมีการถือครองโลหะเงินและทองแดงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าของโลหะทั้งสองชนิดนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม การกลับตัวอย่างรวดเร็วของตลาดในเวลาต่อมาได้ยืนยันว่า ตำแหน่งการซื้อขายเหล่านี้ ซึ่งอาศัยการวิเคราะห์ทางเทคนิคและความเชื่อมั่นของตลาดนั้น มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นอย่างมาก

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ในช่วงการซื้อขายที่สิ้นสุดลงเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลายรายการที่กำหนดเวลาผิดพลาด ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงมาระยะหนึ่งก่อนที่จะดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ และแตะระดับสูงสุดในรอบห้าสัปดาห์

ดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ามากที่สุดในรอบหลายปี และกระตุ้นให้เกิดการเทขายพันธบัตรอย่างรุนแรงที่สุดในรอบปีนี้ ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองและแรงกดดันด้านราคาที่สูงขึ้นได้สร้างความกังวลในตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางหลักอื่นๆ ทั่วโลกอาจถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ การประชุมสุดยอดระหว่างสหรัฐฯ และจีนยังไม่สามารถบรรลุความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการแก้ไขสถานการณ์ในอิหร่านได้ และราคาน้ำมันก็ปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ซึ่งยิ่งช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลดังกล่าว

ก่อนที่ดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย นักเก็งกำไรได้ลดสถานะซื้อดอลลาร์ลงอีกหนึ่งในสาม ทำให้สถานะซื้อสุทธิในดอลลาร์เหลือเพียง 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 17.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อห้าสัปดาห์ก่อน

โดยทั่วไปแล้ว การบริหารจัดการสถานะซื้อในคู่สกุลเงินหลักทำได้ไม่ดีนัก: สถานะซื้อในยูโรเพิ่มขึ้น 25% สถานะขายในปอนด์ลดลงหนึ่งในสาม และสถานะซื้อในดอลลาร์ออสเตรเลียแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 ปี ซึ่งตามมาด้วยการร่วงลงอย่างรวดเร็วของดอลลาร์ออสเตรเลียในวันศุกร์

การคาดการณ์ที่ถูกต้องเพียงอย่างเดียวคือ นักเก็งกำไรกลับมาขายชอร์ตเงินเยนอีกครั้ง: การแทรกแซงก่อนหน้านี้ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นล้มเหลวในการรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน และอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ก็เข้าใกล้ระดับ 160 อีกครั้ง

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

ในช่วงเวลาทางสถิตินี้ ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ของบลูมเบิร์กเพิ่มขึ้น 1.5% จากนั้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด โดยผลตอบแทนพันธบัตรและอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ผันผวนไปทั่วทั้งกระดาน และโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมที่เคยแข็งแกร่งก็ประสบกับความผันผวนอย่างมากเช่นกัน

ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับสูงและทรงตัวตลอดวัฏจักร ส่งผลให้ภาคโลหะปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น โดยเฉพาะเงิน แพลทินัม และโลหะมีค่ากึ่งอุตสาหกรรมอื่นๆ รวมถึงทองแดง ที่เป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น ในส่วนของสินค้าเกษตร ความแปรปรวนของสภาพอากาศและความกังวลเกี่ยวกับอุปทานทำให้ราคาข้าวสาลีสูงขึ้น นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของภาคธัญพืช สินค้าเกษตรได้รับประโยชน์อย่างมาก โดยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกระตุ้นความต้องการเชื้อเพลิงชีวภาพ และการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของความต้องการน้ำตาลและฝ้าย ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปศุสัตว์ลดลง โดยเฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเนื้อวัว ซึ่งก่อนหน้านี้เคยปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก กลับเป็นผู้นำในการลดลง

หยาบ

จำนวนสัญญาซื้อสุทธิลดลง 39,000 สัญญา เหลือ 441,000 สัญญา ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเก้าสัปดาห์ ก่อนหน้านี้ จำนวนสัญญาซื้อสุทธิเคยแตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่ 554,000 สัญญา ในสัปดาห์ของวันที่ 20 มีนาคม ก่อนจะลดลงสะสม 112,000 สัญญา โดยประมาณสองในสามของการลดลงนั้นเกิดจากการเพิ่มขึ้นของสัญญาขาย
สิ่งนี้บ่งชี้ว่า แม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับอุปทานและราคาน้ำมันที่สูงอยู่ แต่ผู้ค้าก็ยังไม่เต็มใจที่จะซื้อต่อไปในระดับราคาปัจจุบัน

เงิน

หลังจากราคาสินเงินทะลุระดับ 82.7 ดอลลาร์ เงินทุนก็หลั่งไหลเข้ามา ทำให้เกิดการปรับตัวขึ้นทางเทคนิค ตำแหน่งซื้อสุทธิในสินเงินพุ่งขึ้น 48% เป็น 16,200 ล็อต

การเพิ่มขึ้นของราคาในรอบนี้ส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยทางเทคนิคมากกว่าการปรับปรุงพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ตามมาทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ราคาสินเงินลดลงต่ำกว่า 83 ดอลลาร์และเกิดการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว การทะลุแนวรับทางเทคนิคทำให้ตลาดพลิกลับอย่างรวดเร็ว แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายโดยใช้เลเวอเรจยังคงมีแนวโน้มไปสู่การวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์ระยะสั้นและขาดความมั่นคง

ทองแดงบริสุทธิ์สูง

ตลาดมีการเพิ่มสถานะซื้อในทองแดงติดต่อกันเจ็ดสัปดาห์ โดยสถานะซื้อสุทธิเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีที่ 73,500 ล็อต

อย่างไรก็ตาม มีการเปิดสถานะซื้อจำนวนมากเหนือระดับ 6.30 ดอลลาร์ และราคาทองแดงก็ร่วงลงต่ำกว่าระดับนั้นอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ ส่งผลให้เกิดการขายทำกำไรจำนวนมาก แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของทองแดงจะยังคงเอื้ออำนวย แต่การเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของตลาดในระยะสั้นอาจนำไปสู่การขายอย่างหนักได้ง่าย

ข้าวโพด

ราคาข้าวโพดโดยทั่วไปทรงตัวในช่วงนี้ แต่มีการขายทำกำไรเกิดขึ้นในตลาด ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าหลังจากความผันผวนก่อนหน้านี้ ตลาดสินค้าเกษตรขาดทิศทางตลาดที่ชัดเจนชั่วคราว

ข้าวสาลีชิคาโก

ราคาข้าวสาลีพุ่งขึ้น 8% หลังจากการเผยแพร่รายงานอุปสงค์และอุปทานของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ แต่กองทุนเฮดจ์ฟันด์ฉวยโอกาสนี้ในการขายชอร์ตตลาดและเพิ่มสถานะขายชอร์ตของตนอย่างมีนัยสำคัญ

เป็นเวลานานแล้วที่กองทุนที่มีการใช้เลเวอเรจลังเลที่จะเข้าซื้อข้าวสาลีในระยะยาว เนื่องจากส่วนต่างราคาล่วงหน้าในตลาดฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์นี้สูงมาก แม้ว่าต้นทุนการต่ออายุสัญญาต่อปีจะลดลงจากประมาณ 12% ในอดีต แต่ก็ยังคงสูงถึง 8.7% เว้นแต่จะมีสัญญาณชัดเจนว่าอุปทานกำลังตึงตัว ความน่าสนใจของการซื้อในระยะยาวจึงยังไม่มากพอ

ฝ้าย

นับตั้งแต่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางเพิ่มสูงขึ้น ตลาดก็ยังคงเพิ่มสถานะซื้อระยะยาวในฝ้ายอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันสถานะซื้อสุทธิแตะระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ 59,600 ล็อต

นอกจากอุปทานที่ตึงตัวและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นแล้ว ราคาฝ้ายยังมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มราคาน้ำมันด้วย กล่าวคือ ราคาที่สูงขึ้นของเส้นใยสังเคราะห์ที่ผลิตจากปิโตรเลียม เช่น เส้นใยเคมี จะยิ่งกระตุ้นความต้องการฝ้ายทั้งในส่วนที่จำเป็นและส่วนที่ไม่จำเป็น