Báo cáo hàng tuần của COT (Commitment of Traders): Thị trường tăng lượng kim loại nắm giữ và bán tháo đô la trước thềm công bố dữ liệu lạm phát bất ngờ.
2026-05-18 23:59:25
Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT) tuần này, tổng hợp dữ liệu đến tuần kết thúc ngày 12 tháng 5 năm 2026, sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về những thay đổi trong vị thế hợp đồng tương lai của các quỹ phòng hộ trên thị trường ngoại hối và hàng hóa.
Trên thị trường ngoại hối, thời điểm của nhiều giao dịch trong tuần này đã sai lệch nghiêm trọng: đồng đô la Mỹ ban đầu suy yếu nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ, đạt mức cao nhất trong năm tuần.
Vị thế mua ròng đối với dầu thô giảm xuống mức thấp nhất trong chín tuần, trong khi vị thế bán tăng lên, cho thấy ngay cả khi thị trường vẫn lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung và giá dầu cao, các nhà giao dịch vẫn không muốn tăng thêm vị thế mua của mình.
Thị trường đã tăng đáng kể lượng nắm giữ bạc và đồng, với khối lượng hợp đồng mở đối với hai kim loại này tăng mạnh; tuy nhiên, sự đảo chiều nhanh chóng sau đó trên thị trường cũng xác nhận rằng các vị thế giao dịch này, vốn dựa trên phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường, rất dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô.
Thị trường ngoại hối
Trong phiên giao dịch kết thúc vào thứ Ba tuần trước, nhiều giao dịch ngoại hối đã được thực hiện không chính xác về mặt thời điểm. Đồng đô la Mỹ đã giảm giá trong một thời gian trước khi phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát, đạt mức cao nhất trong năm tuần.
Chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất của Mỹ đã tăng vọt trong tháng 4, đánh dấu mức tăng hàng năm lớn nhất trong những năm gần đây và gây ra đợt bán tháo trái phiếu mạnh nhất trong năm nay. Căng thẳng địa chính trị và áp lực giá cả tăng cao đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu có thể buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Hơn nữa, hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung không đạt được tiến triển đáng kể trong việc giải quyết tình hình ở Iran, khiến giá dầu tăng trở lại, điều này càng giúp đồng đô la Mỹ tiếp tục xu hướng tăng sau khi các số liệu được công bố.
Trước loạt đợt tăng giá tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn có lợi cho đồng đô la Mỹ, các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua đô la của họ thêm một phần ba, khiến vị thế mua ròng đô la chỉ còn 5 tỷ đô la, giảm đáng kể so với 17,6 tỷ đô la cách đây 5 tuần.
Các vị thế của các cặp tiền tệ chính nhìn chung được quản lý kém: vị thế mua euro tăng 25%, vị thế bán bảng Anh giảm một phần ba, và vị thế mua đô la Úc đạt mức cao nhất trong 13 năm, sau đó là sự sụt giảm mạnh của đô la Úc vào thứ Sáu.
Dự đoán chính xác duy nhất là các nhà đầu cơ tiếp tục bán khống đồng yên: sự can thiệp trước đó của Ngân hàng Nhật Bản đã thất bại trong việc ổn định tỷ giá hối đoái của đồng yên, và tỷ giá USD/JPY một lần nữa tiến gần đến mốc 160.
Thị trường hàng hóa
Trong giai đoạn thống kê này, Chỉ số Hàng hóa Bloomberg tăng 1,5%; sau đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ đã gây ra những biến động mạnh trên thị trường, với lợi suất trái phiếu và tỷ giá hối đoái đô la Mỹ biến động trên diện rộng, và các kim loại quý và kim loại công nghiệp vốn trước đây có giá cao cũng trải qua sự biến động đáng kể.
Giá năng lượng duy trì ở mức cao và ổn định trong suốt chu kỳ, tạo đà tăng trưởng ngắn hạn cho ngành kim loại, với bạc, bạch kim và các kim loại quý bán công nghiệp khác, cũng như đồng, dẫn đầu mức tăng. Trong lĩnh vực nông sản, biến động thời tiết và lo ngại về nguồn cung đã đẩy giá lúa mì lên cao, dẫn đến sự tăng trưởng của ngành ngũ cốc. Các mặt hàng nông sản khác được hưởng lợi đáng kể, với giá dầu tăng thúc đẩy nhu cầu nhiên liệu sinh học và sự phục hồi liên tục về nhu cầu đường và bông. Giá hợp đồng tương lai gia súc giảm, với hợp đồng tương lai thịt bò, vốn trước đó đã tăng mạnh, dẫn đầu sự sụt giảm.
dầu thô
Vị thế mua ròng giảm 39.000 hợp đồng xuống còn 441.000 hợp đồng, mức thấp nhất trong chín tuần. Vị thế này đã đạt đỉnh điểm trong bốn năm là 554.000 hợp đồng vào tuần ngày 20 tháng 3, trước khi giảm tổng cộng 112.000 hợp đồng, với khoảng hai phần ba mức giảm là do vị thế bán tăng lên.
Điều này cho thấy ngay cả khi vẫn còn những lo ngại về nguồn cung và giá dầu cao, các nhà giao dịch vẫn không muốn tiếp tục mua vào ở mức giá hiện tại.
bạc
Sau khi giá bạc vượt qua mốc 82,7 USD, dòng vốn đổ vào, kích hoạt đợt tăng giá kỹ thuật. Vị thế mua ròng đối với bạc tăng vọt 48% lên 16.200 lô.
Đợt tăng giá này chủ yếu do các yếu tố kỹ thuật chứ không phải do sự cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản. Dữ liệu lạm phát sau đó đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và làm mạnh đồng đô la Mỹ, khiến giá bạc giảm xuống dưới 83 đô la và trải qua một đợt điều chỉnh mạnh. Việc phá vỡ ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật đã kích hoạt sự đảo chiều nhanh chóng của thị trường, cho thấy giao dịch đòn bẩy vẫn có xu hướng tập trung vào vị thế chiến thuật ngắn hạn và thiếu tính ổn định.
Đồng có độ tinh khiết cao
Thị trường đã tăng vị thế mua dài hạn đối với đồng trong bảy tuần liên tiếp, với vị thế mua ròng đang tiến gần đến mức cao nhất trong một năm là 73.500 lô.
Tuy nhiên, một lượng lớn vị thế mua đã được thiết lập ở mức giá trên 6,30 đô la, và giá đồng nhanh chóng giảm xuống dưới mức đó vào thứ Sáu, dẫn đến một lượng lớn lệnh thanh lý. Mặc dù các yếu tố cơ bản dài hạn đối với đồng vẫn thuận lợi, nhưng sự thay đổi trong tâm lý thị trường ngắn hạn có thể dễ dàng dẫn đến việc bán tháo tập trung.
ngô
Giá ngô nhìn chung ổn định trong giai đoạn này, nhưng thị trường đã chứng kiến hoạt động chốt lời, phản ánh rằng sau những biến động trước đó, thị trường nông sản tạm thời thiếu một hướng đi rõ ràng.
Lúa mì Chicago
Giá lúa mì tăng vọt 8% sau khi báo cáo cung cầu của USDA được công bố, nhưng các quỹ đầu cơ đã tận dụng cơ hội để bán khống thị trường và tăng đáng kể vị thế bán khống của họ.
Từ lâu, các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy đã ngần ngại thiết lập các vị thế mua dài hạn đối với lúa mì, chủ yếu là do mức phí kỳ hạn cao trên thị trường tương lai đối với mặt hàng này. Mặc dù chi phí chuyển đổi hàng năm đã giảm từ khoảng 12% trước đây, nhưng vẫn ở mức cao tới 8,7%. Trừ khi có tín hiệu rõ ràng về việc nguồn cung thắt chặt, sức hấp dẫn của các vị thế mua dài hạn vẫn chưa đủ.
bông
Kể từ khi căng thẳng ở Trung Đông bắt đầu leo thang, thị trường tiếp tục gia tăng các vị thế mua dài hạn đối với bông, với các vị thế mua ròng hiện đạt mức cao nhất trong hai năm qua là 59.600 lô.
Ngoài nguồn cung khan hiếm và chi phí sản xuất tăng cao, giá bông còn gắn chặt với xu hướng giá dầu – giá tăng của các loại sợi tổng hợp gốc dầu mỏ cạnh tranh, chẳng hạn như sợi hóa học, càng thúc đẩy cả nhu cầu thiết yếu và nhu cầu tùy chọn đối với bông.
Trên thị trường ngoại hối, thời điểm của nhiều giao dịch trong tuần này đã sai lệch nghiêm trọng: đồng đô la Mỹ ban đầu suy yếu nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ, đạt mức cao nhất trong năm tuần.
Vị thế mua ròng đối với dầu thô giảm xuống mức thấp nhất trong chín tuần, trong khi vị thế bán tăng lên, cho thấy ngay cả khi thị trường vẫn lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung và giá dầu cao, các nhà giao dịch vẫn không muốn tăng thêm vị thế mua của mình.
Thị trường đã tăng đáng kể lượng nắm giữ bạc và đồng, với khối lượng hợp đồng mở đối với hai kim loại này tăng mạnh; tuy nhiên, sự đảo chiều nhanh chóng sau đó trên thị trường cũng xác nhận rằng các vị thế giao dịch này, vốn dựa trên phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường, rất dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong môi trường kinh tế vĩ mô.
Thị trường ngoại hối
Trong phiên giao dịch kết thúc vào thứ Ba tuần trước, nhiều giao dịch ngoại hối đã được thực hiện không chính xác về mặt thời điểm. Đồng đô la Mỹ đã giảm giá trong một thời gian trước khi phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát, đạt mức cao nhất trong năm tuần.
Chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất của Mỹ đã tăng vọt trong tháng 4, đánh dấu mức tăng hàng năm lớn nhất trong những năm gần đây và gây ra đợt bán tháo trái phiếu mạnh nhất trong năm nay. Căng thẳng địa chính trị và áp lực giá cả tăng cao đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu có thể buộc phải tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.
Hơn nữa, hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung không đạt được tiến triển đáng kể trong việc giải quyết tình hình ở Iran, khiến giá dầu tăng trở lại, điều này càng giúp đồng đô la Mỹ tiếp tục xu hướng tăng sau khi các số liệu được công bố.
Trước loạt đợt tăng giá tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn có lợi cho đồng đô la Mỹ, các nhà đầu cơ đã giảm vị thế mua đô la của họ thêm một phần ba, khiến vị thế mua ròng đô la chỉ còn 5 tỷ đô la, giảm đáng kể so với 17,6 tỷ đô la cách đây 5 tuần.
Các vị thế của các cặp tiền tệ chính nhìn chung được quản lý kém: vị thế mua euro tăng 25%, vị thế bán bảng Anh giảm một phần ba, và vị thế mua đô la Úc đạt mức cao nhất trong 13 năm, sau đó là sự sụt giảm mạnh của đô la Úc vào thứ Sáu.
Dự đoán chính xác duy nhất là các nhà đầu cơ tiếp tục bán khống đồng yên: sự can thiệp trước đó của Ngân hàng Nhật Bản đã thất bại trong việc ổn định tỷ giá hối đoái của đồng yên, và tỷ giá USD/JPY một lần nữa tiến gần đến mốc 160.
Thị trường hàng hóa
Trong giai đoạn thống kê này, Chỉ số Hàng hóa Bloomberg tăng 1,5%; sau đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ đã gây ra những biến động mạnh trên thị trường, với lợi suất trái phiếu và tỷ giá hối đoái đô la Mỹ biến động trên diện rộng, và các kim loại quý và kim loại công nghiệp vốn trước đây có giá cao cũng trải qua sự biến động đáng kể.
Giá năng lượng duy trì ở mức cao và ổn định trong suốt chu kỳ, tạo đà tăng trưởng ngắn hạn cho ngành kim loại, với bạc, bạch kim và các kim loại quý bán công nghiệp khác, cũng như đồng, dẫn đầu mức tăng. Trong lĩnh vực nông sản, biến động thời tiết và lo ngại về nguồn cung đã đẩy giá lúa mì lên cao, dẫn đến sự tăng trưởng của ngành ngũ cốc. Các mặt hàng nông sản khác được hưởng lợi đáng kể, với giá dầu tăng thúc đẩy nhu cầu nhiên liệu sinh học và sự phục hồi liên tục về nhu cầu đường và bông. Giá hợp đồng tương lai gia súc giảm, với hợp đồng tương lai thịt bò, vốn trước đó đã tăng mạnh, dẫn đầu sự sụt giảm.
dầu thô
Vị thế mua ròng giảm 39.000 hợp đồng xuống còn 441.000 hợp đồng, mức thấp nhất trong chín tuần. Vị thế này đã đạt đỉnh điểm trong bốn năm là 554.000 hợp đồng vào tuần ngày 20 tháng 3, trước khi giảm tổng cộng 112.000 hợp đồng, với khoảng hai phần ba mức giảm là do vị thế bán tăng lên.
Điều này cho thấy ngay cả khi vẫn còn những lo ngại về nguồn cung và giá dầu cao, các nhà giao dịch vẫn không muốn tiếp tục mua vào ở mức giá hiện tại.
bạc
Sau khi giá bạc vượt qua mốc 82,7 USD, dòng vốn đổ vào, kích hoạt đợt tăng giá kỹ thuật. Vị thế mua ròng đối với bạc tăng vọt 48% lên 16.200 lô.
Đợt tăng giá này chủ yếu do các yếu tố kỹ thuật chứ không phải do sự cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản. Dữ liệu lạm phát sau đó đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao và làm mạnh đồng đô la Mỹ, khiến giá bạc giảm xuống dưới 83 đô la và trải qua một đợt điều chỉnh mạnh. Việc phá vỡ ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật đã kích hoạt sự đảo chiều nhanh chóng của thị trường, cho thấy giao dịch đòn bẩy vẫn có xu hướng tập trung vào vị thế chiến thuật ngắn hạn và thiếu tính ổn định.
Đồng có độ tinh khiết cao
Thị trường đã tăng vị thế mua dài hạn đối với đồng trong bảy tuần liên tiếp, với vị thế mua ròng đang tiến gần đến mức cao nhất trong một năm là 73.500 lô.
Tuy nhiên, một lượng lớn vị thế mua đã được thiết lập ở mức giá trên 6,30 đô la, và giá đồng nhanh chóng giảm xuống dưới mức đó vào thứ Sáu, dẫn đến một lượng lớn lệnh thanh lý. Mặc dù các yếu tố cơ bản dài hạn đối với đồng vẫn thuận lợi, nhưng sự thay đổi trong tâm lý thị trường ngắn hạn có thể dễ dàng dẫn đến việc bán tháo tập trung.
ngô
Giá ngô nhìn chung ổn định trong giai đoạn này, nhưng thị trường đã chứng kiến hoạt động chốt lời, phản ánh rằng sau những biến động trước đó, thị trường nông sản tạm thời thiếu một hướng đi rõ ràng.
Lúa mì Chicago
Giá lúa mì tăng vọt 8% sau khi báo cáo cung cầu của USDA được công bố, nhưng các quỹ đầu cơ đã tận dụng cơ hội để bán khống thị trường và tăng đáng kể vị thế bán khống của họ.
Từ lâu, các quỹ đầu tư sử dụng đòn bẩy đã ngần ngại thiết lập các vị thế mua dài hạn đối với lúa mì, chủ yếu là do mức phí kỳ hạn cao trên thị trường tương lai đối với mặt hàng này. Mặc dù chi phí chuyển đổi hàng năm đã giảm từ khoảng 12% trước đây, nhưng vẫn ở mức cao tới 8,7%. Trừ khi có tín hiệu rõ ràng về việc nguồn cung thắt chặt, sức hấp dẫn của các vị thế mua dài hạn vẫn chưa đủ.
bông
Kể từ khi căng thẳng ở Trung Đông bắt đầu leo thang, thị trường tiếp tục gia tăng các vị thế mua dài hạn đối với bông, với các vị thế mua ròng hiện đạt mức cao nhất trong hai năm qua là 59.600 lô.
Ngoài nguồn cung khan hiếm và chi phí sản xuất tăng cao, giá bông còn gắn chặt với xu hướng giá dầu – giá tăng của các loại sợi tổng hợp gốc dầu mỏ cạnh tranh, chẳng hạn như sợi hóa học, càng thúc đẩy cả nhu cầu thiết yếu và nhu cầu tùy chọn đối với bông.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
