เมื่อวันอังคารที่ 19 พฤษภาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐต่างมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 99.2402 โดยซื้อขายอยู่ในช่วงที่แข็งแกร่งเหนือเส้นกลางของ Bollinger Band ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.612% อยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นบนของ Bollinger Band โดยเคลื่อนไหวตามเส้นบนอย่างใกล้ชิด ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง รายงานจากสถาบันการเงินต่างประเทศที่สำคัญระบุว่า ตลาดเริ่มคุ้นเคยกับอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงกว่า 4.5% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีที่สูงกว่า 5% และการปรับราคาของอัตราเงินเฟ้อ ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ และอุปสงค์และอุปทานทางการคลังยังคงดำเนินต่อไป ในระยะสั้น จะมีการประกาศดัชนียอดขายและการว่างงานเพียงครั้งเดียว และเจ้าหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐหลายคนจะออกมาแถลงการณ์ ความสนใจของตลาดจะมุ่งเน้นไปที่สัญญาณนโยบายและการตรวจสอบข้อมูลทางเศรษฐกิจ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: ฟื้นตัวและทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดยโมเมนตัมเริ่มชะลอตัวลง

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดสองครั้งใกล้ระดับ 97.62 ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม โดยแตะระดับสูงสุดที่ 99.4122 ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 99.2402 ในช่วงการรวมตัวระดับสูง ในทางเทคนิค เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 99.0652 เป็นแนวรับในระยะสั้น ขณะที่เส้นบนที่ 99.5257 เป็นแนวต้านในระยะสั้น Bollinger Band แสดงสัญญาณการแคบลง ตัวชี้วัด MACD แสดงให้เห็นว่า DIFF และ DEA อยู่เหนือเส้นศูนย์ แต่ฮิสโตแกรมเปลี่ยนเป็นสีเขียวเล็กน้อยที่ -0.0438 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นที่อ่อนตัวลงและอาจมีการปรับตัวลงจากระดับสูงเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางยังคงอยู่


(แหล่งที่มาของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: FX678)

จากมุมมองพื้นฐาน ความคาดหวังเงินเฟ้อล่าสุดดีดตัวขึ้นมาอยู่ในช่วง 2.7%-2.9% ประกอบกับราคาน้ำมันที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้การประเมินราคาตามแนวทางนโยบายของเฟดมีความระมัดระวังมากขึ้น สถาบันการเงินต่างประเทศขนาดใหญ่เชื่อว่าการขยายตัวทางการคลังและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังผลักดันอัตราดอกเบี้ยระยะยาวให้สูงขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ ระดับแนวรับสำคัญด้านล่างอยู่ที่ประมาณ 99.06 (แถบกลางของ Bollinger Bands) หากระดับนี้ยังคงอยู่ โครงสร้างการดีดตัวขึ้นจะยังคงอยู่ หากทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้ อาจทดสอบพื้นที่ 98.60-98.80

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ: แนวโน้มขาขึ้นสิ้นสุดลงแล้ว โดยช่วงอัตราผลตอบแทน 4.56-4.63% กลายเป็นจุดสนใจหลัก

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่แตะระดับต่ำสุดที่ 4.225 ในเดือนเมษายน โดยเร่งตัวขึ้นในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมจนทะลุระดับสูงสุดก่อนหน้า แตะระดับสูงสุดที่ 4.630 และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 4.612 เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 4.562 เป็นระดับแนวรับสำคัญ ขณะที่เส้นบนที่ 4.682 เปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นต่อไปได้ การขยายตัวขึ้นของ Bollinger Band บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งในระยะสั้น เส้น MACD อยู่เหนือเส้นศูนย์ และฮิสโตแกรมอยู่ใกล้เส้นศูนย์โดยมีแนวโน้มสีเขียวเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการชะลอตัวเล็กน้อยของโมเมนตัมขาขึ้น แต่แนวโน้มขาขึ้นยังคงอยู่


(แหล่งข้อมูลอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี: Easun)

มุมมองล่าสุดจากสถาบันการเงินต่างประเทศชั้นนำบ่งชี้ว่า ผลตอบแทนระยะยาวค่อนข้าง "คุ้นเคย" กับการทำงานที่ระดับสูงกว่า 4.5% แต่ความน่าสนใจของพันธบัตรทั่วโลกยังคงถูกจำกัดด้วยภาวะเงินเฟ้อและปัญหาทางการคลัง ในเชิงกลยุทธ์ บริเวณ 4.60%-4.63% ถือเป็นโซนแนวต้านที่มีศักยภาพ หากพบแนวต้านในบริเวณนี้ อาจมีการผันผวนภายในช่วง 4.63%-4.57% การทะลุผ่านอาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวขึ้นต่อไป จากมุมมองด้านอุปสงค์และอุปทาน การประมูลพันธบัตรรัฐบาลและการดำเนินการซื้อคืนล่าสุดจะให้การสนับสนุนทางเทคนิคบางส่วน ในขณะที่ข้อมูลการขายพันธบัตรเพื่อการว่างงานและสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลโดยตรงต่อราคาในระยะสั้น

ความเชื่อมโยงระหว่างตลาด: การเสริมแรงซึ่งกันและกันระหว่างผลตอบแทนและดอลลาร์สหรัฐ

ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐมีความสัมพันธ์เชิงบวกกัน ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นมักสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นและความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะจำกัดประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ของสหรัฐ ทำให้ผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐเพิ่มสูงขึ้นไปอีก ปัจจุบัน ราคาทองคำสปอตซื้อขายอ่อนตัวลงใกล้กับเส้น Bollinger Band ด้านล่าง แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างจากแนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทน ซึ่งยืนยันถึงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ของค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทน

จากมุมมองทางเทคนิค แนวรับของดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่ 99.06 และแนวรับของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ 4.562 ต่างก็เป็นระดับสำคัญในช่วงกลาง หากทั้งสองแนวรับนี้ยังคงทรงตัวอยู่ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น ในทางกลับกัน หากแนวรับใดแนวรับหนึ่งร่วงลงพร้อมกัน อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงพร้อมกัน ปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญ ได้แก่ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ อัตราการใช้จ่ายภาครัฐ และผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อราคาน้ำมัน ปัจจัยเหล่านี้จะยังคงมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดในช่วง 2-3 วันข้างหน้า

ปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นและช่วงเวลาการสังเกตข้อมูล

ข้อมูลในสัปดาห์นี้ค่อนข้างเบาบาง โดยเน้นไปที่ดัชนียอดขายและอัตราการว่างงาน รวมถึงสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด ความเห็นที่แตกต่างกันในตลาดเกี่ยวกับการกำหนดนโยบายในอนาคตของเฟดเริ่มปรากฏให้เห็น แม้ว่าตลาดฟิวเจอร์สจะบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าการคาดการณ์นี้อาจเร็วเกินไปสำหรับข้อมูลจริง จุดสังเกตทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดในอีก 2-3 วันข้างหน้าคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ระดับประมาณ 4.63% จะเป็นแนวต้านที่สำคัญหรือไม่ และผลการทดสอบภาวะวิกฤตของดัชนีดอลลาร์ที่ระดับประมาณ 99.4 ก็จะส่งผลโดยตรงต่อทิศทางในระยะสั้นเช่นกัน

แนวโน้มภาพรวม

จากตัวชี้วัดทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานต่างๆ คาดว่าดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะทรงตัวในระดับสูงในช่วง 99.00-99.50 ในอีก 2-3 วันข้างหน้า ระดับกลางที่ 99.06 เป็นระดับแนวรับหลัก ขณะที่บริเวณ 99.41-99.52 เป็นระดับแนวต้าน หากระดับแนวรับกลางยังคงอยู่ ก็ยังมีความเป็นไปได้ที่จะทดสอบระดับที่สูงขึ้นในระยะสั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี คาดว่าจะซื้อขายอยู่ในช่วง 4.56%-4.68% โดยระดับกลางที่ 4.562 ทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ และบริเวณรอบๆ 4.63% เป็นแนวต้านระยะสั้น แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงอยู่ แต่โมเมนตัมชะลอตัวลงเล็กน้อย และควรคาดการณ์ถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในระดับสูง หากข้อมูลหรือคำปราศรัยต่างๆ ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว หรือหากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนก็มีแนวโน้มที่จะยังคงแข็งแกร่งต่อไป ในทางกลับกัน หากข้อมูลทางเศรษฐกิจแสดงสัญญาณของความต้องการที่ชะลอตัว อาจเกิดการปรับฐานทางเทคนิคขึ้นได้ ในระยะยาว แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อและนโยบายการคลังยังคงให้การสนับสนุนอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น และแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางของดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลง อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้น ควรให้ความสนใจกับการทดสอบระดับ 4.56-4.63 และ 99.00-99.50 ซ้ำๆ

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: ปัจจุบันดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ในช่วงทางเทคนิคใด? ระดับแนวรับและแนวต้านสำคัญต่อไปคืออะไร?
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ปัจจุบันอยู่ในช่วงราคาที่ค่อนข้างแข็งแกร่งเหนือเส้นกลางของ Bollinger Band แสดงให้เห็นถึงการรวมตัวในระดับสูงหลังจากดีดตัวขึ้นจากจุดต่ำสุด แนวรับแรกอยู่ที่ 99.0652 ซึ่งเป็นเส้นกลางของ Bollinger Band หากระดับนี้ยังคงอยู่ โครงสร้างการดีดตัวขึ้นก็จะยังคงอยู่ต่อไป แนวรับรองอยู่ที่ประมาณเส้นล่างของ Bollinger Band ที่ 98.60 แนวต้านหลักๆ อยู่ในช่วง 99.41-99.52 โดยมีเส้นบนของ Bollinger Band ที่ 99.5257 เป็นแนวต้านระยะสั้น ฮิสโตแกรม MACD เปลี่ยนเป็นสีเขียวบ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่อ่อนตัวลง แต่รูปแบบเส้นเหนือศูนย์ยังคงอยู่ แสดงให้เห็นว่าการรวมตัวในระยะสั้นน่าจะเกิดขึ้น

คำถามที่ 2: ปัจจัยใดบ้างที่ผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปีปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก? แนวรับที่ระดับ 4.56% มีความแข็งแกร่งเพียงใด?
การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรส่วนใหญ่เกิดจากความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ความผันผวนของราคาน้ำมัน และแรงกดดันด้านอุปสงค์และอุปทานทางการคลัง ตลาดค่อยๆ ปรับตัวเข้าสู่ระดับที่สูงกว่า 4.5% โดยเส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 4.562 ให้การสนับสนุนทางเทคนิคที่สำคัญ เมื่อรวมกับรูปแบบการขึ้นแบบขั้นบันได ระดับนี้จึงเป็นแนวรับที่แข็งแกร่ง หากระดับนี้ยังคงอยู่ แนวโน้มขาขึ้นจะยังคงอยู่ต่อไป หากทะลุลง อาจทดสอบพื้นที่ 4.44-4.50 แต่ในปัจจุบัน สัญญาณขาขึ้นยังคงมีอยู่

คำถามที่ 3: ความสัมพันธ์ระหว่างดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐสะท้อนให้เห็นอย่างไรในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน?
ทั้งสองมีความสัมพันธ์เชิงบวกที่ส่งเสริมซึ่งกันและกัน อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นสะท้อนถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้น ซึ่งสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะยิ่งเพิ่มความน่าสนใจของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประสิทธิภาพที่อ่อนแอของทองคำในปัจจุบันยังเป็นการยืนยันความสัมพันธ์นี้ทางอ้อม หากอัตราผลตอบแทนยังคงอยู่เหนือ 4.562 และค่าเงินดอลลาร์ยังคงอยู่เหนือ 99.06 ความสัมพันธ์เชิงบวกนี้จะยังคงดำเนินต่อไป ในทางกลับกัน อาจเกิดการปรับฐานพร้อมกันได้

คำถามที่ 4: ในอีก 2-3 วันข้างหน้า ตลาดจะให้ความสนใจกับเหตุการณ์ใดบ้าง และเหตุการณ์เหล่านั้นจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของตลาดอย่างไร?
จุดสนใจหลักจะอยู่ที่ดัชนียอดขายและอัตราการว่างงาน รวมถึงสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด ข้อมูลที่ดีกว่าที่คาดไว้หรือคำกล่าวที่ระมัดระวังอาจเสริมความแข็งแกร่งให้กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ ในทางกลับกัน ข้อมูลที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์ลดลง ระดับแนวต้าน 4.63% และโซนแนวต้าน 99.4% จะเป็นแนวทางในการกำหนดทิศทาง โดยคาดว่าการซื้อขายในกรอบแคบจะเป็นสถานการณ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุด

คำถามที่ 5: ราคาตลาดปัจจุบันแตกต่างจากปัจจัยพื้นฐานหรือไม่? ความเสี่ยงอยู่ที่ไหน?
ตลาดซื้อขายล่วงหน้าได้สะท้อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อนข้างรุนแรงแล้ว แต่บางนักวิเคราะห์เชื่อว่าปริมาณการซื้อขายต่ำ และความน่าเชื่อถือของสัญญาณจำเป็นต้องได้รับการตรวจสอบ ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ หากราคาน้ำมันสูงควบคู่กับการขยายตัวทางการคลัง ผลตอบแทนพันธบัตรอาจเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ หากมีสัญญาณของความต้องการทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอปรากฏขึ้นก่อนเวลา อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวของผลตอบแทนพันธบัตรและช่วงเวลาของการปรับตัวของดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจกับการตรวจสอบข้อมูลและการทะลุผ่านระดับแนวต้าน