เศรษฐกิจออสเตรเลียแสดงสัญญาณชะลอตัวอย่างชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นเป็น 4.49% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่สิ้นปี 2021 ยิ่งตอกย้ำความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการเบื้องต้นของออสเตรเลียในเดือนพฤษภาคมลดลงเหลือ 47.7 ซึ่งเข้าสู่ภาวะหดตัวอย่างเป็นทางการแล้ว นี่แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมทางธุรกิจและความต้องการของตลาดกำลังอ่อนตัวลงอย่างมาก

นิโคลัส เชีย นักกลยุทธ์ของสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ชี้ให้เห็นว่า ข้อมูลปัจจุบันเกี่ยวกับตลาดแรงงาน กิจกรรมทางธุรกิจ และการเติบโตของค่าจ้างในออสเตรเลีย บ่งชี้ว่าผลกระทบจากนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ก่อนหน้านี้ กำลังค่อยๆ ปรากฏให้เห็นแล้ว

ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางออสเตรเลียได้คงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ต้นทุนทางการเงินของภาคธุรกิจ ภาระหนี้สินของครัวเรือน และความต้องการของผู้บริโภคต่างเริ่มได้รับผลกระทบอย่างมาก

ตลาดมีแนวโน้มเชื่อมากขึ้นว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ที่ 4.35% ได้ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรนี้ แล้ว นอกจากอัตราการว่างงานที่เพิ่มสูงขึ้นแล้ว การชะลอตัวของการเติบโตของค่าจ้างก็ดึงดูดความสนใจของตลาดเช่นกัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างในออสเตรเลียชะลอตัวลงเหลือ 3.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสแรก ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของ RBA เป็นส่วนใหญ่

การเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัวลงบ่งชี้ว่าความตึงเครียดในตลาดแรงงานลดลง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของภาวะเงินเฟ้อที่เกิดจากค่าจ้าง อย่างไรก็ตาม สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด ยังเตือนว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าตลาดแรงงานของออสเตรเลีย "ล่มสลาย" แล้ว

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่จำนวนชั่วโมงทำงานที่ปรับตามฤดูกาลแล้วยังคงเพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนเมษายน ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการจ้างงานในบางภาคส่วนยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ ตลาดแรงงานโดยรวมของออสเตรเลียมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษมาโดยตลอด ดังนั้นข้อมูลเพียงเดือนเดียวจึงไม่เพียงพอที่จะยืนยันได้อย่างแน่ชัดว่าเศรษฐกิจได้เข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างชัดเจนแล้ว

จากมุมมองด้านนโยบาย สถานการณ์ที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) กำลังเผชิญอยู่นั้นกำลังเปลี่ยนแปลงไป ก่อนหน้านี้ ความกังวลของตลาดที่ว่าอัตราเงินเฟ้อสูงอาจบีบให้ RBA ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปนั้นได้เปลี่ยนไปแล้ว เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจค่อยๆ ชะลอตัวลง โดยจุดสนใจของนโยบายเปลี่ยนไปเป็นการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง ธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ดเชื่อว่าเกณฑ์สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA ครั้งต่อไปนั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก่อนที่ความต้องการจะแสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน งบประมาณประจำปีล่าสุดของรัฐบาลออสเตรเลียก็สะท้อนให้เห็นถึงแนวทางที่ค่อนข้างระมัดระวัง โดยงดเว้นจากการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยมาตรการทางการคลังที่มากเกินไป ซึ่งหมายความว่านโยบายการคลังจะไม่กระตุ้นอุปสงค์และแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ส่งผลให้ความจำเป็นที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปลดลง การหารือเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของ RBA ในอนาคตกำลังทวีความเข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ แม้ว่าธนาคารสแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ด จะไม่ได้รวมการลดอัตราดอกเบี้ยไว้ในความคาดหวังมาตรฐาน แต่ก็ชี้ให้เห็นว่าหากกิจกรรมทางเศรษฐกิจแย่ลงอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต RBA อาจพิจารณาถอนนโยบายการเข้มงวดบางส่วนที่ใช้ในปีนี้ออกไป

สภาพแวดล้อมทางการตลาดโลกส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของออสเตรเลียเช่นกัน ความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลก ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และอัตราดอกเบี้ยโลกที่สูง ล้วนเป็นปัจจัยที่กดดันการส่งออก การบริโภค และการลงทุนของออสเตรเลีย

จากมุมมองของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา เงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนค่าลงโดยทั่วไปในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของธนาคารกลางออสเตรเลียลดลง ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงมีท่าทีแข็งกร้าว ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดอลลาร์ออสเตรเลียและเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง

จากมุมมองทางเทคนิค สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ออสเตรเลียในปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงโครงสร้างที่อ่อนแอและผันผวนโดยทั่วไป กราฟรายวันของ AUD/USD แสดงให้เห็นว่าราคาถูกกดดันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา และแนวโน้มระยะกลางเริ่มที่จะทรงตัว ตัวชี้วัด MACD ค่อยๆ ลดลงไปสู่เส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลง ตัวชี้วัด RSI ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มระมัดระวังมากขึ้น

จากมุมมองของแนวรับและแนวต้าน ระดับแนวต้านที่สำคัญสำหรับดอลลาร์ออสเตรเลียเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 0.7200 หากไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อาจจะยังคงผันผวนต่อไปโดยมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในระยะสั้น ระดับแนวรับที่สำคัญอยู่ที่ 0.7100 และบริเวณ 0.6950

จากกราฟ 4 ชั่วโมง ดอลลาร์ออสเตรเลียยังคงอ่อนค่าและอยู่ในช่วงทรงตัวในระยะสั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเป็นแนวต้าน และตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ฝ่ายขายได้เปรียบ อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในอนาคตอ่อนค่าลง หรือตลาดกลับมาคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้ง ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจฟื้นตัวได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : เศรษฐกิจออสเตรเลียกำลังค่อยๆ แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันที่สะสมมาจากการปรับอัตราดอกเบี้ยสูง อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ที่ลดลงสู่ระดับที่บ่งชี้ถึงการหดตัว และการเติบโตของค่าจ้างที่ชะลอตัว ล้วนบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวลง ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ช่องทางในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จึงแคบลงอย่างมาก และตลาดเริ่มมีการพูดคุยถึงความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอนาคต อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังไม่กลับไปสู่ระดับเป้าหมายอย่างเต็มที่ RBA จึงมีแนวโน้มที่จะรักษาสถานะที่ระมัดระวังในระยะสั้น ทิศทางนโยบายในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลการจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ และการบริโภคเป็นอย่างมาก โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจออสเตรเลียในปัจจุบันอยู่ใกล้กับช่วง "การเติบโตที่ช้าลงแต่ยังไม่ถึงภาวะถดถอย" และความผันผวนของตลาดในอนาคตอาจเพิ่มขึ้นอีก