ในระหว่างช่วงการซื้อขายของยุโรปในวันพฤหัสบดี (21 พฤษภาคม) ค่าเงินยูโรเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ เหนือ 1.1600 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.1620



ผลสำรวจที่เผยแพร่ก่อนหน้านั้นในวันเดียวกันแสดงให้เห็นว่า กิจกรรมทางเศรษฐกิจของยูโรโซนหดตัวในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบกว่าสองปีครึ่งในเดือนพฤษภาคม โดยได้รับผลกระทบจากราคาสินค้าที่พุ่งสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้ง ซึ่งทำให้ความต้องการบริการลดลงและผลักดันอัตราเงินเฟ้อราคาสินค้าโดยรวมให้สูงที่สุดในรอบสามปีครึ่ง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) รวมเบื้องต้นของยูโรโซนจาก S&P Global ลดลงเหลือ 47.5 ในเดือนพฤษภาคม จาก 48.8 ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 และต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดือนเมษายน ตัวเลขนี้แสดงถึงการหดตัวของภาคเอกชนในยูโรโซนเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ดัชนี PMI ที่ต่ำกว่า 50 บ่งชี้ถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

ความต้องการสินค้าและบริการลดลงอย่างมาก โดยภาคบริการได้รับผลกระทบหนักที่สุด

คริส วิลเลียมสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ธุรกิจของ S&P Global Market Intelligence กล่าวว่า "ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นประจำเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยูโรโซนกำลังได้รับความเสียหายเพิ่มขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ข้อมูลจากการสำรวจบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนคาดว่าจะหดตัวลง 0.2% ในไตรมาสที่สอง" ความต้องการโดยรวมลดลงอย่างมาก โดยคำสั่งซื้อใหม่จากภาคเอกชนลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 18 เดือน และคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออกใหม่ (รวมถึงการค้าภายในยูโรโซน) ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 ธุรกิจใหม่ในภาคบริการลดลงอย่างมาก ขณะที่ความต้องการจากโรงงาน ซึ่งเคยเติบโตในเดือนเมษายน ก็หดตัวลงอีกครั้ง

วิลเลียมสันกล่าวเสริมว่า “ภาคบริการได้รับผลกระทบอย่างหนักจากค่าครองชีพที่พุ่งสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นต่อความต้องการ” กิจกรรมในภาคบริการ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจยูโรโซนและเป็นตัวชี้วัดสำคัญของความต้องการของผู้บริโภค หดตัวลงในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021 โดยดัชนี PMI ภาคบริการเบื้องต้นลดลงเหลือ 46.4 จาก 47.6 ในเดือนเมษายน ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 47.7

ต้นทุนการผลิตเพิ่มสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้ 4%

แรงกดดันด้านต้นทุนทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ดัชนี PMI รวมแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อราคาปัจจัยการผลิตเร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามปีครึ่ง ราคาที่ธุรกิจเรียกเก็บจากลูกค้าก็เพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 38 เดือน แม้ว่าจะเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายนเพียงเล็กน้อยก็ตาม S&P Global เตือนว่าตัวชี้วัดราคาเหล่านี้บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเข้าใกล้ 4% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนยังคงอยู่ที่ 3.0% ในเดือนเมษายน สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรปที่ 2.0% ธนาคารกลางยุโรปคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อสิ้นเดือนที่แล้ว แต่ได้มีการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น และได้ส่งสัญญาณทั้งในที่สาธารณะและเป็นการส่วนตัวถึงความเป็นไปได้ที่จะดำเนินการในเดือนมิถุนายน

ตลาดแรงงานแย่ลง และความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 32 เดือน

ตลาดแรงงานแย่ลงไปอีก บริษัทในยูโรโซนลดจำนวนพนักงานติดต่อกันเป็นเดือนที่ 5 ในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2013 หากไม่นับช่วงการระบาดใหญ่ บริษัทในภาคบริการลดจำนวนพนักงานเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2021 ขณะที่การจ้างงานในภาคการผลิตหดตัวลงอีกครั้ง ความเชื่อมั่นทางธุรกิจลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 32 เดือน โดยความรู้สึกในแง่ลบในภาคบริการพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022

เศรษฐกิจยูโรโซนกำลังเผชิญกับภาวะชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

โดยสรุป ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เดือนพฤษภาคมของยูโรโซนแสดงให้เห็นภาพภาวะเศรษฐกิจชะงักงัน (stagflation) อย่างชัดเจน กล่าวคือ กิจกรรมทางเศรษฐกิจหดตัวอย่างรวดเร็ว ความต้องการลดลงอย่างมาก และตลาดแรงงานยังคงแย่ลง ในขณะที่ต้นทุนและราคาสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าระดับเป้าหมายมาก การรวมกันของ "การเติบโตที่ชะลอตัวและเงินเฟ้อที่สูงขึ้น" นี้คือ "สถานการณ์ที่ไม่พึงประสงค์" ที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวถึงบ่อยครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ S&P Global คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะหดตัว 0.2% ในไตรมาสที่สอง ในขณะที่ตัวชี้วัดราคาชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะเข้าใกล้ 4% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ความน่าจะเป็นที่ ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจึงเพิ่มสูงขึ้น แต่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้โดยไม่ทำลายการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไปหรือไม่นั้น ยังคงเป็นความท้าทายสำหรับผู้กำหนดนโยบาย

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กำลังเข้าใกล้กัน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการทะลุทิศทาง

จากกราฟรายวัน ปัจจุบันเงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1600 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงการรวมตัวที่อ่อนแอ ณ ระดับต่ำสุดล่าสุด โดยมีตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวแสดงสัญญาณขาลง


(กราฟรายวันของยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ แหล่งที่มา: FX678)

ในส่วนของระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นั้น ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมดอยู่เหนือราคาปัจจุบัน ทำให้เกิดแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (MA20) (1.1626) เป็นระดับแนวต้านที่ใกล้ที่สุด ในขณะที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (MA50) (1.1729) ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (MA100) (1.1685) และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200) อยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ การที่ "ราคาอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด" แสดงให้เห็นว่าคู่เงินยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ในแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน เป็นที่น่าสังเกตว่าอัตราแลกเปลี่ยนพยายามที่จะทะลุผ่าน 1.1700 หลายครั้งตั้งแต่ปลายเดือนเมษายนโดยไม่ประสบความสำเร็จ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ต่ำกว่า MA20 ติดต่อกันหลายวัน ซึ่งบ่งชี้ถึงรูปแบบขาลงระยะสั้นที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง