Nền kinh tế Úc gần đây đã cho thấy những dấu hiệu suy giảm ngày càng rõ rệt. Dữ liệu mới nhất cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Úc đã tăng lên 4,49% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ cuối năm 2021, càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự chậm lại trong hoạt động kinh tế. Đồng thời, chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ của Úc trong tháng 5 đã giảm xuống 47,7 , chính thức bước vào vùng suy giảm. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh và nhu cầu thị trường đang suy yếu đáng kể.

Chiến lược gia Nicholas Chia của Standard Chartered chỉ ra rằng các dữ liệu hiện tại về thị trường lao động, hoạt động kinh doanh và tăng trưởng tiền lương của Úc đều cho thấy những tác động thắt chặt từ các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ trước đây của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đang dần bộc lộ.

Trước đây, Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì chính sách lãi suất cao để kiểm soát lạm phát dai dẳng. Tuy nhiên, với việc lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, chi phí tài chính của doanh nghiệp, gánh nặng nợ hộ gia đình và nhu cầu tiêu dùng đều bắt đầu bị ảnh hưởng đáng kể.

Thị trường ngày càng có xu hướng tin rằng lãi suất tiền mặt 4,35% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đạt đỉnh điểm của chu kỳ này . Bên cạnh tình trạng thất nghiệp gia tăng, tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại cũng đang thu hút sự chú ý của thị trường. Dữ liệu cho thấy tốc độ tăng trưởng tiền lương ở Úc đã chậm lại ở mức 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, phần lớn phù hợp với dự báo trước đó của RBA.

Tốc độ tăng lương chậm hơn cho thấy sự giảm bớt tình trạng khan hiếm lao động, làm giảm nguy cơ lạm phát do tăng lương tiếp tục gia tăng. Tuy nhiên, Standard Chartered cũng cảnh báo rằng còn quá sớm để đơn giản kết luận thị trường việc làm Úc đã "sụp đổ".

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp đã tăng đáng kể, nhưng số giờ làm việc được điều chỉnh theo mùa vẫn tăng 0,8% so với tháng trước trong tháng Tư, cho thấy nhu cầu việc làm ở một số lĩnh vực vẫn ổn định. Hơn nữa, thị trường việc làm nói chung của Úc từ trước đến nay luôn duy trì trạng thái mạnh mẽ, vì vậy dữ liệu của một tháng duy nhất là không đủ để khẳng định chắc chắn rằng nền kinh tế đã bước vào thời kỳ suy thoái rõ rệt.

Từ góc độ chính sách, tình hình mà Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đang phải đối mặt đang thay đổi. Trước đây, những lo ngại của thị trường rằng lạm phát cao có thể buộc RBA phải tiếp tục tăng lãi suất đã chuyển biến khi hoạt động kinh tế dần chậm lại, với trọng tâm chính sách chuyển sang tránh một cuộc hạ cánh cứng. Standard Chartered tin rằng ngưỡng để RBA tiếp tục tăng lãi suất đã tăng lên đáng kể trước khi nhu cầu cho thấy sự tăng tốc rõ rệt trở lại.

Trong khi đó, ngân sách tài chính mới nhất của chính phủ Úc cũng phản ánh một cách tiếp cận tương đối kiềm chế, tránh kích thích tài chính quá mức. Điều này có nghĩa là chính sách tài chính sẽ không thúc đẩy đáng kể nhu cầu và áp lực lạm phát trong ngắn hạn, làm giảm thêm nhu cầu Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) phải tiếp tục tăng lãi suất. Các cuộc thảo luận về việc RBA cắt giảm lãi suất trong tương lai đang dần trở nên sôi nổi hơn . Mặc dù Ngân hàng Standard Chartered không đưa việc cắt giảm lãi suất vào dự báo chuẩn của mình, nhưng ngân hàng này đã chỉ ra rằng nếu hoạt động kinh tế suy giảm đáng kể trong tương lai, RBA thậm chí có thể xem xét rút lại một số chính sách thắt chặt đã được thực hiện trong năm nay.

Môi trường thị trường toàn cầu cũng tác động đến triển vọng kinh tế của Úc. Sự biến động giá năng lượng toàn cầu hiện nay, căng thẳng ở Trung Đông và môi trường lãi suất cao trên toàn cầu đều đang gây áp lực lên xuất khẩu, tiêu dùng và đầu tư của Úc.

Từ góc độ thị trường tiền tệ, đồng đô la Úc nhìn chung đã suy yếu trong thời gian gần đây. Khi các dự đoán của thị trường về việc Ngân hàng Dự trữ Úc tiếp tục tăng lãi suất giảm đi, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn duy trì lập trường cứng rắn, lợi thế về lãi suất giữa đồng đô la Úc và đô la Mỹ đang thu hẹp dần.

Xét về mặt kỹ thuật, các tài sản liên quan đến đồng đô la Úc hiện đang thể hiện cấu trúc yếu và biến động mạnh. Biểu đồ hàng ngày của AUD/USD cho thấy giá liên tục bị kìm hãm dưới đường trung bình động 20 ngày trong thời gian gần đây, và xu hướng trung hạn đang bắt đầu đi vào giai đoạn củng cố. Chỉ báo MACD đang dần giảm xuống đường số 0, cho thấy đà tăng đang suy yếu; chỉ báo RSI đã giảm xuống khoảng 50, cho thấy tâm lý thị trường đang trở nên thận trọng hơn.

Xét về khía cạnh hỗ trợ và kháng cự, mức kháng cự quan trọng đối với đồng đô la Úc so với đô la Mỹ là khoảng 0.7200. Nếu không thể vượt qua mức này một cách hiệu quả, nó có thể tiếp tục biến động với xu hướng giảm nhẹ trong ngắn hạn. Các mức hỗ trợ quan trọng nằm ở khu vực 0.7100 và 0.6950.

Trên biểu đồ 4 giờ, đồng đô la Úc vẫn yếu và đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Các đường trung bình động ngắn hạn đang tạo ra lực cản, và chỉ báo MACD vẫn nằm dưới đường số 0, cho thấy phe gấu hiện đang chiếm ưu thế. Tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế tiếp theo của Mỹ suy yếu, hoặc thị trường tiếp tục đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đồng đô la Úc có thể sẽ phục hồi.

Tóm tắt của biên tập viên : Nền kinh tế Úc đang dần bộc lộ những áp lực tích tụ từ lãi suất cao. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, chỉ số PMI giảm xuống mức suy giảm và tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại đều cho thấy hoạt động kinh tế đang hạ nhiệt. Trong bối cảnh này, dư địa để Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất thêm nữa đã thu hẹp đáng kể, và thị trường bắt đầu thảo luận về khả năng thay đổi chính sách trong tương lai. Tuy nhiên, do lạm phát chưa hoàn toàn trở lại mức mục tiêu, RBA có khả năng sẽ duy trì lập trường thận trọng trong ngắn hạn. Hướng đi chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào những thay đổi trong dữ liệu về việc làm, lạm phát và tiêu dùng. Nhìn chung, nền kinh tế Úc hiện đang gần với giai đoạn "tăng trưởng chậm nhưng chưa suy thoái", và sự biến động của thị trường trong tương lai có thể sẽ gia tăng hơn nữa.