เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 21 พฤษภาคม สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันในอิหร่านได้ส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลก สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานโดยอ้างแหล่งข่าวสำคัญภายในผู้นำระดับสูงของอิหร่านว่า ผู้นำสูงสุด โมจตาบา คาเมเนอี ได้ออกคำสั่งภายในระบุว่า ยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูง (HDU) คุณภาพระดับใกล้เคียงกับอาวุธนิวเคลียร์ที่อิหร่านสะสมไว้จะต้องไม่ถูกส่งออกและต้องคงอยู่ภายในประเทศอิหร่านเท่านั้น คำสั่งนี้ได้แตะเส้นแดงที่สำคัญสำหรับสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลโดยตรง ส่งผลให้เกิดความตื่นตระหนกด้านความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดทุนทันที และทำให้ราคาน้ำมันดิบระหว่างประเทศพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นมากกว่า 3.5% ใกล้ระดับ 108.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วไปอยู่ที่ระดับ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเช่นกัน



ในตอนแรก ตลาดโดยทั่วไปกังวลว่าท่าทีที่แข็งกร้าวนี้อาจทำให้การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านล้มเหลวโดยสิ้นเชิง นำไปสู่การหยุดชะงักของการเจรจาและการเพิ่มขึ้นของความตึงเครียดในตะวันออกกลางอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันในรอบนี้ไม่ได้พัฒนาไปสู่แนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน โดยราคากลับผันผวนอย่างรวดเร็วแบบ "ขึ้นสูงสุดแล้วลง" เนื่องจากสื่อทางการและกึ่งทางการของอิหร่านรีบปฏิเสธข่าวลือและลดทอนความคาดหวังเกี่ยวกับความขัดแย้ง การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบจึงลดลงอย่างรวดเร็ว และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

เหตุผลที่เหตุการณ์นี้ก่อให้เกิดเพียงภาวะช็อกตลาดในระยะสั้นและจำกัด แทนที่จะก่อให้เกิดความผันผวนอย่างเป็นระบบในตลาดพลังงานนั้น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการรวมกันของสามปัจจัย ได้แก่ การที่ตลาดไม่ไวต่อความผันผวน กลยุทธ์การเจรจาของอิหร่าน และแนวทางที่เน้นผลประโยชน์ส่วนตนของสหรัฐฯ ในเกมนี้ การวิเคราะห์ต่อไปนี้จะเจาะลึกถึงตรรกะเบื้องหลังแนวโน้มของตลาดนี้และบริบทพื้นฐานของเกมระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจากสี่มิติ

ระดับตลาด: การเล่นเกมซ้ำๆ ส่งผลให้เกิดภาวะชาชิน และคำกล่าวต่างๆ ไม่น่าจะส่งผลต่อแนวโน้มของตลาดที่แท้จริงได้

ปัจจุบันสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังติดอยู่ในภาวะชะงักงันในการเจรจาที่ยืดเยื้อ โดยประเด็นสำคัญ เช่น กฎการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ การจัดการโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่าน และการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา สหรัฐฯ และอิหร่านได้สลับกันออกแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวและส่งสัญญาณการเจรจาสันติภาพอยู่บ่อยครั้ง เสียงรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้ได้ลดความไวของตลาดน้ำมันต่อเหตุการณ์ทางวาจาเพียงครั้งเดียวลงอย่างมาก ทำให้เกิดปรากฏการณ์ "การร้องตะโกนว่าหมาป่ามาแล้ว" ที่ลดความไวต่อสิ่งรอบข้างลง

สำหรับสถาบันการเงินในวอลล์สตรีทและนักลงทุนทั่วโลก การกำหนดราคาในตลาดได้ก้าวข้าม "การเลียนแบบอารมณ์" ไปนานแล้ว และได้สร้างตรรกะที่ชัดเจนขึ้นมา นั่นคือ การประกาศท่าทีด้วยวาจาเพียงอย่างเดียวไม่สามารถเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานน้ำมันได้ มีเพียงความเสี่ยงทางกายภาพที่สำคัญ เช่น การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ การโจมตีทางทหารต่อโรงงานนิวเคลียร์ และการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันเท่านั้นที่จะเป็นแรงผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างยั่งยืน ดังนั้น แถลงการณ์ที่แข็งกร้าวของอิหร่านเมื่อเร็ว ๆ นี้ จึงกระตุ้นการซื้อขายเก็งกำไรระยะสั้นเท่านั้น และไม่น่าจะสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นเพียงด้านเดียว

ในขณะเดียวกัน คำแถลงการณ์ต่อสาธารณะของรัฐบาลทรัมป์ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความคาดหวังของตลาดมากยิ่งขึ้น ทรัมป์ส่งสัญญาณเชิงบวกซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยระบุว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านจะยุติลงอย่างรวดเร็ว ทั้งสองฝ่ายกำลังเจรจาอย่างเป็นสาระสำคัญ และกล่าวอย่างชัดเจนว่า "ในที่สุดสหรัฐฯ จะบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้และได้มาซึ่งทรัพยากรยูเรเนียมของอิหร่าน" คำแถลงการณ์ที่เน้นผลลัพธ์เหล่านี้ช่วยระงับความตื่นตระหนกในตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ จำกัดพื้นที่สำหรับการซื้อขายเก็งกำไร และทำให้ตลาดมองคำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวนี้อย่างเป็นเอกฉันท์ว่าเป็นเพียงเครื่องมือต่อรองมากกว่าจะเป็นลางบอกเหตุของการยกระดับสงคราม

กลยุทธ์ของอิหร่าน: การเผชิดหน้ากับความเสี่ยง แสดงท่าทีแข็งกร้าวพร้อมทั้งเปิดช่องให้เจรจาอย่างรวดเร็ว

คำสั่งห้ามส่งออกยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงนี้ไม่ใช่การประกาศสงครามจากอิหร่าน แต่เป็นเพียงกลยุทธ์การเจรจาแบบเสี่ยงตายตามแบบฉบับของอิหร่าน หลังจากข่าวนี้ก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาด สื่อทางการและกึ่งทางการของอิหร่านได้รีบเปิดตัวแคมเปญโฆษณาชวนเชื่อเพื่อลดทอนความรุนแรงของปัญหาและส่งสัญญาณถึงการประนีประนอม โดยชี้แจงว่าการครอบครองยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงไม่ได้หมายถึงการปฏิเสธการเจรจา และอิหร่านยังคงเต็มใจที่จะกำจัดคลังอาวุธนิวเคลียร์ของตนภายในกรอบความร่วมมือระหว่างประเทศ

แหล่งข่าวระดับสูงของอิหร่านระบุว่า หลักการ "ไม่ส่งออกยูเรเนียมสำรองของประเทศ" เป็นข้อตกลงร่วมกันในกลุ่มสายแข็งภายในอิหร่าน โดยมีเป้าหมายหลักคือการปกป้องอธิปไตยทางนิวเคลียร์ของชาติ ตอบสนองต่อความคิดเห็นของประชาชนภายในประเทศ และข้อเรียกร้องของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติ อย่างไรก็ตาม ในแง่ของการเจรจาภายนอก อิหร่านไม่ได้ปิดประตูสู่การปรึกหารือ ที่ปรึกษาอาวุโสหลายคนระบุว่า พวกเขายินดีที่จะยอมรับการกำกับดูแลอย่างเต็มที่จากองค์การพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ (IAEA) และเปลี่ยนจากการส่งออกยูเรเนียมทางกายภาพเป็นการเจือจางและเสริมสมรรถนะภายในประเทศอิหร่าน เพื่อแลกกับการยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรที่สำคัญของสหรัฐฯ ต่ออิหร่าน ซึ่งจะสร้างความสมดุลของผลประโยชน์ระหว่างทั้งสองฝ่าย

รูปแบบการดำเนินงานที่ว่า "การใช้มาตรการที่เข้มงวดในประเด็นภายในประเทศและกำหนดขีดจำกัดขั้นต่ำ ในขณะที่ผ่อนปรนท่าทีต่อต่างประเทศและเปิดช่องให้มีการเจรจา" เป็นกลยุทธ์ที่อิหร่านใช้มาอย่างชาญฉลาด กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง อิหร่านใช้เส้นแดงเพื่อสร้างฉันทามติทางการเมืองภายในประเทศและเสริมสร้างฐานอำนาจการปกครอง ในอีกด้านหนึ่ง อิหร่านป้องกันไม่ให้สถานการณ์บานปลายจนควบคุมไม่ได้ด้วยการชี้แจงข่าวลือและเสนอข้อเสนอประนีประนอมอย่างรวดเร็ว เพื่อรักษาศักดิ์ศรีและเปิดช่องให้มีการเจรจาในขั้นตอนต่อไป และขจัดความหวาดกลัวความเสี่ยงอย่างรุนแรงในตลาดได้อย่างสิ้นเชิง

เกมการเมืองของสหรัฐฯ: กลยุทธ์ตำรวจแดง/ตำรวจฟ้าของทำเนียบขาว – ให้ความสำคัญกับหลักปฏิบัติและควบคุมความเสี่ยงจากความขัดแย้งอย่างเข้มงวด

แนวทางการบริหารของทรัมป์ต่ออิหร่านแสดงให้เห็นถึงการมุ่งเน้นในทางปฏิบัติและลำดับชั้นเชิงกลยุทธ์อย่างชัดเจน โดยมีเป้าหมายหลักคือการบรรลุชัยชนะทางการทูตด้วยวิธีการทางการทูต มากกว่าการเริ่มต้นความขัดแย้งทางทหารอีกครั้ง ทรัมป์กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า ความต้องการทรัพยากรยูเรเนียมของอิหร่านของสหรัฐฯ นั้นมีจุดประสงค์เพื่อการประชาสัมพันธ์และการโฆษณาชวนเชื่อภายในประเทศมากกว่าความจำเป็นอย่างแท้จริง ยิ่งไปกว่านั้น สหรัฐฯ ด้วยระบบการติดตามตรวจสอบที่ครอบคลุมและการวางกำลังทางทหาร ได้เข้าใจถึงความเสี่ยงหลักของสถานการณ์นิวเคลียร์ของอิหร่านอย่างถ่องแท้ ทำให้สถานการณ์สามารถควบคุมได้เป็นอย่างดี

แรงจูงใจหลักในการหลีกเลี่ยงความขัดแย้งนั้นมาจากการพิจารณาทางเศรษฐกิจและการเมืองภายในประเทศ: แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกายังไม่ลดลงอย่างเต็มที่ และการยกระดับสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างเต็มรูปแบบและการพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันจะยิ่งทำให้เงินเฟ้อที่เกิดจากการนำเข้าเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคและอัตราการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกันก็ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการเลือกตั้งกลางเทอม ดังนั้น รัฐบาลทรัมป์จึงหลีกเลี่ยงการเริ่มต้นปฏิบัติการทางทหารขนาดใหญ่ต่ออิหร่านอีกครั้งอย่างเด็ดขาด โดยให้ความสำคัญกับการได้รับชัยชนะผ่านทางการทูตเป็นอันดับแรก

จากข้อมูลนี้ ทำเนียบขาวจึงใช้กลยุทธ์ "ตำรวจแดง/ตำรวจฟ้า" โดยประธานาธิบดีทำหน้าที่สร้างเสถียรภาพให้กับความคาดหวัง และเจ้าหน้าที่ระดับสูงทำหน้าที่รักษาจุดยืนขั้นต่ำ เพื่อสร้างสมดุลระหว่างความเชื่อมั่นของตลาดและสถานะทางยุทธศาสตร์อย่างแม่นยำ ทรัมป์ยังคงส่งสัญญาณเชิงบวกเกี่ยวกับการเจรจาสันติภาพ ซึ่งช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับราคาน้ำมันและความคาดหวังของตลาด ในขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศ รูบิโอ ใช้ท่าทีแข็งกร้าว กำหนดเส้นแดง โดยยอมรับความคืบหน้าในเชิงบวกในการเจรจา แต่ปฏิเสธอย่างหนักแน่นต่อระบบเก็บค่าผ่านทางที่อิหร่านเสนอสำหรับการผ่านช่องแคบฮอร์มุซ โดยระบุว่าเป็นสิ่งผิดกฎหมายและเป็นการยั่วยุอย่างมาก ซึ่งจะนำไปสู่การหยุดชะงักโดยสิ้นเชิงในการเจรจาทางการทูต การผสมผสานระหว่างแนวทางที่อ่อนโยนและแข็งกร้าวนี้ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความเชื่อมั่นของตลาด ในขณะเดียวกันก็ปกป้องผลประโยชน์หลักของสหรัฐฯ ทำให้ตลาดเข้าใจอย่างชัดเจนว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคงอยู่ในกรอบที่ควบคุมได้

แนวโน้มตลาด: รูปแบบการทรงตัวในระดับสูงจะยังคงดำเนินต่อไป มีเพียงการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้นที่จะทำลายสมดุลนี้ได้

โดยสรุปแล้ว แถลงการณ์เรื่องเส้นแดงด้านนิวเคลียร์ล่าสุดของอิหร่านนั้น แท้จริงแล้วเป็นการเพิ่มอำนาจต่อรองท่ามกลางภาวะชะงักงันในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน วัตถุประสงค์หลักคือการสร้างฉันทามติภายในประเทศและเพิ่มอำนาจต่อรองในระดับนานาชาติ มากกว่าที่จะเป็นการส่งสัญญาณถึงการยกระดับสถานการณ์อย่างเต็มรูปแบบ ประกอบกับการลดความตึงเครียดของสาธารณชนในอิหร่านอย่างรวดเร็ว และแนวทางที่รอบคอบและยับยั้งชั่งใจของสหรัฐฯ ผลกระทบของเหตุการณ์นี้ต่อตลาดน้ำมันจึงถูกชดเชยไปมาก ทำให้ไม่น่าจะมีผลกระทบในระยะยาว

คาดว่าตลาดน้ำมันดิบจะยังคงผันผวนในระดับสูงที่ 100-110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในระยะสั้น และสมดุลของเกมที่มีความเสี่ยงสูงจะยังคงดำเนินต่อไป ช่วงเวลาสำคัญในการสังเกตการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่สัญญาณสำคัญสองประการ ได้แก่ ความคืบหน้าของความพยายามในการไกล่เกลี่ยของปากีสถาน และท่าทีของสหรัฐฯ ต่อแผน "การลดปริมาณยูเรเนียมในพื้นที่" ของอิหร่าน


(ที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน: FX678)

โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันยังคงมีลักษณะเป็น "การเจรจาและการวางแผน การโต้เถียงกันอย่างต่อเนื่อง และความขัดแย้งที่ควบคุมได้" ซึ่งหมายความว่าเงื่อนไขสำหรับการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันฝ่ายเดียว ยังไม่เกิดขึ้น มีเพียงความเสี่ยงที่สำคัญ เช่น การยกระดับความขัดแย้งทางทหารอย่างชัดเจน การปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซอย่างสมบูรณ์ หรือการล้มเหลวอย่างสิ้นเชิงในการเจรจาเท่านั้นที่จะเปลี่ยนแปลงรูปแบบความผันผวนในตลาดน้ำมันในปัจจุบันได้ ผลลัพธ์สุดท้ายขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นในการเจรจาของรัฐบาลทรัมป์ และโอกาสในการประนีประนอมระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในผลประโยชน์หลักของทั้งสองฝ่าย

เมื่อเวลา 01:49 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 96.9 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 1.38%