ความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลางที่ผลักดันราคาน้ำมันในตลาดโลกให้สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา เริ่มมีสัญญาณผ่อนคลายลงอย่างเห็นได้ชัด ส่งผลให้เกิดการเทขายน้ำมันดิบในตลาดโลกอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบ WTI ซึ่งเป็นราคาน้ำมันมาตรฐานของสหรัฐฯ เปิดตลาดลดลงอย่างมาก โดยลดลงเกือบ 5% ในช่วงหนึ่งของวัน เนื่องจากตลาดปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากความเสี่ยงที่สะสมมาจากการตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 90 ดอลลาร์ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมันทั่วโลกจึงลดลงอย่างมาก

สาเหตุหลักของการปรับฐานราคาน้ำมันในรอบนี้มาจากความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับการกลับมาดำเนินการขนส่งทางเรือตามปกติในช่องแคบฮอร์มุซ ก่อนหน้านี้ เนื่องจากความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ตลาดมีความกังวลว่าการขนส่งน้ำมันดิบทั่วโลกอาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม ความคืบหน้าในการเจรจาสันติภาพทำให้ผู้ลงทุนประเมินระดับความเสี่ยงในตลาดพลังงาน ใหม่ ช่องแคบฮอร์มุซรองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก และเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก เมื่อเส้นทางการขนส่งกลับมาดำเนินการตามปกติ ความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกจะลดลงอย่างมาก

การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านกำลังคืบหน้าไปอย่างต่อเนื่อง โดยตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่ากรอบข้อตกลงเบื้องต้นจะบรรลุผลภายในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า ความมองโลกในแง่ดีนี้ได้ผลักดันให้ค่าความเสี่ยงในตลาดน้ำมันดิบลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้กองทุนที่มองตลาดขาขึ้นระยะสั้นบางส่วนขายทำกำไรและออกจากตลาด ก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันระหว่างประเทศพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสั้น ๆ เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง แต่ตรรกะของตลาดในปัจจุบันเริ่มเปลี่ยนไปสู่ความคาดหวังเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอุปทาน

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงอยู่ในภาวะระมัดระวัง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า ข้อตกลง “ยังไม่เสร็จสมบูรณ์” ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีความแตกต่างที่สำคัญบางประการระหว่างทั้งสองฝ่าย เขากล่าวในโซเชียลมีเดียว่ายังเร็วเกินไปที่จะตัดสินผลลัพธ์ของข้อตกลง ในขณะเดียวกัน รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ รูบิโอ ก็กล่าวว่า แม้ว่าประเทศในภูมิภาคโดยทั่วไปจะสนับสนุนทิศทางของข้อตกลง แต่การเจรจาที่ซับซ้อนเกี่ยวกับประเด็นนิวเคลียร์ “ไม่สามารถเสร็จสิ้นได้อย่างรวดเร็วภายใน 72 ชั่วโมง” คำกล่าวเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า แม้ว่าตลาดโดยทั่วไปจะมองในแง่ดี แต่ก็ยังคงมีความไม่แน่นอนอย่างมาก

ปฏิกิริยาของตลาดบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในความเสี่ยงในตลาดพลังงานระหว่างประเทศกำลังลดลงอย่างรวดเร็ว ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และดับเบิลยูทีอีต่างลดลงอย่างมาก ส่งผลให้สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานได้รับแรงกดดัน และนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนจำนวนมากจากสินทรัพย์ปลอดภัย นักลงทุนบางส่วนเชื่อว่าหากการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซกลับมามีเสถียรภาพอีกครั้ง อุปทานน้ำมันทั่วโลกจะกลับสู่ภาวะปกติ และความเสี่ยงจากการขาดแคลนอุปทานอย่างรุนแรงที่ตลาดเคยกังวลก่อนหน้านี้อาจไม่เกิดขึ้นจริง

ในขณะเดียวกัน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวลดลงเพิ่มเติม เนื่องจากนโยบายที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าโดยรวม โดยปกติแล้ว ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าจะทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีความน่าสนใจลดลง จึงส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงชั่วคราว ภายใต้ปัจจัยสองประการ คือ ความเสี่ยงด้านอุปทานที่ลดลงและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ราคาน้ำมันในตลาดโลกจึงเผชิญกับแรงกดดันให้ปรับตัวลดลงอย่างมากในระยะสั้น

จากมุมมองเศรษฐกิจโลก ตลาดเริ่มหันมาให้ความสนใจกับแนวโน้มความต้องการใช้น้ำมันอีกครั้ง ปัจจุบัน กิจกรรมการผลิตทั่วโลกยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านการชะลอตัว โมเมนตัมการเติบโตทางเศรษฐกิจในยุโรปและสหรัฐอเมริกายังไม่มั่นคง และความต้องการทางอุตสาหกรรมในบางประเทศในเอเชียยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ในสถานการณ์เช่นนี้ หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลงอีก ตลาดอาจหันกลับมาให้ความสนใจกับประสิทธิภาพความต้องการทั่วโลก ซึ่งจะช่วยจำกัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวันแสดงให้เห็นสัญญาณการปรับตัวลงในระดับสูงอย่างชัดเจน หลังจากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัดทางเทคนิคได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป และการร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันจันทร์เมื่อเปิดตลาดบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในความเชื่อมั่นของตลาด ราคาน้ำมัน WTI กำลังเข้าใกล้ระดับ 90 ดอลลาร์ในกราฟรายวัน โดยมีแนวรับสำคัญอยู่ระหว่าง 87 ถึง 85 ดอลลาร์ หากราคาน้ำมันทะลุผ่านบริเวณนี้ได้ อาจร่วงลงไปอีกถึงประมาณ 82 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน บริเวณ 95-98 ดอลลาร์ได้กลายเป็นระดับแนวต้านระยะสั้นที่สำคัญ การไม่สามารถกลับขึ้นไปเหนือระดับนี้ได้อาจเพิ่มแรงกดดันขาลง

จากการสังเกตตัวชี้วัดโมเมนตัมรายวัน พบว่า MACD แสดงสัญญาณ "เดธครอส" (Death Cross) ในระดับสูง โดยแท่งสีแดงแคบลงอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นอ่อนตัวลงอย่างมาก นอกจากนี้ ตัวชี้วัด RSI ก็ลดลงอย่างรวดเร็วจากโซนใกล้ระดับซื้อมากเกินไป (Overbought) ก่อนหน้านี้ สะท้อนให้เห็นว่าเงินทุนขาขึ้นระยะสั้นกำลังถอนตัวออกจากตลาด โดยรวมแล้ว แม้ว่าแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวจะยังคงอยู่ในโครงสร้างการรวมตัวในระดับสูง แต่แรงกดดันขาลงในระยะสั้นได้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ขณะนี้ตลาดพลังงานยังคงจับตาดูผลลัพธ์ของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงสถานการณ์ที่เกิดขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซเป็นหลัก หากตลาดยืนยันว่าการขนส่งน้ำมันกลับสู่ภาวะปกติ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในราคาน้ำมันระหว่างประเทศก่อนหน้านี้อาจถูกดูดซับไปได้อีก อย่างไรก็ตาม หากการเจรจาประสบกับความล้มเหลวอีก และความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ความผันผวนของตลาดพลังงานอาจเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศในปัจจุบันกำลังผันผวนอย่างรวดเร็วระหว่าง "ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" และ "ความคาดหวังในการฟื้นตัวของอุปทาน" ตรรกะหลักที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้คือความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม เมื่อข่าวเกี่ยวกับการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งยังคงแพร่กระจาย นักลงทุนกำลังประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานทั่วโลกอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในระยะสั้น แต่ในมุมมองระยะยาว สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงมีความไม่แน่นอนสูง และความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอ่อนไหวต่อเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน ยิ่งไปกว่านั้น สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงของเฟด ความเสี่ยงของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลก และดอลลาร์ที่แข็งค่า อาจยังคงกดดันความคาดหวังด้านความต้องการน้ำมันดิบต่อไป ดังนั้น แนวโน้มราคาน้ำมันระหว่างประเทศในอนาคตจึงมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูง โดยตลาดจะแกว่งไปมาระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการทั่วโลกซ้ำแล้วซ้ำเล่า สำหรับนักลงทุน ในระยะสั้น สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน การกลับมาเปิดเส้นทางการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และการเปลี่ยนแปลงของปริมาณสำรองน้ำมันทั่วโลก หากความเสี่ยงด้านอุปทานลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันดิบ WTI อาจทดสอบระดับแนวรับที่ประมาณ 85 ดอลลาร์สหรัฐฯ อีกครั้ง อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์ในตะวันออกกลางเลวร้ายลงอีกครั้ง ราคาน้ำมันอาจดีดตัวขึ้นเหนือ 95 ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้อย่างรวดเร็ว