Những rủi ro về nguồn cung ở Trung Đông, yếu tố đã đẩy giá dầu quốc tế tăng cao gần đây, đã cho thấy dấu hiệu giảm bớt rõ rệt, dẫn đến đợt bán tháo mạnh trên thị trường dầu thô quốc tế trong giờ giao dịch châu Á hôm thứ Hai. Giá dầu thô WTI chuẩn của Mỹ mở cửa giảm mạnh, có thời điểm giảm gần 5% trong phiên giao dịch, khi thị trường nhanh chóng điều chỉnh theo mức phí rủi ro tích lũy do căng thẳng địa chính trị. Với giá dầu giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng 90 USD, mối lo ngại của nhà đầu tư về sự gián đoạn nguồn cung dầu toàn cầu đã giảm đáng kể.

Nguyên nhân cốt lõi dẫn đến đợt điều chỉnh giá dầu lần này xuất phát từ sự lạc quan của thị trường về khả năng nối lại hoạt động vận chuyển bình thường qua eo biển Hormuz. Trước đây, do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, thị trường lo ngại rằng việc vận chuyển dầu thô toàn cầu có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Tuy nhiên, những tiến triển trong đàm phán hòa bình đã khiến các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ rủi ro trên thị trường năng lượng. Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển toàn cầu và là một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới. Khi tuyến đường vận chuyển này hoạt động bình thường trở lại, căng thẳng trong chuỗi cung ứng dầu thô toàn cầu sẽ giảm bớt đáng kể.

Các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran đang tiến triển ổn định, với thị trường dự đoán rộng rãi rằng một khuôn khổ thỏa thuận sơ bộ sẽ đạt được trong vài giờ tới. Sự lạc quan này đã nhanh chóng đẩy phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường dầu thô xuống, khiến một số quỹ đầu tư ngắn hạn chốt lời và rút khỏi thị trường. Trước đây, giá dầu quốc tế đã tăng nhanh trong thời gian ngắn do lo ngại về căng thẳng leo thang ở Trung Đông, nhưng logic thị trường hiện tại đã bắt đầu chuyển sang kỳ vọng về sự phục hồi nguồn cung.

Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố hôm Chủ nhật rằng thỏa thuận "chưa được hoàn tất hoàn toàn", cho thấy vẫn còn một số khác biệt cốt lõi giữa hai bên. Ông nói trên mạng xã hội rằng còn quá sớm để đánh giá kết quả của thỏa thuận. Trong khi đó, Ngoại trưởng Mỹ Rubio cũng tuyên bố rằng mặc dù các nước trong khu vực nhìn chung ủng hộ hướng đi của thỏa thuận, nhưng các cuộc đàm phán phức tạp liên quan đến vấn đề hạt nhân "không thể hoàn thành nhanh chóng trong vòng 72 giờ". Những nhận xét này cho thấy mặc dù thị trường nhìn chung lạc quan, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể.

Phản ứng của thị trường cho thấy tâm lý rủi ro trên thị trường năng lượng quốc tế đang giảm nhanh chóng. Giá dầu thô Brent và WTI đều giảm mạnh, gây áp lực lên các tài sản liên quan đến năng lượng và dẫn đến dòng vốn chảy ra đáng kể từ các tài sản an toàn. Một số nhà đầu tư tin rằng nếu hoạt động vận chuyển ổn định được nối lại ở eo biển Hormuz, nguồn cung dầu toàn cầu sẽ trở lại bình thường và rủi ro thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng mà thị trường lo ngại trước đây có thể sẽ không xảy ra.

Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ gần đây vẫn duy trì ở mức cao, gây thêm áp lực giảm giá đối với giá dầu quốc tế. Do lập trường chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, giữ cho đồng đô la mạnh lên nói chung. Đồng đô la mạnh thường làm giảm sức hấp dẫn của các mặt hàng định giá bằng đô la, do đó gây áp lực tạm thời lên giá dầu. Dưới tác động kép của việc giảm rủi ro nguồn cung và đồng đô la mạnh lên, giá dầu quốc tế đang đối mặt với áp lực giảm đáng kể trong ngắn hạn.

Từ góc độ kinh tế toàn cầu, thị trường cũng đang bắt đầu tập trung trở lại vào triển vọng nhu cầu dầu mỏ. Hiện tại, hoạt động sản xuất toàn cầu vẫn đang chịu một số áp lực suy giảm, đà tăng trưởng kinh tế ở châu Âu và Mỹ không ổn định, và nhu cầu công nghiệp ở một số quốc gia châu Á vẫn chưa phục hồi hoàn toàn. Trong bối cảnh này, nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt hơn nữa, trọng tâm thị trường có thể quay trở lại hiệu suất nhu cầu toàn cầu, điều này sẽ hạn chế khả năng tăng giá dầu mạnh hơn nữa.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày đã cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của một đợt điều chỉnh giảm mạnh. Sau một đợt tăng liên tục, các chỉ báo kỹ thuật đã bước vào vùng quá mua, và sự sụt giảm mạnh vào đầu phiên giao dịch hôm thứ Hai báo hiệu một sự đảo chiều đáng kể trong tâm lý thị trường. Giá dầu WTI đang tiến gần đến mốc 90 đô la trên biểu đồ hàng ngày, với vùng hỗ trợ quan trọng nằm giữa 87 và 85 đô la. Nếu vùng này bị phá vỡ, giá dầu có thể giảm xuống khoảng 82 đô la. Ở chiều tăng, vùng giá 95-98 đô la đã trở thành mức kháng cự ngắn hạn quan trọng; việc không thể vượt qua mức này có thể làm gia tăng áp lực giảm giá.

Quan sát các chỉ báo động lượng hàng ngày, chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu của mô hình giao cắt tử thần ở mức cao, và các thanh màu đỏ liên tục thu hẹp, cho thấy động lượng tăng đang suy yếu đáng kể. Chỉ báo RSI cũng giảm nhanh chóng từ vùng gần quá mua trước đó, phản ánh việc các quỹ mua ngắn hạn đang rút khỏi thị trường. Nhìn chung, mặc dù xu hướng trung và dài hạn vẫn duy trì cấu trúc tích lũy ở mức cao, nhưng áp lực giảm giá ngắn hạn đã tăng lên đáng kể.

Trọng tâm chính của thị trường vẫn là kết quả các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran cũng như những diễn biến đang diễn ra ở eo biển Hormuz. Nếu thị trường xác nhận việc vận chuyển dầu mỏ trở lại bình thường, mức phí rủi ro đáng kể đã tích lũy trước đó trong giá dầu quốc tế có thể được hấp thụ thêm. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán gặp thêm trở ngại và căng thẳng ở Trung Đông leo thang trở lại, sự biến động của thị trường năng lượng có thể tăng nhanh chóng một lần nữa.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường dầu thô quốc tế hiện đang nhanh chóng chuyển đổi giữa "phần bù rủi ro địa chính trị" và "kỳ vọng phục hồi nguồn cung". Logic cốt lõi thúc đẩy sự tăng vọt giá dầu trước đây là những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn chuỗi cung ứng ở Trung Đông. Tuy nhiên, khi thông tin về khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz tiếp tục lan truyền, các nhà đầu tư đang đánh giá lại rủi ro nguồn cung năng lượng toàn cầu, dẫn đến sự điều chỉnh nhanh chóng trong ngắn hạn của giá dầu. Tuy nhiên, xét về dài hạn, tình hình ở Trung Đông vẫn còn rất bất ổn, và tâm lý thị trường vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện khó lường. Hơn nữa, môi trường lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nguy cơ suy thoái kinh tế toàn cầu và đồng đô la mạnh có thể tiếp tục kìm hãm kỳ vọng về nhu cầu dầu thô. Do đó, xu hướng tương lai của giá dầu quốc tế có khả năng bước vào phạm vi biến động cao, với thị trường liên tục dao động giữa rủi ro địa chính trị và nhu cầu toàn cầu. Đối với các nhà đầu tư, trong ngắn hạn, điều quan trọng là phải tập trung vào những diễn biến mới nhất trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, việc nối lại hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz và những thay đổi về tồn kho toàn cầu. Nếu rủi ro về nguồn cung tiếp tục giảm bớt, giá dầu thô WTI có thể tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ quanh mức 85 đô la; tuy nhiên, nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi trở lại, giá dầu có thể nhanh chóng tăng trở lại trên 95 đô la.