Giá vàng quốc tế tiếp tục đà tăng mạnh trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) tăng lên khoảng 4.570 USD tại một thời điểm, do tâm lý né tránh rủi ro của thị trường vẫn ở mức cao. Mặc dù đã có một số tiến triển tích cực trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể liên quan đến việc nối lại hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz. Mối lo ngại của các nhà đầu tư về sự tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và rủi ro về nguồn cung năng lượng vẫn chưa hoàn toàn giảm bớt, điều này tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng.

Sự tăng vọt gần đây của giá vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu gia tăng và sự suy yếu tạm thời của đồng đô la Mỹ. Khi tình hình ở Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường vận chuyển năng lượng toàn cầu, mối lo ngại của các nhà đầu tư về sự ổn định kinh tế toàn cầu đã gia tăng đáng kể. Eo biển Hormuz xử lý khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu; việc hạn chế kéo dài hoạt động vận chuyển này có thể làm tăng thêm giá năng lượng toàn cầu và áp lực lạm phát. Trong bối cảnh đó, vàng, với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, một lần nữa thu hút dòng vốn lớn đổ vào.

Hoa Kỳ và Iran đang tiến gần đến một thỏa thuận có khả năng mở lại eo biển Hormuz. Cả hai bên gần đây đều đã phát tín hiệu về một số tiến triển tích cực trong các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, Tổng thống Trump đã tuyên bố rằng ông không "vội vàng" đạt được thỏa thuận, điều đó có nghĩa là vẫn có thể tồn tại những bất đồng về một số vấn đề cốt lõi.

Trong khi đó, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio trước đó đã tuyên bố rằng mặc dù có những "dấu hiệu tích cực" về một thỏa thuận chấm dứt xung đột, nhưng thỏa thuận đó sẽ "không thể thực thi" nếu Iran tìm cách kiểm soát vĩnh viễn hoạt động vận chuyển hàng hải ở eo biển Hormuz. Tuyên bố này cho thấy rằng mặc dù thị trường hiện đang lạc quan về các cuộc đàm phán, nhưng các rủi ro địa chính trị vẫn chưa thực sự được loại bỏ hoàn toàn.

Một trong những mối lo ngại lớn nhất trên thị trường hiện nay là việc kéo dài các hạn chế đối với vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz có thể gây tổn hại thêm cho triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Những biến động mạnh gần đây về giá dầu quốc tế đã làm trầm trọng thêm mối lo ngại về sự bùng phát trở lại của lạm phát toàn cầu, và giá năng lượng tăng cao thường làm tăng thêm chi phí sản xuất cho các doanh nghiệp và gây áp lực lên chi tiêu của người tiêu dùng.

Trong bối cảnh này, một số nhà đầu tư đang bắt đầu phân bổ lại tài sản của họ vào vàng để phòng ngừa rủi ro suy thoái kinh tế và biến động thị trường trong tương lai. Vàng thường tăng giá mạnh khi rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng, sự bất ổn kinh tế leo thang và nhu cầu thị trường đối với các tài sản trú ẩn an toàn tăng lên. Sự bất ổn hiện tại của thị trường liên quan đến triển vọng kinh tế toàn cầu trong tương lai vẫn là yếu tố chính hỗ trợ mức giá cao liên tục của vàng.

Hơn nữa, sự giảm giá gần đây của đồng đô la Mỹ cũng đã hỗ trợ cho giá vàng. Trước đây, do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, và nhìn chung đồng đô la hoạt động mạnh, gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, khi thị trường đánh giá lại rủi ro từ tình hình Trung Đông, hoạt động mua đô la như một tài sản an toàn đã hạ nhiệt, và giá vàng đã lấy lại đà tăng.

Tuy nhiên, thị trường vẫn hết sức thận trọng về hướng đi chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ, dự kiến được công bố vào thứ Năm tuần này, sẽ là một dữ liệu quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng. Dữ liệu PCE là một trong những chỉ số lạm phát quan trọng được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi sát sao, và thị trường hy vọng sẽ sử dụng dữ liệu này để xác định hướng đi tương lai của lãi suất Mỹ.

Nếu dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, điều này có thể củng cố dự đoán của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí tăng thêm. Môi trường lãi suất cao thường làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ các tài sản định giá bằng đô la và làm tăng chi phí nắm giữ vàng, do đó gây áp lực giảm giá đối với vàng. Vì vậy, mặc dù vàng hiện đang được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, các yếu tố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của vàng.

Từ góc độ dòng vốn toàn cầu, thị trường hiện đang thể hiện rõ đặc điểm phân bổ vốn mang tính phòng thủ. Một số quỹ đầu tư tổ chức đang liên tục tăng lượng vàng nắm giữ để đối phó với rủi ro biến động tiềm tàng trên thị trường toàn cầu. Trong khi đó, khi các dấu hiệu tăng trưởng chậm lại ở một số nền kinh tế toàn cầu bắt đầu xuất hiện, mối lo ngại của thị trường về nguy cơ suy thoái kinh tế trong tương lai đang dần gia tăng.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của vàng vẫn duy trì cấu trúc tăng giá rõ ràng. Sau khi vượt qua mốc 4.500 đô la, giá vàng đã củng cố ở mức cao và xu hướng tăng tổng thể vẫn được duy trì. Mức kháng cự ban đầu trên biểu đồ hàng ngày nằm trong khoảng từ 4.600 đến 4.650 đô la; nếu vượt qua được mức này, vàng có thể tiếp tục thách thức mức 4.700 đô la.

Về mặt tiêu cực, mức 4.500 đô la đã trở thành vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng, với mức hỗ trợ tiếp theo quanh 4.460 đô la. Nếu tâm lý ngại rủi ro trên thị trường xuất hiện trở lại, vàng có khả năng duy trì đà tăng mạnh. Nhìn vào các chỉ báo trên biểu đồ hàng ngày, MACD vẫn cho thấy xu hướng tăng, nhưng tốc độ tăng trưởng của các thanh màu đỏ đã chậm lại, cho thấy đà tăng ngắn hạn đang trở nên thận trọng hơn. Chỉ báo RSI hiện vẫn đang ở mức cao, cho thấy tâm lý lạc quan chung của thị trường vẫn mạnh mẽ, nhưng cũng có một số áp lực giảm giá về mặt kỹ thuật trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ tăng mạnh trở lại và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhanh một lần nữa, vàng có thể phải đối mặt với áp lực chốt lời. Hiện tại, toàn thị trường vẫn đang trong giai đoạn giằng co giữa "nhu cầu trú ẩn an toàn" và "áp lực lãi suất cao".

Nhìn chung, thị trường vàng vẫn chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm tình hình ở Trung Đông, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Biến động thị trường có khả năng vẫn ở mức cao, và dữ liệu PCE của Mỹ trong tuần này sẽ là yếu tố quan trọng quyết định hướng đi ngắn hạn của vàng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang trong giai đoạn "giao dịch trú ẩn an toàn ở mức cao" điển hình. Sự bất ổn xung quanh Trung Đông, rủi ro vận chuyển ở eo biển Hormuz và những lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang cùng nhau đẩy giá vàng duy trì gần mức cao kỷ lục. Trong khi đó, sự giảm giá tạm thời của đồng đô la Mỹ cũng đang hỗ trợ thêm cho giá vàng. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần phải thận trọng trước áp lực giảm giá tiềm tàng đối với vàng từ môi trường lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ tiếp tục mạnh, kỳ vọng của thị trường về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa có thể xuất hiện trở lại, do đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng. Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng sẽ vẫn phụ thuộc rất nhiều vào các diễn biến ở Trung Đông và dữ liệu kinh tế của Mỹ. Nếu tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu tiếp tục gia tăng, vàng có thể vượt qua mốc 4.600 đô la; tuy nhiên, nếu kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Fed lại mạnh lên, giá vàng có thể trải qua những biến động mạnh hoặc thậm chí là một đợt giảm giá tạm thời.