สถานการณ์ที่เกิดขึ้นในอิหร่านยังคงส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันในตลาดโลก และยิ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อในยูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปมีแผนจะปรับแก้ไขการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อประจำปีในการประชุมนโยบายเดือนมิถุนายน และเสียงเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภูมิภาคก็ทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะเจรจา แต่รายละเอียดของข้อตกลงยังไม่ได้รับการสรุป ทำให้ตลาดพลังงานยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางแสดงความระมัดระวัง โดยระบุว่าพวกเขาจะพิจารณานโยบายการเงินโดยอิงจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ ตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองยังได้สร้างบททดสอบที่รุนแรงอีกครั้งต่อระดับราคาที่เพิ่งทรงตัวไป

สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบต่อแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ เจ้าหน้าที่จึงปรับลดคาดการณ์ทางเศรษฐกิจลง

ธนาคารกลางยุโรปกำลังเตรียมที่จะปรับแก้ไขการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในการประชุมนโยบายเดือนหน้า ในขณะที่ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความขัดแย้งกับอิหร่านได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางยูโรโซนจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

นางคริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวต่อสาธารณะเมื่อวันอาทิตย์ที่ 24 พฤษภาคมว่า การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อปี 2026 ที่ 2.6% ก่อนหน้านี้ จะถูกปรับใหม่ในการประชุมเดือนมิถุนายน หลังจากการปะทุของความขัดแย้งในอิหร่าน สภาพแวดล้อมด้านเงินเฟ้อโดยรวมในภูมิภาคยังคงแย่ลงอย่างต่อเนื่อง และสถานการณ์ทางเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเวลาการคาดการณ์ก่อนหน้านี้



ลาการ์ดไม่ได้เสนอข้อสรุปเชิงนโยบายที่ชัดเจน แต่ได้อธิบายอย่างเป็นกลางถึงผลกระทบเชิงลบของสถานการณ์ภายนอกที่มีต่อราคาในภูมิภาค เมื่อเร็วๆ นี้ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางหลายคนได้ส่งสัญญาณถึงท่าทีที่เข้มงวดขึ้น หากราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบต่อการบริโภคของครัวเรือนและการผลิตของภาคธุรกิจ โอกาสที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายที่จะจัดขึ้นในวันที่ 10-11 มิถุนายนก็จะเพิ่มสูงขึ้น

เจ้าหน้าที่ต่างส่งสัญญาณร่วมกันว่าจะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ความเสี่ยงด้านพลังงานส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด

มาร์ติน โคเชอร์ สมาชิกสภาบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันอาทิตย์ว่า อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนในปีนี้จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ต้นทุนด้านพลังงานและการขนส่งข้ามพรมแดนที่เพิ่มสูงขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อเศรษฐกิจของภูมิภาค

ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปีนี้ ส่งผลโดยตรงให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญระดับโลก กำลังเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีความกังวลในวงกว้างในตลาดว่า การหยุดชะงักของอุปทานอาจทำให้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสูงขึ้นไปอีก ส่งผลให้ราคาสินค้าและบริการทั่วเขตยูโรโซนสูงขึ้นตามไปด้วย แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จะประกาศเมื่อวันเสาร์ว่ากรอบข้อตกลงสันติภาพกับอิหร่านได้ข้อสรุปแล้ว แต่เงื่อนไขเฉพาะยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ ทำให้ตลาดพลังงานโลกอยู่ในสภาวะที่ไม่แน่นอน

การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินอยู่ในช่วงเปลี่ยนแปลง โดยความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังค่อยๆ เข้าใกล้กันมากขึ้น

ท่ามกลางสภาพแวดล้อมภายนอกที่ซับซ้อนและผันผวน นางลาการ์ดได้คงท่าทีระมัดระวังและไม่ได้ยืนยันอย่างชัดเจนว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน เธอระบุว่าทีมงานนโยบายจะยังคงติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจต่างๆ วิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนาเศรษฐกิจในไตรมาสต่อๆ ไป และประเมินความจำเป็นและผลกระทบในระยะกลางถึงระยะยาวของมาตรการต่างๆ อย่างรอบด้าน ธนาคารกลางจะยังคงยึดมั่นในเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อระยะกลางที่ 2%

เนื่องจากสถานการณ์ที่ติดขัดในการบรรลุข้อตกลงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มั่นคง นักเศรษฐศาสตร์และสถาบันการลงทุนส่วนใหญ่เห็นพ้องกันว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแนวโน้มสูงที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเพิ่งลดลงมาอยู่ในช่วงเป้าหมายของนโยบาย และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นใหม่ได้ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพด้านราคา รายงานการคาดการณ์ข้อมูลเศรษฐกิจฉบับปรับปรุงในเดือนหน้าจะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย

เศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นต่อภาวะผันผวน และการปรับนโยบายจะคำนึงถึงสถานการณ์ปัจจุบันของปัจจัยต่างๆ ด้วย

มาร์ติน โคเชอร์ ยังกล่าวอีกว่า แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนจะชะลอตัวลงในไตรมาสแรก และบริษัทต่างๆ กำลังเผชิญกับความท้าทายในการดำเนินงานที่เกิดจากความผันผวนอย่างรุนแรงของราคาน้ำมัน แต่สถิติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของภูมิภาคโดยรวมยังคงมีความยืดหยุ่นสูง
ปฏิสัมพันธ์ระหว่างภาวะช็อกด้านพลังงานจากภายนอก ราคาสินค้าภายในประเทศที่สูงขึ้น และเศรษฐกิจที่ทรงตัว ได้บีบให้ธนาคารกลางยุโรปต้องสร้างสมดุลระหว่างเป้าหมายสองประการ คือ การรักษาเสถียรภาพการเติบโตและการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ในการปรับนโยบายการเงิน อัตราการปรับนโยบายในครั้งต่อๆ ไปจะมีความยืดหยุ่นและอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองและข้อมูลทางเศรษฐกิจ

สรุป

ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองในอิหร่านส่งผลให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น นำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในยูโรโซนอีกครั้ง และแนวโน้มที่ธนาคารกลางยุโรปจะปรับการคาดการณ์และเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพกับสหรัฐอเมริกายังทำให้การคาดการณ์แนวโน้มราคาเป็นเรื่องยากอีกด้วย

โดยทั่วไป ตลาดมีความมองในแง่ดีว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางจะตัดสินใจอย่างรอบคอบโดยอิงจากข้อมูลเศรษฐกิจแบบเรียลไทม์ เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อไปพร้อมกับการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจในภูมิภาค