เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 28 พฤษภาคม ราคาก๊าซธรรมชาติ ณ จุดซื้อขายโออาฮา ในรัฐเท็กซัสตะวันตก สหรัฐอเมริกา ปิดที่ -46 เซนต์ต่อล้านหน่วยความร้อนบริติช (MMBtu) ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก -2 ดอลลาร์ในวันทำการก่อนหน้า และถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 16 สัปดาห์นับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่ามูลค่าสัมบูรณ์จะยังคงติดลบ แต่แนวโน้มราคาก็แสดงให้เห็นสัญญาณของการปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย รายงานจากสถาบันที่มีชื่อเสียงระบุว่า ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการฟื้นตัวนี้คือ ความต้องการที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงฤดูร้อน และการซ่อมบำรุงในช่วงฤดูใบไม้ผลิของบริษัทท่อส่งก๊าซที่ทยอยแล้วเสร็จ ทำให้มีช่องทางระบายก๊าซธรรมชาติมากขึ้น ซึ่งก่อนหน้านี้เคย "ติดค้าง" อยู่ในแอ่งเพอร์เมียนเนื่องจากปัญหาคอขวดในท่อส่งก๊าซ ปัจจุบันราคาก๊าซที่จุดซื้อขายโออาฮาต่ำกว่าศูนย์ติดต่อกัน 78 วันทำการ ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาติดลบติดต่อกันที่ยาวนานที่สุดเป็นประวัติการณ์

สาเหตุหลักของราคาก๊าซติดลบ: ปัญหาของก๊าซที่เกี่ยวข้องกับการผลิตน้ำมันและก๊าซ และความขัดแย้งเชิงโครงสร้าง

แหล่งก๊าซธรรมชาติเพอร์เมียนเป็นแหล่งผลิตน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยก๊าซธรรมชาติส่วนใหญ่ประกอบด้วยก๊าซที่เกิดขึ้นร่วมกับน้ำมัน เมื่อกำลังการขนส่งผ่านท่อไม่สอดคล้องกับปริมาณก๊าซที่ผลิตได้ ก๊าซธรรมชาติส่วนเกินจึงถูกบังคับให้คงอยู่ในพื้นที่ ทำให้ราคาก๊าซตกต่ำลงต่ำกว่าศูนย์ สถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง อ้างอิงจากนักวิเคราะห์ ชี้ให้เห็นว่า ราคาติดลบ "บังคับให้บริษัทพลังงานบางแห่งต้องจ่ายเงินให้บริษัทอื่นเพื่อรับช่วงต่อก๊าซธรรมชาติที่เกี่ยวข้องกับการผลิตน้ำมันของตน" ซึ่งปรากฏการณ์นี้ "เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าแหล่งก๊าซเพอร์เมียนต้องการท่อส่งก๊าซธรรมชาติเพิ่มเติม"

ในระดับองค์กร บริษัทพลังงานยินดีที่จะรับภาระขาดทุนในส่วนของก๊าซธรรมชาติ โดยมีเหตุผลหลักคือ กำไรจากการขายน้ำมันดิบนั้นเพียงพอที่จะชดเชยการขาดทุนเหล่านี้ได้ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เมื่อกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมไม่เข้มงวดมากนัก ผู้ขุดเจาะสามารถกำจัดก๊าซธรรมชาติส่วนเกินได้โดยการระบายหรือการเผาไหม้ และราคาติดลบนั้นไม่เป็นเรื่องปกติ อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบการระบายก๊าซที่เข้มงวดมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาได้ลดตัวเลือกนี้ลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาติดลบเป็นเวลานาน ก๊าซธรรมชาติ 1,000 ล้านลูกบาศก์ฟุตนั้นเพียงพอต่อความต้องการใช้ก๊าซในแต่ละวันของครัวเรือนชาวอเมริกันประมาณ 5 ล้านครัวเรือน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดของปริมาณก๊าซส่วนเกินในแอ่งเพอร์เมียนในปัจจุบัน และเน้นให้เห็นถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ราคาที่ต่ำลงเหล่านี้กระตุ้นให้บริษัทพลังงานบางแห่งลดการผลิตก๊าซธรรมชาติลงโดยสมัครใจ แต่การลดลงดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะแก้ไขสถานการณ์อุปทานล้นตลาดโดยรวมได้

การเพิ่มท่อส่งใหม่และแนวโน้มการผลิตในช่วงครึ่งหลังของปี

สำนักงานข้อมูลพลังงานแห่งสหรัฐอเมริกาคาดการณ์ว่า การผลิตก๊าซธรรมชาติในแหล่งเพอร์เมียนเบซินจะยังคงต่ำกว่าสถิติสูงสุดรายเดือนที่ 29.1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน ซึ่งบันทึกไว้ในเดือนธันวาคมและกุมภาพันธ์ จนถึงเดือนกรกฎาคม ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 29.2 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในแต่ละเดือนหลังจากนั้น จนถึงจุดสูงสุดที่ 30.2 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นระดับที่เกือบหนึ่งในสามของการบริโภคก๊าซธรรมชาติรายวันทั้งหมดในสหรัฐอเมริกา

จะมีท่อส่งก๊าซธรรมชาติเปิดใช้งานเพิ่มขึ้นอีกในปีนี้ สถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง อ้างอิงจากนักวิเคราะห์ คาดการณ์ว่า เมื่อท่อส่งก๊าซใหม่เหล่านี้เริ่มใช้งาน ประกอบกับปัจจัยต่างๆ เช่น แนวโน้มราคาน้ำมัน และสถานการณ์ในอิหร่านที่กระตุ้นให้ผู้ผลิตเพิ่มความพยายามในการสกัดก๊าซ การผลิตก๊าซธรรมชาติในแอ่งเพอร์เมียนจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราการก่อสร้างท่อส่งก๊าซในปัจจุบัน ยังไม่เพียงพอที่จะแปรรูปก๊าซธรรมชาติทั้งหมดที่สกัดได้จากใต้ดิน และความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ในระยะสั้นนั้นไม่น่าจะแก้ไขได้ทั้งหมด

การเปรียบเทียบข้อมูลในอดีตและการวิเคราะห์แนวโน้ม

เมื่อพิจารณาจากมุมมองรายปี ราคาเฉลี่ยรายวันที่ศูนย์กลาง Oha ลดลงต่ำกว่าศูนย์เป็นครั้งแรกในปี 2019 มีวันที่ราคาติดลบ 17 วันในปี 2019, 6 วันในปี 2020, เพียง 1 วันในปี 2023 เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 49 วันในปี 2024, 39 วันในปี 2025 และสูงถึง 87 วันในปัจจุบันในปี 2026 ราคาเฉลี่ยของก๊าซ Oha ในปี 2026 คาดว่าจะติดลบ 2.38 ดอลลาร์ต่อล้านหน่วยความร้อนบริติช (MMBtu) ซึ่งต่ำกว่า 1.15 ดอลลาร์ในปี 2025 และค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 2.88 ดอลลาร์อย่างมาก

ความถี่ที่เพิ่มขึ้นของราคาติดลบแสดงให้เห็นว่าปัญหาคอขวดของท่อส่งก๊าซไม่ใช่เหตุการณ์ระยะสั้นหรือเหตุการณ์โดดเดี่ยว แต่เป็นผลมาจากปัญหาเชิงโครงสร้างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในการผลิตในแหล่งก๊าซเพอร์เมียนเบซิน เป็นที่น่าสังเกตว่าความต้องการใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น การส่งออกก๊าซผ่านท่อไปยังเม็กซิโก และการขยายตัวของการขายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยกระตุ้นความต้องการก๊าซธรรมชาติในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ผลกระทบโดยตรงของความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้ต่ออุปทานและอุปสงค์ในท้องถิ่นในแหล่งก๊าซเพอร์เมียนเบซินนั้นมีจำกัด และไม่สามารถหลีกเลี่ยงข้อจำกัดหลักของปัญหาคอขวดด้านกำลังการผลิตของท่อส่งก๊าซได้ สิ่งที่ต้องจับตามองต่อไปคือ ท่อส่งก๊าซใหม่ที่กำหนดจะเปิดใช้งานในเดือนกรกฎาคมจะแล้วเสร็จตามแผนหรือไม่ และความต้องการใช้ไฟฟ้าสูงสุดในช่วงฤดูร้อนจะเพียงพอที่จะรองรับการผลิตที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ หากการปล่อยกำลังการผลิตของท่อส่งก๊าซช้ากว่าที่คาดไว้ ช่วงราคาติดลบอาจคงอยู่นานขึ้น ในทางกลับกัน คาดว่าราคาจะค่อยๆ กลับมาเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมราคาน้ำมันที่ Oha Hub ถึงติดลบ?

ศูนย์กลางวาฮา (Vaha Hub) ตั้งอยู่ในเขตใจกลางของแอ่งเพอร์เมียน (Permian Basin) ทางตะวันตกของรัฐเท็กซัส ซึ่งก๊าซธรรมชาติส่วนใหญ่มักพบร่วมกับปิโตรเลียม เนื่องจากความจุของท่อส่งไม่เพียงพอ ทำให้ก๊าซธรรมชาติจำนวนมากไม่สามารถขนส่งออกไปได้ทันท่วงที ส่งผลให้เกิดภาวะก๊าซล้นตลาดอย่างรุนแรงและทำให้ราคาน้ำมันลดลงต่ำกว่าศูนย์ บริษัทพลังงานยินดีที่จะแบกรับความสูญเสียจากก๊าซธรรมชาติ หากกำไรจากการขายน้ำมันดิบเพียงพอที่จะชดเชยความสูญเสียเหล่านั้น แต่หากราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว ความสามารถของบริษัทในการรับมือกับความสูญเสียก็จะลดลงตามไปด้วย ซึ่งอาจบังคับให้บริษัทต้องลดการผลิตลงโดยสมัครใจ

ค่าติดลบติดต่อกัน 78 วัน หมายความว่าอย่างไร?

นี่เป็นช่วงเวลาที่ราคาก๊าซติดลบติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ที่โอฮาประสบกับราคาก๊าซติดลบเป็นครั้งแรกในปี 2019 เมื่อเทียบกันแล้ว สถิติเดิมสำหรับจำนวนวันที่ราคาก๊าซติดลบมากที่สุดในหนึ่งปีคือ 49 วันในปี 2024 ในขณะที่ห้าเดือนแรกของปี 2026 เพียงอย่างเดียวก็มีถึง 87 วันแล้ว ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าปัญหาคอขวดในท่อส่งก๊าซไม่ได้คลี่คลายลงด้วยการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ แต่กลับทวีความรุนแรงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของการผลิต ยิ่งราคาก๊าซติดลบยาวนานเท่าใด แรงกดดันด้านกระแสเงินสดต่อผู้ผลิตรายเล็กและรายกลางในภูมิภาคก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

การเปิดใช้งานท่อส่งใหม่จะแก้ปัญหาได้ทั้งหมดหรือไม่?

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) คาดการณ์ว่าการผลิตก๊าซธรรมชาติจากแหล่งเพอร์เมียนเบซินจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นจากเฉลี่ย 29.1 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันก่อนเดือนธันวาคม ไปสู่จุดสูงสุดที่ 30.2 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันในเดือนธันวาคม หลังจากการเปิดใช้งานท่อส่งใหม่ในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ชี้ว่าอัตราการก่อสร้างท่อส่งยังไม่เพียงพอที่จะแปรรูปก๊าซธรรมชาติที่สกัดได้ทั้งหมดในปัจจุบัน แม้ว่าท่อส่งใหม่จะช่วยบรรเทาแรงกดดันได้บ้าง แต่ด้วยการเพิ่มขึ้นของการผลิตพร้อมกัน ราคาติดลบก็ไม่น่าจะหมดไปในระยะสั้น

แนวโน้มราคาน้ำมันส่งผลกระทบต่อราคาก๊าซธรรมชาติติดลบอย่างไร?

ตรรกะหลักเบื้องหลังราคาน้ำมันติดลบในปัจจุบันคือ "ราคาน้ำมันหนุนราคาก๊าซธรรมชาติ" หากราคาน้ำมันยังคงสูง บริษัทต่างๆ จะมีอัตรากำไรเพียงพอที่จะรับมือกับการขาดทุนจากก๊าซธรรมชาติ และราคาน้ำมันติดลบอาจดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็ว บริษัทต่างๆ จะพบว่าเป็นการยากที่จะรับมือกับการขาดทุนสองเท่า และอาจลดกิจกรรมการขุดเจาะหรือลดการผลิตลงอย่างรุนแรงมากขึ้น ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูสมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ของก๊าซธรรมชาติได้ ดังนั้น ราคาน้ำมันจึงเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการพิจารณาจุดเปลี่ยนของราคาน้ำมันวาฮารา

ศูนย์ข้อมูลและการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จะสามารถเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ปัจจุบันได้หรือไม่?

ความต้องการใช้ไฟฟ้าในศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น การส่งออกก๊าซผ่านท่อไปยังเม็กซิโก และการขยายตัวของการขายก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ทั่วโลก ล้วนเป็นปัจจัยกระตุ้นความต้องการก๊าซธรรมชาติในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความต้องการที่เพิ่มขึ้นเหล่านี้มีผลกระทบโดยตรงต่ออุปทานและอุปสงค์ในท้องถิ่นของแอ่งเพอร์เมียนค่อนข้างจำกัด เนื่องจากก๊าซธรรมชาติจะต้องถูกขนส่งผ่านท่อก่อนจึงจะไปถึงพื้นที่ที่มีความต้องการเหล่านี้ได้ และปัจจุบันกำลังการผลิตของท่อส่งเป็นคอขวดหลัก ดังนั้น ความคืบหน้าของการขยายโครงสร้างพื้นฐานท่อส่งจึงยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดในการกำหนดแนวโน้มราคาของก๊าซธรรมชาติในโออาซากา