ค่าเงินรูปีของอินเดียแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ โดยอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/รูปีลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 95.50 เนื่องจากตลาดอินเดียปิดทำการเนื่องในวันหยุดเทศกาลอีดอัลอัฎฮา ตลาดจึงปรับตัวอย่างรวดเร็วต่อการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงภายหลังข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ขณะที่การลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลกเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ค่าเงินรูปีฟื้นตัว

ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในช่วงที่ผ่านมาเริ่มคลี่คลายลงอย่างเห็นได้ชัด ทั้งสองประเทศได้บรรลุข้อตกลงกรอบความร่วมมือ (MoU) ระยะเวลา 60 วัน ซึ่งรวมถึงการรับประกันการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างไม่ติดขัด และการยกเลิกข้อจำกัดบางประการของสหรัฐฯ ต่อท่าเรือของอิหร่าน

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก โดยรองรับการขนส่งพลังงานทางทะเลประมาณ 20% ของปริมาณพลังงานทั่วโลก ก่อนหน้านี้ ความกังวลของตลาดที่ว่าการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจส่งผลกระทบต่อการขนส่งพลังงานได้นั้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ด้วยความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการบรรลุข้อตกลงหยุดยิง ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในตลาดจึงดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

ณ สิ้นสุดการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ยังคงลดลงต่อเนื่องประมาณ 0.75% โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 87 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในรอบเดือนที่ 86.29 ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ทำได้เมื่อวันพฤหัสบดี ความเสี่ยงด้านพลังงานที่เคยได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางกำลังค่อยๆ ลดลง

สำหรับอินเดีย ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลงโดยทั่วไปแล้วจะเป็นประโยชน์ต่อค่าเงินของประเทศ เนื่องจากอินเดียพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบเป็นอย่างมากเพื่อตอบสนองความต้องการด้านพลังงานภายในประเทศ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจึงมีแนวโน้มที่จะทำให้การขาดดุลการค้าเพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อจากการนำเข้าสูงขึ้น และเพิ่มแรงกดดันทางการคลัง ในทางกลับกัน ราคาน้ำมันที่ลดลงสามารถปรับปรุงสถานะบัญชีเดินสะพัดของอินเดียและบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่แย่ลงได้

นักวิเคราะห์ชี้ว่าปัจจัยบวกที่สำคัญที่สุดสำหรับเงินรูปีอินเดียในขณะนี้มาจากการลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก หากราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงลดลงต่อไปในอนาคต คาดว่าต้นทุนการนำเข้าของอินเดียจะลดลงอีก ซึ่งจะช่วยสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยนเงินรูปีและเศรษฐกิจอินเดียโดยรวม ในขณะเดียวกัน เงินดอลลาร์สหรัฐเองก็อ่อนค่าลงเช่นกัน เนื่องจากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางลดลง ความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงลดลง ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่ 99.54 เมื่อวันพฤหัสบดี และปัจจุบันผันผวนอยู่ที่ประมาณ 99.10

นอกจากนี้ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหรัฐฯ โดยทั่วไปแล้วอ่อนตัวลงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในแง่ร้ายที่สุด ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานาน ตลาดกำลังประเมินแนวทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินของอินเดียยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ขายหุ้นอินเดียสุทธิประมาณ 104.27 พันล้านรูปีในวันพุธ การลดลงอย่างต่อเนื่องของการถือครองสินทรัพย์อินเดียโดยชาวต่างชาติสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของตลาดอินเดียและโอกาสในการทำกำไรของบริษัทอินเดีย

นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นก่อนหน้านี้ได้บีบกำไรของบริษัทอินเดียอย่างมาก และทำให้ความสามารถในการใช้จ่ายของรัฐบาลอ่อนแอลง นอกจากนี้ เงินทุนทั่วโลกกำลังเร่งไหลเข้าสู่ห่วงโซ่อุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) รวมถึงบริษัทผลิตชิป เซมิคอนดักเตอร์ และแพลตฟอร์มเทคโนโลยี ในขณะที่ความน่าดึงดูดของตลาดอินเดียในกระแสการลงทุน AI ระดับโลกในปัจจุบันลดลงอย่างค่อนข้างมาก

การลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังเฟื่องฟูทั่วโลกกำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้างการจัดสรรเงินทุนระหว่างประเทศ โดยเงินทุนระหว่างประเทศบางส่วนไหลจากตลาดเกิดใหม่แบบดั้งเดิมไปยังสินทรัพย์ที่เติบโตทางเทคโนโลยี สิ่งนี้ได้จำกัดประสิทธิภาพของตลาดหุ้นอินเดียและค่าเงินรูปีในระดับหนึ่งเช่นกัน หากราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องและความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ค่าเงินรูปีของอินเดียอาจได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นทั่วโลกกลับมาอีกครั้ง ดอลลาร์สหรัฐก็อาจแข็งค่าขึ้นได้อีก

จากมุมมองทางเทคนิค กราฟรายวันของ USD/INR เริ่มแสดงสัญญาณของการปรับฐาน อัตราแลกเปลี่ยนลดลงมาอยู่ที่ประมาณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (EMA) ที่ 95.48 ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นที่ผ่านมาเริ่มอ่อนตัวลง บนกราฟรายวัน EMA 20 วันเป็นเส้นแบ่งสำคัญระหว่างความเชื่อมั่นขาขึ้นและขาลง หากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงต่ำกว่า 95.48 หมายความว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นอาจอ่อนตัวลงอีก และตลาดอาจทดสอบระดับ 95.00 อีกครั้ง ในแง่ของโครงสร้างแนวรับ บริเวณรอบๆ 95.48 ไม่เพียงแต่เป็นระดับ EMA 20 วันเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดต่ำสุดของหลายวันซื้อขายที่ผ่านมา ทำให้เป็นระดับแนวรับทางเทคนิคที่แข็งแกร่ง การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจนำไปสู่การลดลงอย่างรวดเร็วไปยังบริเวณ 95.00 และ 94.70 ในทางกลับกัน 96.00 ยังคงเป็นบริเวณแนวต้านระยะสั้นที่สำคัญที่สุด หากดอลลาร์สหรัฐกลับมามีแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอีกครั้ง และราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น USD/INR อาจทดสอบระดับ 96.00 และอาจทดสอบระดับสูงสุดในอดีตที่ 97.09 ต่อไปได้

โดยรวมแล้ว ตรรกะหลักเบื้องหลังอัตราแลกเปลี่ยน USD/INR ในปัจจุบันกำลังค่อยๆ เปลี่ยนไปจาก "การซื้อขายเพื่อความปลอดภัยทางภูมิรัฐศาสตร์" ไปสู่ "การซื้อขายตามราคาน้ำมันและการไหลเวียนของเงินทุน" การเปลี่ยนแปลงในอนาคตของราคาน้ำมันระหว่างประเทศ นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการไหลเวียนของเงินทุนต่างประเทศ จะยังคงเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : การลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/INR ในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ลดลง และความต้องการดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ด้วยความคาดหวังว่าจะมีข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งจะช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับอุปทานพลังงานทั่วโลก อินเดียในฐานะผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่จึงได้รับประโยชน์อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม ตลาดอินเดียยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง และการกระจุกตัวของเงินทุนทั่วโลกในอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งจำกัดศักยภาพของรูปีในการแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญต่อไป จากมุมมองทางเทคนิค อัตราแลกเปลี่ยน USD/INR ได้เข้าสู่ช่วงการปรับตัวแล้ว แต่ข้อได้เปรียบของดอลลาร์ยังไม่หายไปอย่างสิ้นเชิงในระยะกลางถึงระยะยาว ตลาดจะจับตาดูแนวโน้มราคาน้ำมันในตลาดโลก การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และวิวัฒนาการของความรู้สึกเสี่ยงทั่วโลก เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้อาจเป็นตัวกำหนดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/INR จะสามารถลดลงต่ำกว่าระดับ 95 ในระยะต่อไปได้หรือไม่