ราคาสปอตเงิน (XAG/USD) ฟื้นตัวขึ้นในช่วงชั่วโมงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 0.6% ไปอยู่ที่ประมาณ 73.10 ดอลลาร์ ณ จุดหนึ่ง ซึ่งเป็นการปรับตัวลงทางเทคนิคหลังจากมีการเทขายอย่างหนักเมื่อวันพุธ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากสภาพตลาดโดยรวมแล้ว เงินยังคงเผชิญกับแรงกดดันหลายประการ และความยั่งยืนของการฟื้นตัวยังคงต้องรอดูกันต่อไป

ตลาดยังคงจับจ้องไปที่สถานการณ์ในตะวันออกกลางและความเสี่ยงด้านการจัดหาพลังงานที่เกิดขึ้น ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ เพิ่งกล่าวว่า การปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่านอาจดำเนินต่อไปจนถึงช่วงวันแรงงานปีนี้ แม้ว่าเขาจะเชื่อว่าการปิดล้อมที่ยืดเยื้อนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น แต่คำกล่าวนี้ก็ยังก่อให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับอนาคตของการจัดหาพลังงานในตะวันออกกลาง

หากสหรัฐอเมริกาและอิหร่านไม่สามารถบรรลุข้อตกลงสันติภาพระยะยาวได้ ข้อจำกัดในการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซอาจคงอยู่เป็นเวลานาน ช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก โดยมีการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของปริมาณทั้งหมดทั่วโลก และสถานะการใช้งานของช่องแคบนี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความมั่นคงด้านการจัดหาพลังงานระหว่างประเทศ

ความตึงเครียดในตลาดพลังงานส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกอยู่ในระดับสูง สถานการณ์นี้ไม่เอื้ออำนวยต่อตลาดเงินเท่าใดนัก ในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดต่อนโยบายการเงิน

เนื่องจากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการกลับมาของภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่า ด้วยราคาน้ำมันที่สูง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจถูกบังคับให้คงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน เพื่อให้แน่ใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับที่ควบคุมได้

สำหรับโลหะเงิน สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นปัจจัยลบอย่างชัดเจน เนื่องจากโลหะเงินเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้น นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะจัดสรรเงินทุนไปลงทุนในพันธบัตรและตราสารตลาดเงินที่มีผลตอบแทนสูงกว่า ซึ่งจะทำให้ความต้องการลงทุนในโลหะมีค่าเช่นเงินลดลง

ในความเป็นจริง นับตั้งแต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น ผลการดำเนินงานโดยรวมของเงินกลับล้าหลังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำ อย่างมาก ก่อนหน้านี้ ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง แต่ความคาดหวังนี้กลับเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดขึ้นใหม่

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ยิ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไป ข้อมูลการจ้างงานภาคเอกชนล่าสุดจาก ADP ประจำเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มงาน 122,000 ตำแหน่งในเดือนนั้น ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 117,000 ตำแหน่ง และสูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 105,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ

ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของตลาดแรงงานบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่ง ขณะเดียวกันก็ลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายในระยะสั้น หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง สนับสนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ และกดดันตลาดโลหะมีค่าให้ลดลง

ขณะนี้ตลาดกำลังรอรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นตัวชี้วัดสำคัญของสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ จึงจะส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจของนักลงทุนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินในอนาคต หากข้อมูลการจ้างงานยังคงเติบโตเกินความคาดหมาย การคาดการณ์ของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปอาจเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาสินเงินได้รับแรงกดดันมากขึ้น ในทางกลับกัน หากการเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงอย่างมาก อาจทำให้ความได้เปรียบของดอลลาร์สหรัฐฯ และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ลดลง ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ราคาสินเงินดีดตัวขึ้นได้

จากมุมมองของการไหลเวียนของเงินทุน ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันยังคงระมัดระวัง นักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ กับแรงกดดันด้านลบต่อราคาสินเงินจากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูง ส่งผลให้แนวโน้มระยะสั้นของสินเงินมีความผันผวนอย่างชัดเจน

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาสินเงินยังคงอยู่ในช่วงปรับฐาน ราคาซื้อขายยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงในระยะสั้นยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า ปัจจุบัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันอยู่ที่ประมาณ 76.02 ดอลลาร์ ซึ่งทำหน้าที่เป็นระดับแนวต้านทางเทคนิคที่สำคัญ ตัวชี้วัด MACD อยู่ต่ำกว่าเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่จางหายไปอย่างสมบูรณ์ ตัวชี้วัด RSI อยู่ที่ประมาณ 43 ต่ำกว่าระดับ 50 สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันในการขายอย่างต่อเนื่องในตลาด

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาสินเงินดีดตัวขึ้นหลังจากได้รับแรงสนับสนุนทางเทคนิคที่ระดับประมาณ 71.80 ดอลลาร์ แต่โครงสร้างโดยรวมยังคงอ่อนแอ หากสามารถทะลุแนวต้านที่ 76.02 ดอลลาร์ได้ อาจจะขึ้นไปทดสอบระดับ 78.83 ดอลลาร์ต่อไป หากร่วงลงต่ำกว่าแนวรับที่ 71.79 ดอลลาร์ อาจจะไปทดสอบแนวรับสำคัญที่ระดับประมาณ 68.28 ดอลลาร์ต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดเงินในปัจจุบันกำลังเผชิญกับความท้าทายสองด้าน คือ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางเป็นปัจจัยสนับสนุนโลหะมีค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ ได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะออกมาในเร็วๆ นี้จะเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญต่อการเคลื่อนไหวของราคาเงิน หากตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง เงินอาจเผชิญกับแรงขายอีกครั้ง หากข้อมูลต่ำกว่าความคาดหวังของตลาด อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงและส่งผลให้ราคาเงินฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในระยะกลาง บริเวณ 76 ดอลลาร์ยังคงเป็นเส้นแบ่งสำคัญระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย จนกว่าจะมีการทะลุแนวต้านอย่างเด็ดขาด คาดว่าเงินจะยังคงเคลื่อนไหวในรูปแบบที่อ่อนแอและผันผวนต่อไป