คู่เงินยูโร/เยน (EUR/JPY) ยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายช่วงเช้าของยุโรปในวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 185.60 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด ขณะที่ญี่ปุ่นส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการแทรกแซงตลาดสกุลเงิน ปัจจัยทั้งสองนี้มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดในปัจจุบัน ประสิทธิภาพของเงินยูโรในช่วงที่ผ่านมาได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ ECB เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น เจ้าหน้าที่ ECB จึงมักสนับสนุนการรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวด ตลาดคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอีกครั้งในการประชุมนโยบายในเดือนนี้ และอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน

ผลการวิจัยตลาดบ่งชี้ว่า อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางยุโรปคาดว่าจะปรับตัวสูงขึ้นเป็น 2.25% ความคาดหวังนี้ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรยุโรปอยู่ในระดับสูง และเพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ยูโรต่อเงินทุนระหว่างประเทศ สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการไหลเวียนของเงินทุน เมื่ออัตราดอกเบี้ยของยุโรปยังคงปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับต่ำ เงินทุนมักจะไหลไปยังสินทรัพย์ยูโรที่มีผลตอบแทนสูงกว่า ส่งผลให้ค่าเงินยูโรแข็งขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน

ในขณะเดียวกัน ความสนใจของญี่ปุ่นต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนก็ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ กล่าวว่า รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังติดตามสถานการณ์ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างใกล้ชิด และจะใช้มาตรการที่เหมาะสมเพื่อแก้ไขปัญหาความผันผวนที่มากเกินไปหากจำเป็น เธอยังกล่าวอีกว่า รัฐบาลญี่ปุ่นและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีการประสานงานอย่างใกล้ชิดในประเด็นนโยบายหลายประเด็น โดยทั่วไปแล้ว ตลาดตีความคำกล่าวนี้ว่าเป็นสัญญาณของการแทรกแซงทางวาจา ด้วยการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินเยน ความกังวลของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้าและต้นทุนการนำเข้าพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจึงเพิ่มมากขึ้น ดังนั้นความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซงจริงเพิ่มเติมจึงไม่สามารถตัดทิ้งได้

ในความเป็นจริง เศรษฐกิจญี่ปุ่นยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากภายนอกอย่างมาก ในฐานะที่เป็นหนึ่งในประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ของโลก ญี่ปุ่นจึงมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานในตลาดโลก ความตึงเครียดล่าสุดในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่สูงอย่างต่อเนื่องได้สร้างแรงกดดันมากขึ้นต่อธุรกิจและครัวเรือนของญี่ปุ่นในเรื่องค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของปริมาณการขนส่งทั่วโลก และด้วยความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านที่ยังไม่มีทีท่าว่าจะคลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดจึงยังคงระมัดระวังความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานพลังงาน ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นมากขึ้นไปอีก

ในทางกลับกัน การปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างระมัดระวัง แม้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนจะเรียกร้องให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน แต่พื้นฐานการเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงเปราะบาง และการฟื้นตัวของการบริโภคและการลงทุนทางธุรกิจมีจำกัด ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นยากที่จะเข้มงวดนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้าม แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของยุโรปจะชะลอตัวลง แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่ตึงตัวทำให้ธนาคารกลางยุโรปมีเหตุผลที่จะคงท่าทีนโยบายที่แข็งกร้าวต่อไป

ความแตกต่างที่ชัดเจนในนโยบายการเงินนี้ได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน นักลงทุนโดยทั่วไปเชื่อว่าตราบใดที่ธนาคารกลางยุโรปยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงรักษานโยบายผ่อนคลายทางการเงิน แนวโน้มโดยรวมของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินเยนก็จะยังคงแข็งแกร่งต่อไป อย่างไรก็ตาม ตลาดก็เผชิญกับความไม่แน่นอนในระยะสั้นอยู่บ้าง ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงจากการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังเพิ่มขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการความเสี่ยงและการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก ดังนั้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะสั้นอาจทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน EUR/JPY ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมไว้ได้ โดยมีการผันผวนบ้าง ราคาซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ ปัจจุบัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 100 วันอยู่ที่ประมาณ 184.50 ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญ เส้นกลางของ Bollinger Band อยู่ที่ประมาณ 185.20 และการที่ราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือเส้นนี้ บ่งชี้ว่าตลาดโดยทั่วไปเป็นขาขึ้น ในทางเทคนิค RSI อยู่ที่ประมาณ 55 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่มั่นคง แต่ยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ตัวบ่งชี้ MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงซื้อยังคงมีอำนาจเหนือกว่า

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนกำลังค่อยๆ เข้าใกล้เส้น Bollinger Band ด้านบนที่ประมาณ 186.00 การทะลุผ่าน 186.00 อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปและท้าทายจุดสูงสุดใหม่ในระยะนี้ แนวรับแรกอยู่ที่ 185.00 ตามด้วย 184.50 และบริเวณ 184.00 การทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับเหล่านี้อาจกระตุ้นให้เกิดช่วงการปรับฐาน

สรุปโดยบรรณาธิการ : การแข็งค่าอย่างต่อเนื่องของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินเยนในช่วงที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในนโยบายการเงินระหว่างยุโรปและญี่ปุ่น ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดการณ์ว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงรักษาสถานะผ่อนคลายทางการเงิน ทำให้เงินยูโรได้เปรียบในเรื่องอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางได้ทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อจากต่างประเทศต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นรุนแรงขึ้น ในระยะสั้น การประชุมนโยบายของ ECB และท่าทีของรัฐบาลญี่ปุ่นต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นจุดสนใจของตลาด หาก ECB ส่งสัญญาณที่เข้มงวดมากขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนยูโร/เยนก็มีแนวโน้มที่จะรักษาระดับขาขึ้นต่อไป อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ความเสี่ยงที่ทางการญี่ปุ่นจะใช้มาตรการแทรกแซงที่เข้มงวดมากขึ้นก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และนักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังความผันผวนอย่างรุนแรงที่เกิดจากปัจจัยด้านนโยบาย