Tỷ giá euro/yen (EUR/JPY) duy trì xu hướng tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm tại châu Âu, dao động quanh mức 185,60. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ, trong khi Nhật Bản phát tín hiệu về khả năng can thiệp vào thị trường tiền tệ; hai yếu tố này cùng chi phối diễn biến thị trường hiện tại. Hiệu suất gần đây của đồng euro được hỗ trợ bởi kỳ vọng về những thay đổi chính sách của ECB. Trước tình hình giá năng lượng tăng cao và nguy cơ lạm phát tái diễn, các quan chức ECB thường ủng hộ việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Thị trường kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục tăng lãi suất tiền gửi tại cuộc họp chính sách trong tháng này và có thể tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng Chín.

Nghiên cứu thị trường cho thấy lãi suất tiền gửi của Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ tăng lên 2,25%. Kỳ vọng này đang giữ cho lợi suất trái phiếu châu Âu ở mức cao và tăng sức hấp dẫn của các tài sản bằng đồng euro đối với vốn quốc tế. Đối với thị trường ngoại hối, lãi suất là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến dòng vốn. Khi lãi suất ở châu Âu tiếp tục tăng trong khi lãi suất ở Nhật Bản vẫn ở mức tương đối thấp, vốn có xu hướng chảy vào các tài sản bằng đồng euro có lợi suất cao hơn, do đó đẩy giá đồng euro tăng so với đồng yên.

Trong khi đó, sự tập trung của Nhật Bản vào biến động tỷ giá hối đoái rõ ràng đã tăng lên. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tuyên bố rằng chính phủ Nhật Bản đang theo dõi sát sao diễn biến thị trường ngoại hối và sẽ có những biện pháp thích hợp để giải quyết sự biến động quá mức nếu cần thiết. Bà cũng cho biết chính phủ Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản duy trì sự phối hợp chặt chẽ về nhiều vấn đề chính sách. Thị trường thường hiểu tuyên bố này như một tín hiệu điển hình về sự can thiệp bằng lời nói. Với việc đồng yên tiếp tục mất giá, mối lo ngại của chính phủ Nhật Bản về lạm phát nhập khẩu và chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao đang gia tăng, do đó không thể loại trừ khả năng can thiệp thực tế hơn nữa.

Trên thực tế, nền kinh tế Nhật Bản vẫn đang đối mặt với những áp lực đáng kể từ bên ngoài. Là một trong những nước nhập khẩu năng lượng lớn nhất thế giới, Nhật Bản rất nhạy cảm với những biến động về giá năng lượng quốc tế. Căng thẳng gần đây ở Trung Đông và giá dầu quốc tế duy trì ở mức cao đã gây áp lực lớn hơn lên các doanh nghiệp và hộ gia đình Nhật Bản về chi tiêu năng lượng. Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu. Với việc căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran không có dấu hiệu giảm bớt đáng kể, thị trường vẫn lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, làm gia tăng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu đối với nền kinh tế Nhật Bản.

Mặt khác, các điều chỉnh chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản vẫn tương đối thận trọng. Mặc dù một số người tham gia thị trường đang kêu gọi tăng lãi suất hơn nữa để ổn định tỷ giá hối đoái, nhưng các yếu tố cơ bản của tăng trưởng kinh tế Nhật Bản vẫn còn mong manh, và sự phục hồi tiêu dùng và đầu tư kinh doanh còn hạn chế, khiến Ngân hàng Nhật Bản khó có thể thắt chặt chính sách tiền tệ một cách đáng kể. Ngược lại, trong khi tăng trưởng kinh tế châu Âu đã chậm lại, áp lực lạm phát vẫn ở mức cao hơn mức mục tiêu của ngân hàng trung ương. Giá năng lượng tăng cao và thị trường lao động khan hiếm là lý do khiến Ngân hàng Trung ương châu Âu duy trì lập trường chính sách cứng rắn.

Sự khác biệt rõ rệt trong chính sách tiền tệ đã trở thành động lực chính thúc đẩy sự tăng giá của đồng euro so với đồng yên. Các nhà đầu tư nhìn chung tin rằng chừng nào Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) còn tiếp tục tăng lãi suất trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ, thì xu hướng chung của đồng euro so với đồng yên sẽ vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, thị trường cũng đối mặt với một số bất ổn ngắn hạn. Một mặt, rủi ro can thiệp của chính phủ Nhật Bản đang gia tăng; mặt khác, diễn biến trong tình hình Mỹ - Iran vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro và dòng vốn toàn cầu. Do đó, biến động tỷ giá hối đoái ngắn hạn có thể gia tăng đáng kể.

Nhìn từ biểu đồ hàng ngày, cặp EUR/JPY duy trì xu hướng tăng tổng thể với những biến động. Giá tiếp tục giao dịch trên đường trung bình động 100 ngày, cho thấy cấu trúc tăng giá trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Hiện tại, đường trung bình động đơn giản 100 ngày đang ở mức khoảng 184,50, một vùng hỗ trợ quan trọng. Đường giữa của dải Bollinger Band nằm ở mức khoảng 185,20, và việc giá tiếp tục giao dịch trên đường này cho thấy thị trường nhìn chung đang tăng giá. Về mặt kỹ thuật, chỉ số RSI ở mức khoảng 55, cho thấy đà tăng ổn định nhưng chưa đi vào vùng quá mua. Chỉ báo MACD vẫn nằm trên đường số 0, cho thấy lực mua vẫn đang chiếm ưu thế.

Trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá đang dần tiến đến dải Bollinger trên quanh mức 186,00. Một sự phá vỡ quyết định trên mức 186,00 có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa và thách thức các mức cao mới trong giai đoạn hiện tại. Mức hỗ trợ ban đầu nằm ở 185,00, tiếp theo là 184,50 và vùng 184,00. Một sự phá vỡ dưới các mức hỗ trợ này có thể kích hoạt một giai đoạn điều chỉnh.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự tăng giá liên tục gần đây của đồng euro so với đồng yên chủ yếu phản ánh sự khác biệt đáng kể trong chính sách tiền tệ giữa châu Âu và Nhật Bản. Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) về việc tăng lãi suất đang ngày càng tăng, trong khi Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường tương đối nới lỏng, tạo lợi thế rõ ràng về lãi suất cho đồng euro. Trong khi đó, giá năng lượng tăng cao do tình hình Trung Đông đã làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu đối với nền kinh tế Nhật Bản. Trong ngắn hạn, cuộc họp chính sách của ECB và thái độ của chính phủ Nhật Bản đối với biến động tỷ giá hối đoái sẽ là tâm điểm chú ý của thị trường. Nếu ECB đưa ra thêm các tín hiệu cứng rắn hơn, tỷ giá euro/yên có khả năng duy trì xu hướng tăng. Tuy nhiên, khi tỷ giá tiến gần đến mức cao lịch sử, rủi ro về các biện pháp can thiệp mạnh mẽ hơn từ phía chính quyền Nhật Bản cũng đang gia tăng, và các nhà đầu tư cần thận trọng với những biến động mạnh do các yếu tố chính sách gây ra.