ตลาดทองคำระหว่างประเทศอ่อนตัวลงในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากผันผวนอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,450 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตลาดกำลังพิจารณาความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ขณะเดียวกันก็จับตาดูผลกระทบของรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ต่อความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด

ปัจจัยหลักที่ทำให้ตลาดทองคำผันผวนในช่วงที่ผ่านมายังคงเป็นสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในตะวันออกกลาง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่าการเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านได้เข้าสู่ "ขั้นตอนสุดท้าย" แล้ว ซึ่งทำให้ตลาดคาดหวังว่าอาจมีการบรรลุข้อตกลง อย่างไรก็ตาม รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน อาราคชี กล่าวว่าการเจรจาหยุดชะงักอยู่ในขณะนี้ และยังไม่มีความคืบหน้าในประเด็นสำคัญใดๆ

ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดในตะวันออกกลางก็ทวีความรุนแรงขึ้นอีก การปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ ต่อเรือบรรทุกน้ำมันที่มุ่งหน้าไปยังอิหร่านยิ่งทำให้ความตึงเครียดในภูมิภาคทวีความรุนแรงขึ้น แม้ว่าตลาดจะยังคงหวังว่าจะมีทางออกทางการทูต แต่ความเป็นจริงบ่งชี้ว่าความเสี่ยงของความขัดแย้งยังไม่หมดไปโดยสิ้นเชิง สำหรับตลาดทองคำ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะเพิ่มความน่าดึงดูดใจของสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาของตลาดในครั้งนี้ค่อนข้างซับซ้อน นักลงทุนเริ่มกังวลว่าสภาพแวดล้อมด้านอุปทานพลังงานที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องอาจผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งจะกระตุ้นให้ธนาคารกลางหลักๆ คงนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน

เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนคงที่ การเคลื่อนไหวของราคาจึงมักได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เมื่อตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงหรืออาจสูงขึ้นอีก ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำก็จะเพิ่มขึ้น ทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง ดังนั้น แม้ว่าความต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจะยังคงอยู่ แต่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงก็กำลังหักล้างแรงสนับสนุนที่ทองคำได้รับไปบางส่วน

บาร์ต เมเลก นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่า ความคาดหวังด้านอัตราเงินเฟ้อของตลาดเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากภาวะช็อกด้านอุปทาน ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นทั่วทั้งกระดาน เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแข็งค่า และตลาดเริ่มมีการพูดคุยถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีกครั้งภายในสิ้นปี 2026

ปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่เพิ่มความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์เท่านั้น แต่ยังทำให้เงินทุนบางส่วนไหลจากตลาดทองคำไปยังตลาดตราสารหนี้อีกด้วย ในขณะเดียวกัน ดัชนีดอลลาร์ที่แข็งค่าก็ส่งผลให้ราคาทองคำที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ลดลงด้วย

นอกเหนือจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ปัจจุบันนักลงทุนกำลังจับตาดูข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมที่จะมาถึง ตลาดคาดการณ์ว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นประมาณ 85,000 ตำแหน่งในเดือนพฤษภาคม ซึ่งต่ำกว่าเดือนก่อนๆ อย่างมาก ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ประมาณ 4.3%

ข้อมูลตลาดแรงงานถือเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญยิ่งของสุขภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเป็นข้อมูลอ้างอิงหลักสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการกำหนดนโยบายการเงิน หากการเติบโตของการจ้างงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก อาจทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและราคาทองคำดีดตัวขึ้น ในทางกลับกัน หากตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ก็อาจยิ่งเสริมความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทองคำลดลง

จากมุมมองของสภาวะตลาด ปัจจุบันตลาดทองคำอยู่ในช่วงที่มีทั้งปัจจัยหนุนและปัจจัยหนุน ในด้านหนึ่ง สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางยังคงกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่อีกด้านหนึ่ง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกา กำลังกดดันราคาทองคำให้ลดลง ดังนั้น โดยทั่วไปแล้ว ตลาดจึงอยู่ในภาวะเฝ้าระวังและรอดูสถานการณ์อย่างระมัดระวังก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญต่างๆ

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลาง แต่ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวในระยะสั้นที่ระดับราคาสูงขึ้น ราคายังคงอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ซึ่งบ่งชี้ว่ารูปแบบขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวยังคงอยู่ ปัจจุบัน ระดับแนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ 4420 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับรองอยู่ที่ 4380 ดอลลาร์ ระดับแนวต้านสำคัญอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยาที่ 4500 ดอลลาร์ และประมาณ 4550 ดอลลาร์ ในขณะที่ตัวชี้วัด MACD ยังคงเป็นบวก แต่แท่งสีแดงกำลังสั้นลง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลง ตัวชี้วัด RSI อยู่ในระดับกลางถึงสูง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงแข็งแกร่งอยู่ แต่โมเมนตัมขาขึ้นในระยะสั้นยังไม่เพียงพอ

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำได้สร้างรูปแบบการรวมตัวในวงกว้างเมื่อเร็ว ๆ นี้ ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกำลังค่อย ๆ แบนลง ซึ่งบ่งชี้ว่าทิศทางของตลาดยังไม่ชัดเจน หากสามารถทะลุแนวต้านที่ 4500 ดอลลาร์ได้อย่างต่อเนื่อง มีโอกาสที่จะทดสอบระดับสูงสุดใกล้ 4550 ดอลลาร์ หรือแม้แต่ 4600 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากทะลุแนวรับที่ 4420 ดอลลาร์ อาจทำให้เกิดการปรับตัวลงทางเทคนิค และทดสอบพื้นที่ 4380-4350 ดอลลาร์ต่อไป ตัวชี้วัด MACD ในกราฟ 4 ชั่วโมงแสดงสัญญาณของภาวะซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ว่าความผันผวนในระยะสั้นคาดว่าจะยังคงสูงอยู่

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากทั้งความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสูง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนทองคำอย่างต่อเนื่อง แต่ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ จะจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาต่อไป ในระยะสั้น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะเป็นตัวกระตุ้นที่สำคัญต่อทิศทางของตลาด หากข้อมูลการจ้างงานอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ดอลลาร์อาจเผชิญกับแรงกดดันขาลง และทองคำอาจทดสอบระดับ 4,500 ดอลลาร์อีกครั้ง ในทางกลับกัน หากตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอาจกดดันประสิทธิภาพของทองคำต่อไป จากมุมมองระยะกลางถึงระยะยาว ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์โลก การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และความคาดหวังเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจโลกยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสำหรับตลาดทองคำ แต่คาดว่าความผันผวนในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบของข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อตลาด